Suprema Corte dos EUA rejeita tarifas e empurra os preços do açúcar para cima

Frasco de vidro e tigela com cubos de açúcar branco na mesa por Liudmila Chernetska via iStock

Rich Asplund

Sáb, 21 de fevereiro de 2026 às 4:37 AM GMT+9 4 min de leitura

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Março NY açúcar mundial #11 (SBH26) fechou na sexta-feira em alta de +0,23 (+1,63%), e maio ICE branco de açúcar de Londres #5 (SWK26) fechou em alta de +3,30 (+0,82%).

Os preços do açúcar subiram fortemente na sexta-feira, com o açúcar de NY atingindo uma máxima de 1,5 semanas. Os preços do açúcar dispararam na sexta-feira após a Suprema Corte dos EUA invalidar as tarifas do presidente Trump, potencialmente permitindo que o Brasil exporte mais açúcar para os EUA, o que reduziria as ofertas globais. A fraqueza do dólar na sexta-feira ($DXY) também apoiou a maioria dos preços das commodities, incluindo o açúcar.

Sinais de menor produção de açúcar no Brasil também sustentam os preços, após a Unica ter reportado na quarta-feira que a produção de açúcar na região Centro-Sul do Brasil na segunda metade de janeiro caiu 36% em relação ao ano anterior, para apenas 5.000 toneladas métricas. No entanto, a produção acumulada de açúcar na região Centro-Sul em 2025-26 até janeiro aumentou +0,9% em relação ao ano anterior, para 40,24 milhões de toneladas. Além disso, a proporção de cana triturada para produção de açúcar subiu para 50,74% em 2025/26, contra 48,14% em 2024/25.

Na quinta-feira passada, os preços do açúcar continuaram sua queda de 5 meses e atingiram mínimas de 5,25 anos nos contratos de futuros mais próximos, devido à preocupação de que o excesso global de açúcar persista. Na quarta-feira, analistas da trader de açúcar Czarnikow disseram esperar um excedente global de 3,4 milhões de toneladas métricas (MMT) na safra de 2026/27, após um excedente de 8,3 MMT em 2025/26. Além disso, a Green Pool Commodity Specialists afirmou em 29 de janeiro que espera um excedente global de açúcar de 2,74 MMT para 2025/26 e um excedente de 156.000 toneladas para 2026/27. Enquanto isso, a StoneX afirmou na sexta-feira passada que espera um excedente global de 2,9 MMT em 2025/26.

A consultoria Safras & Mercado afirmou em 23 de dezembro que a produção de açúcar no Brasil em 2026/27 deverá cair -3,91%, para 41,8 MMT, em comparação com as 43,5 MMT previstas para 2025/26. A previsão é de que as exportações de açúcar do Brasil em 2026/27 caiam -11% em relação ao ano anterior, para 30 MMT.

A Associação de Engenhos de Açúcar da Índia (ISMA) informou em 19 de janeiro que a produção de açúcar na Índia de 1 de outubro a 15 de janeiro de 2025-26 aumentou +22% em relação ao ano anterior, para 15,9 MMT. A ISMA, em 11 de novembro, elevou sua estimativa de produção de açúcar na Índia para 2025/26 para 31 MMT, contra uma previsão anterior de 30 MMT, um aumento de +18,8% em relação ao ano anterior, devido à forte temporada de monções na Índia. A ISMA também reduziu sua estimativa de uso de açúcar para produção de etanol na Índia para 3,4 MMT, contra uma previsão de julho de 5 MMT, o que pode permitir que a Índia aumente suas exportações de açúcar. A Índia é o segundo maior produtor mundial de açúcar.

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Os preços do açúcar estão sendo pressionados devido às perspectivas de maiores exportações indianas. Na sexta-feira passada, o governo da Índia aprovou uma exportação adicional de 500.000 toneladas de açúcar para a temporada de 2025/26, além das 1,5 MMT aprovadas em novembro. A Índia introduziu um sistema de cotas para exportação de açúcar em 2022/23, após chuvas tardias reduzirem a produção e limitarem o abastecimento interno.

A perspectiva de maior produção de açúcar na Tailândia é pessimista para os preços. A Thai Sugar Millers Corp, em 1 de outubro, projetou que a safra de açúcar de 2025/26 na Tailândia aumentará +5% em relação ao ano anterior, para 10,5 MMT. A Tailândia é o terceiro maior produtor mundial de açúcar e o segundo maior exportador.

Por outro lado, a Organização Internacional do Açúcar (ISO), em 17 de novembro, previu um excedente de 1,625 milhão de toneladas métricas (MT) de açúcar em 2025-26, após um déficit de 2,916 milhões de MT em 2024-25. A ISO afirmou que o excedente é impulsionado pelo aumento da produção de açúcar na Índia, Tailândia e Paquistão. A ISO prevê um aumento de +3,2% em relação ao ano anterior na produção global de açúcar, atingindo 181,8 milhões de MT em 2025-26. Enquanto isso, a trader Czarnikow, em 5 de novembro, elevou sua estimativa de excedente global de açúcar para 2025/26 para 8,7 MMT, um aumento de +1,2 MMT em relação à estimativa de setembro de 7,5 MMT.

O USDA, em seu relatório bienal divulgado em 16 de dezembro, projetou que a produção global de açúcar em 2025/26 aumentará +4,6% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 189,318 MMT, e que o consumo global de açúcar em 2025/26 aumentará +1,4%, atingindo um recorde de 177,921 MMT. O USDA também previu que os estoques finais globais de açúcar em 2025/26 cairão -2,9% em relação ao ano anterior, para 41,188 MMT. O Serviço de Agricultura Estrangeira (FAS) do USDA previu que a produção de açúcar do Brasil em 2025/26 aumentará +2,3% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 44,7 MMT. O FAS também previu que a produção de açúcar na Índia em 2025/26 aumentará 25% em relação ao ano anterior, para 35,25 MMT, impulsionada por chuvas favoráveis e aumento na área plantada de cana. Além disso, o FAS previu que a produção de açúcar na Tailândia em 2025/26 aumentará +2% em relação ao ano anterior, para 10,25 MMT.

Na data de publicação, Rich Asplund não possuía (direta ou indiretamente) posições em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com.

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