Ações de baixa do Figma recuperam-se com forte perspetiva de crescimento. Será que a ação é uma boa compra?

Após rejeitar uma oferta de aquisição da Adobe e optar por abrir capital, a Figma (FIG +1,43%) tem enfrentado dificuldades em termos de preço das ações. A empresa de plataformas de design colaborativo foi afetada pela venda de ações de software como serviço (SaaS), o que levou o valor das ações a ficar abaixo do preço de IPO de 33 dólares.

Para uma ação que abriu a 85 dólares no seu primeiro dia de negociação e fechou a 115,50 dólares, tem sido uma queda difícil de aceitar.

Fonte da imagem: Getty Images.

A Figma ainda apresenta forte crescimento de receita

No entanto, a movimentação no preço das ações da Figma nem sempre tem estado correlacionada com seu desempenho operacional. No quarto trimestre, a empresa viu sua receita disparar 40% ano a ano, atingindo 303,8 milhões de dólares, superando facilmente os 293,15 milhões de dólares previstos pelos analistas compilados pelo London Stock Exchange Group. O lucro por ação ajustado foi de 0,08 dólares, um centavo acima das estimativas dos analistas.

Um dos métricas mais impressionantes que a Figma reportou foi uma taxa de retenção líquida de receita (NRR) de 136% para clientes com receita recorrente anual (ARR) de 10.000 dólares ou mais. Essa métrica mede quanto dinheiro adicional os clientes existentes, que estão há um ano ou mais, gastaram no último ano, após qualquer cancelamento. Qualquer valor acima de 100% representa crescimento. Esse número tem acelerado, com a empresa reportando 131% de NRR no terceiro trimestre e 129% no segundo.

O crescimento na NRR tem sido impulsionado por uma forte adoção multiplataforma, com clientes optando por usar tanto o Figma Make quanto o Figma Design. A Figma observou que 80% dos usuários semanais que usam o Figma Make com licenças completas agora também usam o Figma Design, demonstrando como os produtos podem ser integrados de forma estreita. O Figma Design é seu produto principal, que ajuda a criar layouts e interfaces de usuário, enquanto o Figma Make é uma ferramenta de IA que pode ajudar a transformar designs em aplicativos ou protótipos.

A empresa tem investido em IA, e sua linha de produtos dobrou em 2025, passando a oito soluções. Além disso, afirmou que cerca de 75% de seus clientes com ARR acima de 10.000 dólares usam créditos de IA semanalmente, um aumento em relação a nenhum há um ano. Em março, o modelo da empresa mudará para cobrar tanto por assento quanto por créditos de IA.

Olhando para o futuro, a Figma prevê que sua receita de 2026 ficará entre 1,366 bilhão e 1,374 bilhão de dólares, representando cerca de 30% de crescimento ano a ano na média de sua orientação. Para o primeiro trimestre, espera uma receita entre 315 milhões e 317 milhões de dólares, o que representa um crescimento de 38% ano a ano na média.

Expandir

NYSE: FIG

Figma

Variação de hoje

(1,43%) $0,37

Preço atual

$26,23

Dados principais

Valor de mercado

$14B

Variação do dia

$25,07 - $28,39

Variação em 52 semanas

$19,85 - $142,92

Volume

7,2 mil

Volume médio

10 milhões

Margem bruta

82,43%

A ação é uma compra?

A Figma está crescendo rapidamente, sem sinais de que a IA esteja perturbando seus negócios. Enquanto isso, sua avaliação encolheu para um índice preço-vendas (P/S) futuro de cerca de 8,5 vezes. Isso é bastante atrativo para uma empresa que projeta um crescimento de receita de 30% neste ano. Além disso, a empresa está lançando novos produtos alimentados por IA que devem continuar impulsionando um forte crescimento, e pretende mudar seu modelo de precificação de assinatura para cobrar pelo uso de créditos de IA.

Eu consideraria comprar uma posição pequena na ação, enquanto busco adicionar mais ações em caso de maior pressão de preço.