A notícia positiva sobre baterias de lítio surge! UBS mantém a perspetiva otimista: com uma posição clara de apoio ao "lítio chinês"

Sinal positivo na cadeia de produção de lítio.

Na sua mais recente análise, o UBS destacou claramente a perspetiva otimista para o “lítio chinês”, elevando significativamente as previsões de preços de espoduménio e carbonato de lítio, e indicando que o mercado entrou na terceira superciclo de preços do lítio. O relatório afirma que a implementação progressiva do “triplo equilíbrio” nos veículos elétricos e a explosão global na procura por armazenamento de energia impulsionarão a procura de lítio de forma contínua.

Em termos de desempenho, à medida que a oferta e a procura do setor melhoram gradualmente, os lucros das empresas da cadeia de produção de lítio estão a recuperar-se de forma geral. Segundo dados da Wind, das 71 empresas listadas em Ações que já divulgaram previsões de resultados ou relatórios rápidos, 51 registaram aumento do lucro líquido em relação ao ano anterior (incluindo redução de prejuízos), e 19 passaram de prejuízo a lucro.

UBS mantém perspetiva otimista: grande revisão para cima

No dia 22 de fevereiro, de acordo com o Diário Económico, no início de fevereiro e durante o período do Ano Novo Chinês, o UBS publicou consecutivamente relatórios, reafirmando a sua forte confiança no “lítio chinês”.

Na sua análise mais recente, o UBS destacou que os veículos elétricos estão próximos de atingir o que se chama o “triplo equilíbrio” no setor.

Segundo o relatório, a equipa de veículos elétricos do UBS recentemente desmontou cinco células de bateria de próxima geração para avaliar a velocidade de desenvolvimento do setor de veículos elétricos.

Os resultados indicam que o setor está a atravessar um ponto de viragem crucial: a diferença de custos, autonomia e tempo de carregamento entre veículos elétricos e veículos tradicionais está a diminuir continuamente, tornando o tão esperado “triplo equilíbrio” uma realidade próxima.

Dados mostram que o custo total de uma única bateria já caiu para cerca de 55 dólares por kWh, uma redução de quase 50% em relação à análise do UBS em 2020; além disso, o custo de fabricação de baterias mantém uma redução anual de cerca de 10%.

O UBS prevê que esta tendência não só impulsionará a transformação na indústria de veículos de passageiros, mas também trará novos momentos de viragem em setores como camiões, armazenamento de energia fixo e outros.

O UBS acrescenta que os baixos custos de bateria na China ajudarão os fabricantes chineses a conquistarem uma fatia maior do mercado global de veículos elétricos, prevendo que até 2030 a quota de mercado global das empresas chinesas possa atingir cerca de 35%. Esta transformação na indústria de veículos elétricos está a desencadear efeitos em cadeia em várias áreas, incluindo veículos completos, baterias, camiões, armazenamento de energia e até robôs humanoides.

Os analistas estimam que a procura global por lítio crescerá 14% em 2026 e 16% em 2027, principalmente devido à recuperação nas vendas de veículos elétricos (EV) e ao aceleramento dos investimentos em sistemas de armazenamento de energia (BESS). A principal força motriz da procura de lítio nesta fase é o armazenamento de energia, que passou de uma procura no “mercado chinês” para uma “explosão global”. O UBS prevê que, em 2035, o armazenamento de energia representará 42% da procura mundial de lítio.

O UBS anunciou uma forte revisão para cima nas previsões de preços do lítio, elevando em 74% a previsão do preço do espoduménio para 3131 dólares por tonelada, e o preço do carbonato de lítio para 26000 dólares por tonelada (cerca de 18,5 mil euros por tonelada, face aos aproximadamente 15 mil euros atuais nos futuros). Prevê-se que a procura global de lítio duplique até 2030, atingindo 3,4 milhões de toneladas. O UBS acredita que o mercado entrou na terceira superciclo de preços do lítio.

Recuperação geral de resultados

De acordo com as previsões de resultados ou relatórios rápidos de várias empresas listadas na indústria de lítio para 2025, a recuperação de toda a cadeia de produção de lítio está a concretizar-se. Segundo dados da Wind, das 71 empresas de ações de lítio, 51 registaram aumento do lucro líquido em relação ao ano anterior (incluindo redução de prejuízos), e 19 passaram de prejuízo a lucro, impulsionadas pela melhoria na oferta e procura, estabilizando os preços dos produtos e os lucros das empresas.

As empresas com resultados positivos abrangem toda a cadeia, desde o upstream ao downstream. Entre elas, as “duas gigantes do lítio”, Tianqi Lithium e Ganfeng Lithium, preveem regressar ao crescimento em 2025, com lucros anuais positivos; a Ganfeng Lithium estima lucros entre 1,1 mil milhões e 1,65 mil milhões de yuan, enquanto a Tianqi Lithium prevê lucros líquidos entre 369 milhões e 553 milhões de yuan. A Salt Lake Co. espera um aumento de 77,78% a 90,65% no lucro líquido em 2025; a Yahua Group projeta um crescimento de 133,36% a 164,47%.

A Guojin Securities considera que a oferta de lítio estabeleceu-se numa fase de transição de ciclo de excesso, com o ciclo de inventários a passar para uma fase de “reposição ativa” em plena prosperidade.

O analista de lítio do Shanghai Ganglian New Energy, Li Pan, afirmou que a alteração na política de reembolso do IVA para produtos de bateria está a antecipar a procura de mercado para 2027. Além disso, o plano quinquenal inclui o armazenamento de energia como prioridade; em 2025, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e a Administração Nacional de Energia emitiram o aviso “Sobre aprofundar a reforma do mercado de tarifas de eletricidade de fontes renováveis para promover o desenvolvimento de alta qualidade de novas energias”, impulsionando a entrada de energia renovável no mercado elétrico, ampliando a diferença entre preços de pico e de vazio, e aumentando a viabilidade económica dos projetos de armazenamento de energia. Com os subsídios provinciais e municipais, a procura por armazenamento de energia apresenta um crescimento rápido e não linear.

Li Pan estima que, devido à procura do mercado downstream, o preço do carbonato de lítio deverá situar-se entre 100 mil e 200 mil yuans por tonelada este ano.

A análise da Orient Securities indica que a oferta global de recursos de lítio apresenta uma estrutura de “perturbações frequentes a curto prazo, crescimento limitado a longo prazo”. No segundo semestre do ano passado, devido a perturbações na oferta na província de Jiangxi, combinadas com forte procura downstream e reposição de inventários, os preços do lítio estabilizaram-se na base e iniciaram uma fase de subida, prevendo-se que em 2026-2027 o mercado mantenha uma escassez.

A Aijian Securities publicou recentemente um relatório de investigação, afirmando que a implementação do mecanismo de preços de capacidade de armazenamento independente na rede elétrica poderá impulsionar ainda mais a procura por armazenamento, promovendo o crescimento do setor de lítio, e recomendando atenção às empresas-chave de lítio que atuam na integração de baterias de potência e armazenamento.

Segundo o relatório da Guojin Securities, o setor global de armazenamento de energia está a iniciar um novo ciclo de crescimento, com previsão de 438 GWh de nova capacidade instalada em 2026, um aumento de 62%. O impulso de crescimento está a passar de uma dependência exclusiva de energias renováveis para uma tripla motivação: infraestrutura de IA, necessidade de transição energética e congestão na rede elétrica.