“AI+Publicidade digital” líder Applovin(APP.US) destrói o “fim do mundo das ações de software”! O benefício da IA está gravado nos resultados, com um aumento de 84% no lucro líquido do Q4

Focada na liderança de aplicações de IA em “IA+Publicidade Digital”, a Applovin (APP.US) anunciou após o fecho do mercado na quarta-feira, horário da costa leste dos EUA, os resultados do quarto trimestre e do ano fiscal de 2025, até 31 de dezembro de 2025. Os resultados reais divulgados pela empresa e as previsões de receita futura superaram facilmente as expectativas médias dos analistas de Wall Street, recentemente revisadas em alta. Com o fluxo contínuo de fundos globais para infraestruturas de computação de IA e software de aplicações de IA nos últimos anos, o preço das ações da Applovin subiu 712% em 2024 e 110% em 2025, impulsionado não apenas pela aposta dos investidores na rápida penetração da IA em diversos setores, elevando as avaliações, mas também pelo forte ritmo de crescimento dos resultados da Applovin.

Para investidores em ações de software globais, a Applovin respondeu às forças de venda com resultados robustos, demonstrando que a narrativa de “fim do mercado de ações de software” provocada pela ascensão de agentes de IA e IA generativa é exagerada, e que o mercado penalizou de forma equivocada plataformas de software de grande porte focadas em “IA + processos operacionais essenciais” com fundamentos sólidos durante essa onda de venda massiva. Agentes de IA focados em fluxos de trabalho de automação representam impacto na avaliação de tarefas “automatizáveis de escritório” (por isso, o setor de SaaS funcional será amplamente penalizado pelo mercado), mas para grandes plataformas que controlam fluxos de dados, distribuição de conteúdo e execução de transações, a IA funciona mais como um acelerador de demanda.

Portanto, a Applovin demonstra, com seus resultados recentes e perspectivas futuras, que plataformas de software que operam cargas de trabalho empresariais críticas não serão completamente substituídas por agentes de IA ou aplicações de IA generativa. Pelo contrário, seus fundamentos podem se beneficiar a longo prazo da IA, fortalecendo a lógica de mercado de alta contínua. Comprar em baixa é a estratégia ideal para lidar com a correção dos preços dessas ações.

Os resultados mais recentes da Applovin no Q4 mostram uma receita total de aproximadamente 16,58 bilhões de dólares, superando a previsão média dos analistas de Wall Street, que era de cerca de 16,1 bilhões de dólares, representando um crescimento anual de 66%. O lucro líquido sob normas GAAP foi de aproximadamente 11 bilhões de dólares, um aumento de 84% em relação ao ano anterior. O lucro por ação no quarto trimestre sob GAAP foi de 3,24 dólares, muito acima da previsão média de 2,96 dólares dos analistas e do 1,73 dólares do mesmo período do ano anterior. Sob normas não-GAAP, o EBITDA ajustado foi de aproximadamente 13,99 bilhões de dólares, um crescimento de 82% ano a ano.

Para o ano fiscal de 2025, a receita total da Applovin foi de cerca de 54,81 bilhões de dólares, um aumento de 70% em relação a 2024, com lucro líquido de aproximadamente 33,34 bilhões de dólares, crescendo 111%. O EBITDA ajustado foi de cerca de 45,12 bilhões de dólares, um aumento de 87%.

No que diz respeito às perspectivas de desempenho, a gestão da Applovin prevê uma receita total de aproximadamente 17,45 a 17,75 bilhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, indicando potencial crescimento sequencial e superando significativamente a média de 17 bilhões de dólares prevista pelos analistas. A previsão de EBITDA ajustado para o mesmo período é de 14,65 a 14,95 bilhões de dólares, também acima da média de mercado.

