Bank of America alerta: Apesar da recente subida do mercado, o risco de encerramento de posições CTA permanece elevado

Investing.com - O Bank of America afirmou que, embora a recente alta do mercado de ações tenha sustentado os fundos de tendência, o risco de liquidação por parte dos CTAs (Consultores de Comércio de Commodities) permanece elevado devido à concentração excessiva de posições.

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Os analistas do banco disseram que, como os seguidores de tendência continuam “aumentando significativamente as posições longas em ações globais”, a forte performance do mercado na semana passada pode ter impulsionado o progresso das estratégias sistemáticas.

No entanto, alertaram que, após a volatilidade anterior que aumentou o risco de liquidação no mercado de ações dos EUA, o cenário de mercado ainda é frágil. Apesar de não terem atingido novas máximas históricas, o Bank of America afirmou que a recente alta “de fato aumentou um pouco a margem de segurança para os limites de stop dos CTAs”.

Mesmo assim, “a tendência de preços ainda pode cair dos níveis atuais, especialmente para os seguidores de tendência que se movem rapidamente, mas as liquidações graduais durante uma tendência de baixa geralmente têm um impacto muito menor no mercado do que uma venda mais urgente que poderíamos ver quando os quadros de gestão de risco são ativados”, disseram os analistas.

Atualmente, os analistas apontam que a tendência do Nasdaq “pode ser a mais rápida a cair”.

De acordo com o Bank of America, na próxima semana, se o mercado cair, as estratégias sistemáticas podem vender até 132 bilhões de dólares, enquanto em cenários de estabilidade ou alta, as compras seriam moderadas. Os analistas também destacaram que o risco ainda é assimétrico, com as CTAs potencialmente vendendo até 95 bilhões de dólares em um cenário negativo.

Fora dos EUA, independentemente da velocidade do modelo, os seguidores de tendência continuam a aumentar as posições longas em Euro Stoxx 50 e futuros do Nikkei, indicando uma posição global excessiva.

Em outros setores do mercado macroeconômico, as CTAs continuam a manter posições curtas no dólar em relação à maioria das moedas, exceto o iene, apesar do recente repique do dólar que pode levar a reduções nas posições longas em euro, libra e dólar canadense nos próximos dias. Os analistas disseram que os níveis de stop para essas posições curtas no dólar estão a menos de 60 pontos-base dos níveis recentes.

No mercado de commodities, os seguidores de tendência continuam a aumentar as posições longas em soja, além de manter posições longas em ouro e cobre, ambos ajudando a impulsionar o índice a retornos positivos na última semana.

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