Fed manterá as taxas até maio, mas Warsh pode ser demasiado permissivo na política, dizem economistas: Enquete da Reuters

FOTO DE ARQUIVO: Vista da fachada enquanto a construção continua no edifício do Conselho do Federal Reserve em Washington, D.C., EUA, 17 de setembro de 2025. REUTERS/Ken Cedeno/Foto de Arquivo · Reuters

Por Indradip Ghosh

Qua, 11 de fevereiro de 2026 às 20h01 GMT+9 4 min de leitura

Por Indradip Ghosh

11 de fev (Reuters) - O Federal Reserve manterá a sua taxa de referência principal estável pelo resto do mandato do presidente do Fed, Jerome Powell, até maio, mas cortará imediatamente após, em junho, de acordo com uma pesquisa da Reuters com economistas, que também disseram que a política sob o seu provável sucessor, Kevin Warsh, corre o risco de ser demasiado frouxa.

Mais de 70% dos economistas, que são principalmente de bancos e instituições financeiras, também disseram estar preocupados com uma séria erosão da independência do Fed após o término do mandato de Powell.

Mas estavam divididos quanto a se isso mudou desde que o presidente dos EUA, Donald Trump, que criticou repetidamente Powell por não cortar as taxas rapidamente, nomeou Warsh no mês passado.

Os resultados da pesquisa surgem em meio a uma confusão generalizada sobre as opiniões de Warsh sobre política. Escritos e discursos anteriores sugeriam uma preferência por uma política mais restritiva, enquanto declarações recentes, incluindo otimismo sobre a produtividade impulsionada por IA sendo desinflacionária, indicam uma inclinação para cortar custos de empréstimo.

Além disso, muitos economistas disseram que precisariam esperar para ouvir mais de Warsh durante suas audiências de nomeação antes de formar um julgamento definitivo sobre a independência do Fed.

Cerca de três quartos dos prognosticadores, 75 de 101, na pesquisa da Reuters de 5 a 10 de fevereiro, previram que o Fed manteria a taxa de fundos federais inalterada por uma segunda reunião consecutiva no próximo mês, como sugerido em janeiro. Isso representou uma maioria maior do que os 58% do mês passado.

Até o final do próximo trimestre, a taxa cairá para uma faixa de 3,25% a 3,50%, de acordo com quase 60% dos economistas, sendo a redução mais provável na reunião de junho. Na pesquisa do mês passado, não havia consenso sobre onde estaria a taxa de fundos federais naquela altura.

“O Fed cortará duas vezes este ano sob Warsh (mas) não necessariamente por uma justificativa econômica clara”, disse Stephen Juneau, economista do Bank of America nos EUA.

“Se o Fed continuar a cortar, esses cortes acontecerão em um momento em que deveríamos ter uma política fiscal mais expansionista do que tivemos no ano passado. Pode ser uma receita para exagerar”, afirmou.

O crescimento econômico dos EUA foi previsto para desacelerar para 2,9% em uma base anual ajustada sazonalmente no último trimestre de 2025, mais lento do que 4,4% no terceiro trimestre.

O crescimento foi previsto entre 2% e 2,4% ao longo deste ano, acima da taxa não inflacionária estimada pelo Fed de 1,8%. A média anual para 2026 foi revisada para cima, para 2,5%, de 2,2% no ano passado, mostraram as medianas da pesquisa, a terceira atualização consecutiva nas pesquisas mensais da Reuters. A inflação era esperada para ficar bem acima da meta de 2% do Fed ao longo deste ano.

A maioria dos prognosticadores espera pelo menos duas reduções de taxa este ano, praticamente inalterada desde janeiro, ainda sem consenso claro sobre onde as taxas estarão até o final do ano.

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WARSH VÊ POLÍTICA MUITO PERMISIVA

Quase todos os economistas que responderam a uma pergunta adicional, 49 de 53, disseram que Warsh é mais propenso a definir a política de forma demasiado permissiva do que demasiado restritiva.

“Está muito claro que Warsh irá pressionar por mais afrouxamento este ano. Agora, a questão é se ele irá pressionar por mais algumas reduções de taxa, dependendo de como a economia evoluir, ou se ele irá buscar muito mais”, disse Oscar Munoz, estrategista macro dos EUA na TD Securities.

“Ele tem sido historicamente hawkish durante administrações democratas e não tanto durante republicanas. Em teoria, não deveria importar quem é o presidente dos EUA para formular a política… Mas há alguma preocupação de que sua visão não esteja realmente refletindo o estado atual da economia.”

Algumas das previsões econômicas da pesquisa, que incluem a taxa de desemprego permanecendo estável em torno de 4,5% este ano, argumentaram contra a necessidade de várias reduções de taxa adicionais.

“Trump espera que Warsh cumpra o que gostaria de ver”, disse James Knightley, economista-chefe internacional da ING.

“Mas, devemos lembrar que ele é apenas um voto entre 12 e ainda precisará convencer muitos outros oficiais do Fed, bastante céticos ou relutantes, a fazer o que o presidente espera do novo presidente do Fed.”

(Outras histórias da pesquisa econômica global da Reuters)

(Reportagem de Indradip Ghosh; Pesquisa por Renusri K e Jaiganesh Mahesh; Edição por Ross Finley e Anil D’Silva)

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