Esta ação de IA disparou 92% no ano passado. Ainda é uma compra para 2026?

CoreWeave (CRWV 8,12%) foi provavelmente a ação de IPO mais quente de Wall Street no ano passado. Tem sido uma jornada acidentada às vezes, mas a ação da CoreWeave retornou mais de 92% em 2025. Isso é um sucesso épico por maioria dos padrões, e a ação começou este ano com força. As ações já valorizaram 22% desde janeiro.

Parece uma proposta bastante atraente. A CoreWeave projeta e constrói centros de dados prontos a usar que fornecem serviços de nuvem GPU para empresas de inteligência artificial (IA). Pode-se pensar na empresa como uma espécie de fornecedora de armas na guerra da IA. Os hyperscalers podem expandir sua capacidade de nuvem mais rapidamente adquirindo capacidade de GPU da CoreWeave.

E tanto dinheiro quanto as empresas de IA investiram em centros de dados em 2025, esses números vão aumentar dramaticamente este ano. Aqui está se a ação da CoreWeave ainda é uma compra em 2026.

Fonte da imagem: Getty Images.

Crescimento explosivo no horizonte

Parece que as apostas na corrida da IA continuam a subir. A IA está entrando em um pivô crucial, onde o cálculo para treinar modelos de IA dá lugar à inferência, o cálculo usado quando os modelos de IA atuam em aplicações do mundo real. Casos de uso intensivos em inferência, como modelos de raciocínio, agentes autônomos e robótica alimentada por IA, representam oportunidades cruciais para monetizar a infraestrutura que as empresas de IA passaram os últimos anos construindo.

Os investimentos crescentes em centros de dados têm se refletido na CoreWeave. O backlog da empresa era de 55,6 bilhões de dólares no terceiro trimestre de 2025, contra apenas 15 bilhões no ano anterior. Os investidores provavelmente podem apostar que esse backlog aumentará quando a CoreWeave divulgar os resultados do quarto trimestre nos próximos dias.

A CoreWeave orientou uma receita total de pouco mais de 5 bilhões de dólares em 2025. No entanto, os analistas estimam que ela irá disparar para 12 bilhões neste ano e 19,5 bilhões no próximo. Isso faz da CoreWeave, provavelmente, a empresa de crescimento mais rápido do mercado atualmente.

Expandir

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

Variação de hoje

(-8,12%) $-7,89

Preço atual

$89,25

Dados principais

Valor de mercado

$47 bilhões

Variação do dia

$84,50 - $93,67

Variação em 52 semanas

$33,52 - $187,00

Volume

325 mil

Volume médio

28 milhões

Margem bruta

49,23%

Mas a CoreWeave está numa corda benta

Não é exagero dizer que a CoreWeave é uma jogadora pura em centros de dados de IA. Todo esse crescimento vem acompanhado de riscos potencialmente sérios. Por exemplo, a CoreWeave atende aos hyperscalers de IA e obteve 86% de sua receita de apenas quatro clientes no terceiro trimestre. Portanto, perder qualquer um deles seria catastrófico. Lembre-se, perder um cliente não precisa ser necessariamente por causa da concorrência. Os hyperscalers que reduzem seus gastos com centros de dados podem ter um impacto semelhante.

O segundo problema é que a CoreWeave precisa de uma quantidade enorme de dinheiro inicialmente para construir os centros de dados que suportem todo esse crescimento. A CoreWeave gastou cerca de 8 bilhões de dólares nos últimos quatro trimestres. A gestão está tomando empréstimos agressivos e emitindo ações para levantar fundos. A empresa acumulou quase 18,5 bilhões de dólares em dívidas de longo prazo até o momento.

Dados de ações em circulação da CRWV por YCharts

Emitir ações dilui os acionistas existentes. A receita e os lucros da CoreWeave estão distribuídos por mais ações, o que gradualmente pressiona o preço das ações ao longo do tempo. A dívida torna-se uma preocupação maior quanto mais a CoreWeave se endivida. Perder um cliente principal ou ver os hyperscalers reduzirem seus gastos seria um desastre, especialmente se isso acontecer enquanto a CoreWeave tem toda essa dívida e está perdendo dinheiro.

A ação da CoreWeave ainda é uma compra em 2026?

Como você pode ver, muito mais do que o crescimento da receita faz parte da história de uma ação. Embora a CoreWeave exiba um crescimento explosivo de receita que os investidores sonham, há várias advertências que valem a pena considerar antes de comprar a ação.

Pessoalmente, é difícil ver a ação como uma compra neste momento. A CoreWeave é negociada a 8 a 9 vezes suas vendas dos últimos 12 meses, em paridade com a Microsoft e a Meta Platforms, duas de suas clientes. Não, essas empresas não estão crescendo a receita como a CoreWeave, mas possuem negócios principais altamente lucrativos e também não enfrentam risco de extinção se os gastos com centros de dados diminuírem.

O mercado está totalmente focado em ações de IA neste momento, mas a CoreWeave apresenta alguns riscos únicos em comparação com a maioria das outras empresas de IA. Os investidores podem querer evitar a CoreWeave até que a avaliação da ação caia bastante e o negócio possa financiar sua expansão sem precisar de tanto empréstimo.