【Western Street Observation】O ano de sorte do A-shares prioriza a palavra "estabilidade"

Após três ciclos completos do zodíaco, o A-Share de cavalo voltará a enfrentar um novo ano de ciclo de vida.

Ao relembrar os três anos do cavalo anteriores, o A-Share passou de um novilho recém-nascido a um cavalo selvagem galopante. Agora, finalmente, amadureceu para se tornar um bom cavalo que busca estabilidade e longevidade. No quarto ano do ciclo de vida, o equilíbrio entre políticas de crescimento estável e prevenção de riscos continua sendo a forte garantia do “lastro” do A-Share, sendo a prioridade a estabilidade, que é a expectativa mais direta de mais de 200 milhões de investidores no mercado.

As três fases do ciclo do cavalo no A-Share representam vividamente a evolução do mercado, de um crescimento selvagem para uma maturidade regulada. No primeiro ano do cavalo, em 1990, o A-Share começou com as “oito ações tradicionais”, marcando o início do mercado de capitais e estabelecendo suas bases; no ano de 2002, o mercado começou a se despedir das oscilações desordenadas iniciais; em 2014, houve uma forte alta de mercado, mas as lições do uso excessivo de alavancagem ainda estão vivas na memória.

Três ciclos do cavalo, de inexistente a existente, de desordenado a regulado, o A-Share cresceu aprendendo, fazendo com que todas as partes do mercado percebessem profundamente que aumentos rápidos não são sustentáveis, e que a estabilidade é a chave para a longevidade.

No novo ponto de partida do ano do cavalo em 2026, o tamanho do A-Share é incomparavelmente maior. O mercado expandiu para quase 5.500 empresas listadas, a capitalização de mercado atingiu trilhões de yuans, o número de investidores ultrapassou 200 milhões, e o mercado de capitais tornou-se o principal suporte para servir a economia real e sustentar a riqueza dos residentes.

O desenvolvimento de alta qualidade nunca se trata apenas de velocidade, mas de estabilidade e qualidade. Para o A-Share, que cresce cada vez mais, a “estabilidade” naturalmente se torna a prioridade.

2026 é o ano de início do 14º Plano Quinquenal. Em 2025, a Conferência Central de Trabalho Econômico enfatizou que, para fazer um bom trabalho econômico em 2026, deve-se “manter a linha geral de estabilidade com progresso”. A prioridade do mercado de capitais é a estabilidade, e as políticas macroeconômicas já estão ajustadas.

Atualmente, a economia chinesa mantém uma tendência de estabilidade e melhora, fornecendo uma base econômica sólida para o A-Share. Os ativos chineses passaram por uma reavaliação de valor, e o contínuo investimento de capitais estrangeiros reforça ainda mais a estabilidade do mercado. Além disso, os mercados externos frequentemente atingem recordes históricos, e a ressonância de fatores internos e externos dá ao ciclo de vida do A-Share uma base sólida e sustentada para a estabilidade.

A supervisão e as reformas do próprio mercado de capitais são garantias diretas da “estabilidade”. A Comissão de Valores Mobiliários, na reunião de trabalho do sistema de 2026, afirmou claramente que deve-se priorizar a estabilidade, consolidando a tendência de melhora do mercado. Deve-se fortalecer a monitorização e os alertas do mercado, ajustar as políticas contra-cíclicas em tempo hábil, reforçar a supervisão das negociações e a divulgação de informações, proteger a equidade nas negociações, investigar rigorosamente práticas de especulação excessiva e manipulação de mercado, e prevenir fortemente grandes oscilações de mercado.

“Estabilidade” não significa conservadorismo, muito menos estagnação. A busca por progresso dentro da estabilidade ainda exige reformas e avanços constantes, elevando continuamente a vitalidade e o nível de desenvolvimento do mercado de ações. Medidas como aprofundar as reformas do Conselho de Empreendedorismo e melhorar a conveniência e flexibilidade do re-financiamento continuam sendo implementadas. Essas ações atacam diretamente os pontos problemáticos do mercado, mantendo a linha de risco e estimulando a vitalidade do mercado, fortalecendo a defesa institucional para a operação estável do A-Share.

Por meio de reformas dinâmicas, o ecossistema do mercado é continuamente otimizado, a qualidade das empresas listadas e o valor geral de investimento do mercado de ações são aprimorados, promovendo mudanças na mentalidade de investimento. O ecossistema do A-Share está passando por uma transformação fundamental.

A lógica de especulação baseada em seguir altas e vender baixas, e na manipulação de temas, está gradualmente desaparecendo, enquanto o investimento em valor e a manutenção de longo prazo se tornam consensos predominantes. O sistema de supervisão, as regras de negociação e os mecanismos de proteção ao investidor estão cada vez mais aperfeiçoados. Todas essas mudanças positivas fornecem uma base sólida para a estabilidade do A-Share.

Para mais de 200 milhões de investidores, a “estabilidade” é a expectativa mais simples e também a escolha mais racional. Em comparação com os grandes altos e baixos do passado, os investidores desejam mais um plataforma estável que preserve e aumente sua riqueza.

Um bom cavalo nunca busca a rapidez momentânea, apenas a estabilidade para alcançar longevidade. O mercado de ações também é assim; essa é a esperança para o ciclo de vida, e uma escolha inevitável para o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais.

Comentador do Beijing Business Daily, Dong Liang