A AppLovin integrou com sucesso IA generativa e aprendizado profundo em seu núcleo tecnológico de publicidade. Com o motor AXON 2.0 + MAX/AppDiscovery, ela cria um ciclo fechado de “aquisição a monetização”, impulsionando receitas e lucros em crescimento anual. A empresa forma um efeito de rede de dados e economia de escala na área de “IA+Publicidade Digital”, elevando eCPM e ROI, além de ampliar exponencialmente o EBITDA. O AXON, operando em microssegundos, combina bilhões de sinais de usuários e contexto para oferecer lances com o maior ROI possível em cada exibição de anúncio. Inicialmente focado na aquisição de jogos mobile, o AXON agora cobre setores de comércio eletrônico, fintech e CTV, entre outros de alto crescimento.

Durante a forte venda de ações de software, a narrativa de “IA reconfigurando a lucratividade do software” se espalha silenciosamente

Na semana passada, o mercado global de ações foi assolado pelo “fim do mercado de ações de software” (Software-mageddon), com a Anthropic, considerada uma forte concorrente do OpenAI, lançando uma série de ferramentas de IA e plataformas de agentes de IA colaborativos, provocando uma onda de vendas no setor de SaaS e no mercado de software em geral. Essa preocupação levou o índice de software e serviços do S&P 500 a cair cerca de 13% desde o final de janeiro, eliminando quase 1 trilhão de dólares em valor de mercado na semana passada. No entanto, o mercado começou a precificar uma narrativa de crescimento de IA em software: quando a IA aumenta a eficiência e reduz os custos marginais de decisão, plataformas de software podem experimentar um feedback positivo de “aumento de throughput + economia de escala mais forte”, ao invés de serem totalmente substituídas.

A série de novas ferramentas de IA da Anthropic, baseadas na sua agente “Claude Cowork”, foi criada para lidar com fluxos de trabalho altamente complexos e especializados, vendidos por fornecedores de software e dados. Essas ferramentas abrangem funções como pesquisa jurídica e tecnológica, gestão de relacionamento com clientes, análise de mercado financeiro e análise financeira. Isso aumentou as preocupações de que a IA possa enfraquecer significativamente o modelo de negócios dos tradicionais fornecedores de SaaS.

Em janeiro, a Anthropic lançou a ferramenta de programação de IA “Claude Cowork”, que visa expandir suas funções de agente de IA de ambientes de codificação para gerenciamento de arquivos e interação de software, ampliando seu uso para cenários de escritório geral. Essa iniciativa intensificou o medo de que agentes de IA possam revolucionar o setor de SaaS. Na semana passada, dois novos agentes de IA da Anthropic, capazes de realizar tarefas como revisão de documentos legais, análise financeira e análise aprofundada de documentos jurídicos, foram lançados, superando significativamente o GPT-5.2 em tarefas centrais. Como a revisão de documentos legais, análise financeira e serviços de dados exclusivos representam as maiores vantagens competitivas de muitas empresas de SaaS, a notícia provocou uma queda de 10% na FactSet durante o pregão, além de quedas contínuas na Thomson Reuters, S&P Global, Moody’s e Nasdaq, levando os três principais índices dos EUA a uma forte queda.

Por sua vez, a Applovin demonstra com seus resultados e perspectivas que plataformas de software que operam cargas de trabalho empresariais essenciais continuarão a se beneficiar da IA, e não serão completamente substituídas por agentes de IA. Quem domina as operações empresariais (segurança, TI/gestão de processos, pipelines de dados, transações, conformidade e gerenciamento de riscos) tem maior probabilidade de se tornar o “destino padrão” na era dos agentes de IA. Produtos com funcionalidades mais limitadas, assinaturas simples ou que podem ser totalmente automatizados por agentes de IA, tendem a ser reprecificados.

