A Circle busca o estatuto de banco de confiança nacional

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Uma Proposta de Controle Total de Custódia

Emissor de stablecoin, a Circle solicitou uma licença de banco fiduciário nacional junto do Office of the Comptroller of the Currency (OCC), dando mais um passo para se integrar ainda mais no sistema financeiro dos EUA. A solicitação, se aprovada, permitiria à empresa estabelecer o “First National Digital Currency Bank, N.A.”, uma instituição fiduciária posicionada para manter reservas em moeda fiduciária e ativos cripto para clientes institucionais.

A iniciativa ocorre poucas semanas após a Circle ter realizado uma oferta pública, sinalizando a ambição da empresa de formalizar ainda mais sua infraestrutura e postura regulatória. Atualmente, as reservas do USDC da Circle estão sob custódia de terceiros, incluindo a BNY Mellon e a gestora de ativos BlackRock.

De Dependente de Infraestrutura a Proprietária de Infraestrutura

Ao tornar-se um banco fiduciário com licença nacional, a Circle não precisará mais depender exclusivamente de parceiros externos para proteger seus ativos. Isso inclui não apenas as reservas de stablecoin, mas potencialmente uma gama mais ampla de ativos tokenizados, como bonds digitais ou ações sintéticas.

O modelo de banco fiduciário também colocaria a Circle sob supervisão direta dos reguladores bancários federais, oferecendo um quadro mais claro para as operações, à medida que os EUA se aproximam de introduzir legislação formal para stablecoins.

Alinhamento Regulatório ou Proteção Estratégica?

O timing da solicitação está alinhado com o aumento do momentum regulatório em Washington em torno das stablecoins denominadas em dólar. Diversas propostas legislativas, algumas com apoio bipartidário, visam codificar padrões de reserva, estruturas de licenciamento e requisitos de divulgação para tokens cripto focados em pagamentos.

Para a Circle, estabelecer um banco fiduciário poderia simplificar futuras obrigações de conformidade e criar uma barreira regulatória à medida que mais concorrentes entram no espaço das stablecoins. Também pode servir como uma proteção: se os EUA limitarem a emissão de stablecoins a depósitos assegurados ou entidades com licença fiduciária, a Circle já estaria posicionada para atender a esse padrão.

O Panorama Geral: Stablecoins e Estratégia do Dólar

Em termos estratégicos, a solicitação da Circle reforça uma mudança mais ampla. As stablecoins não operam mais às margens do sistema financeiro. Elas estão sendo testadas como infraestrutura para pagamentos e liquidações em dólares, incluindo por instituições que tradicionalmente evitavam ativos digitais.

As licenças fiduciárias não equivalem a licenças completas de banco comercial, mas oferecem algumas das mesmas capacidades de custódia sem exigir seguro do FDIC. Para a Circle, essa estrutura oferece flexibilidade sem expô-la aos requisitos de capital de um banco tradicional.

O Que Vem a Seguir

A aprovação não é garantida. O OCC já demonstrou cautela em relação às licenças bancárias de cripto no passado, especialmente sob lideranças que enfatizaram a proteção do consumidor e a gestão de riscos. No entanto, a agência deixou a porta aberta para que empresas de ativos digitais busquem supervisão federal por meio do modelo fiduciário, desde que atendam a rigorosos padrões operacionais e de conformidade.

Se aprovada, o First National Digital Currency Bank representará mais um passo na convergência entre finanças tradicionais e infraestrutura cripto. Também colocará a Circle entre um grupo seleto de fintechs que obtiveram uma presença regulatória direta no sistema bancário dos EUA.