Banco da Coreia Procura Controle Rigoroso Sobre Emissão de Stablecoins; Aumento da Pressão por Tokens Won Liderados por Bancos Intensifica-se - Economia Cripto

Resumo:

• O Banco da Coreia submeteu uma proposta ao parlamento solicitando que apenas bancos comerciais licenciados possam emitir stablecoins denominadas em won.
• O projeto inclui reservas de 100% em ativos líquidos de alta qualidade e um modelo de consórcio que exige controle bancário mínimo de 51%.
• A legislação permanece parada devido a tensões regulatórias. Bancos como KB Kookmin e Shinhan estão preparando lançamentos para o final de 2026.

O Banco da Coreia apresentou um relatório perante a Comissão de Estratégia e Finanças da Assembleia Nacional, no qual afirmou controle exclusivo sobre a emissão de stablecoins denominadas em won para bancos comerciais licenciados, pelo menos numa fase inicial. A instituição descreveu esses instrumentos como “substitutos de natureza monetária” e alertou que sua introdução deve levar em conta os riscos para a política monetária, a estabilidade da taxa de câmbio e o sistema financeiro como um todo.

O argumento central do BOK é que os bancos já operam sob requisitos rigorosos relativos a capital, governança corporativa e conformidade anti-lavagem de dinheiro. Essa infraestrutura regulatória, sustenta a instituição, reduz a probabilidade de uma crise de insolvência ou liquidez se espalhar para a economia real. Instituições não bancárias poderiam ser incorporadas posteriormente, mas somente após uma avaliação de sua capacidade de absorver perdas e gerenciar riscos de resgate em relação às stablecoins.

O Modelo de Consórcio e suas Tensões

Uma das propostas em debate é um esquema de consórcio no qual os bancos seriam obrigados a deter pelo menos 51% do capital de qualquer entidade emissora de stablecoins. O BOK também recomendou reserva de 100% em ativos líquidos de alta qualidade, como depósitos bancários ou títulos do governo, para garantir o resgate ao par e evitar efeitos em cascata. A instituição também citou a Lei GENIUS dos Estados Unidos como modelo de supervisão interagências de stablecoins, envolvendo o Departamento do Tesouro, o Federal Reserve e a Federal Deposit Insurance Corporation.

Sem Consenso sobre Stablecoins e a Imediata Adoção de uma CBDC

No entanto, a proposta relacionada às stablecoins enfrenta mais de uma fonte de resistência. A Comissão de Serviços Financeiros alertou que regras excessivamente restritivas poderiam limitar a capacidade de inovação fintech e a competitividade local. Sangmin Seo, presidente da Kaia DLT Foundation, observou que o argumento a favor da emissão liderada por bancos carece de “fundamentos lógicos” e que regras mais claras para os emissores seriam suficientes para minimizar riscos.

O debate está inserido na Fase 2 da Lei Básica de Ativos Digitais, cuja aprovação tem sido repetidamente adiada desde outubro de 2025. Enquanto isso, o BOK avança com programas piloto para emitir uma CBDC, e instituições como KB Kookmin Bank, Shinhan Bank e Woori Bank já se preparam para possíveis lançamentos no final de 2026, sujeitos a definições regulatórias que permanecem sem resolução até o momento.