Do ponto de vista da engenharia de software e fluxos de trabalho de agentes de IA, os agentes não substituirão completamente o software empresarial, mas transferirão valor do “tempo de UI humana” para a “capacidade de API de máquina”. Para que um agente funcione de forma estável na empresa, ele precisa de mais do que geração de texto: deve ter identidade e permissões verificáveis (RBAC/ABAC), políticas e fluxos de aprovação, logs auditáveis, semântica idempotente e de rollback, orçamentos de erro e observabilidade (SLO/Tracing), além de regras rígidas para objetos de negócio e máquinas de estado. O mecanismo de plugins do Claude Cowork, na essência, faz o mesmo: transforma “como fazer, quais ferramentas e dados usar, principais fluxos de trabalho e comandos para a equipe” em modelos de execução reutilizáveis, integrando agentes mais profundamente na cadeia de ferramentas da empresa, ao invés de contorná-la.

Os resultados sólidos da Applovin e suas previsões reforçam a lógica de crescimento de longo prazo de “software de plataforma beneficiado por IA”, pois demonstram um caminho de crescimento potencial: a IA não marginaliza a plataforma, mas melhora sua economia de escala e unidades econômicas. Empresas como a Applovin, com alta margem de lucro e desempenho acima do esperado, indicam que a IA está reduzindo custos de decisão por meio de melhor previsão, correspondência e otimização, aumentando o throughput e a geração de caixa.

Plataformas de software de alta qualidade e que adotam ativamente a IA estão em posição favorável para oportunidades de entrada em baixa

Recentemente, vários analistas de Wall Street afirmaram que empresas de software de alta qualidade e que adotam ativamente a IA estão prestes a se recuperar fortemente, apoiando a visão otimista de Jensen Huang sobre ações de software — ou seja, que o mercado penalizou de forma injusta os grandes nomes focados em “IA + processos operacionais essenciais” com fundamentos sólidos.

Assim, para empresas como a AppLovin, que demonstraram que podem transformar produtos e preços com IA e que controlam pontos críticos na execução empresarial, as correções de preço oferecem uma relação risco-retorno mais favorável. Para softwares de assinatura cujo valor depende mais de UI e processos manuais, a correção pode representar uma armadilha de valor.

Jensen Huang afirmou que “software será substituído por IA” é uma afirmação ilógica, na essência reforçando que a IA provavelmente se sobrepõe às plataformas de software existentes, ao invés de eliminá-las completamente. O sucesso do ChatGPT no mundo todo marca o início de uma transição do “painel SaaS movido por humanos” para a “camada de execução de tarefas nativa de IA”. Durante essa transição, os aplicativos leves e processos simples (como montagem rápida de código “vibe coding”) serão os mais facilmente substituídos, o que explica por que analistas afirmam que plataformas integradas e de forte fluxo de trabalho, como SAP e Microsoft, podem se tornar as bases e pilares mais fortes na era dos agentes de IA.

“É provável que uma crescente infiltração de fluxos de trabalho impulsionados por IA no setor de SaaS afete as avaliações desse setor”, afirmou Rolf Bulk, analista de tecnologia do Futurum Group. No entanto, ele acredita que alguns fornecedores de software, especialmente plataformas que operam cargas de trabalho empresariais críticas (como Microsoft, Oracle e ServiceNow), ainda terão “direito de ganhar” (right to earn). Ele acrescenta que sua profundidade de dados e papel central nos fluxos de trabalho dos clientes os tornam mais capazes de coexistir com a IA a longo prazo e de se beneficiar dela, ao invés de serem totalmente substituídos.

Um dos analistas mais renomados de Wall Street, Rick Sherlund, fundador do banco de investimentos em software de IA Sherlund Partners, que passou pela bolha da internet de 2000, reforçou na quinta-feira passada seu apoio às ações de software com fundamentos sólidos. Sherlund destacou que o setor de software passa por mudanças radicais a cada 10 a 15 anos, e alertou investidores para não entrarem em pânico com a ameaça da IA a empresas maduras e com fundamentos sólidos, especialmente aquelas com processos complexos de operações empresariais. Ele enfatizou que, embora a “programação de vibe” possa facilitar a substituição de aplicativos simples, empresas como a gigante alemã SAP, com plataformas integradas e cadeias de suprimentos amplas, possuem uma barreira de proteção maior, e a IA pode se tornar uma “máquina de lucros” para elas.