Mineração de metais: o fornecimento de cobre ainda permanece apertado

No geral, a oferta global de cobre ainda se encontra relativamente apertada, com as expectativas de crescimento da oferta mundial de cobre em 2026 sendo relativamente fracas. As restrições não se devem apenas a eventos de perturbação nas minas, mas também a fatores estruturais múltiplos, como a diminuição do teor de recursos, envelhecimento das minas e insuficiência de investimentos de capital. As empresas mineradoras aumentaram nominalmente seus gastos de capital, destinando mais fundos para manter a capacidade existente e prolongar a vida útil das minas, em vez de gerar uma oferta adicional em grande escala. Ao mesmo tempo, o número de projetos de expansão verde é limitado e o ciclo de construção é relativamente longo, dificultando a compensação do risco de redução na produção das minas existentes a curto prazo. Portanto, acreditamos que, em um ambiente de mercado financeiro com liquidez relativamente abundante, as perturbações no setor minerador tendem a ser amplificadas, e o preço do cobre ainda conta com um suporte sólido. (Futuros Minérios de Ferro)