A notícia positiva sobre baterias de lítio surge! UBS mantém a perspetiva otimista: com uma posição clara de apoio ao "lítio chinês"

Sinal positivo na cadeia de produção de lítio.

Na sua mais recente análise, o UBS destacou claramente a perspetiva otimista para o “lítio chinês”, elevando significativamente as previsões de preços de espoduménio e carbonato de lítio, e indicando que o mercado entrou na terceira superciclo de preços do lítio. O relatório acredita que a implementação progressiva do “triplo equilíbrio” nos veículos elétricos e a explosão global na procura por armazenamento de energia impulsionarão a procura de lítio de forma contínua.

No que diz respeito ao desempenho, à medida que a oferta e a procura do setor melhoram gradualmente, os lucros das empresas da cadeia de produção de baterias de lítio estão a recuperar-se de forma generalizada. Segundo dados do Wind, das 71 empresas listadas em Ações que já divulgaram previsões de resultados ou relatórios rápidos, 51 registaram aumento do lucro líquido em relação ao ano anterior (incluindo redução de perdas), e 19 passaram de prejuízo a lucro.

UBS mantém perspetiva otimista: grande revisão para cima

Em 22 de fevereiro, de acordo com o Diário Económico, no início de fevereiro e durante o período do Ano Novo Chinês, o UBS publicou consecutivamente relatórios, reafirmando a sua forte confiança no “lítio chinês”.

Na sua análise mais recente, o UBS afirmou que os veículos elétricos estão próximos de alcançar o que se chama o “triplo equilíbrio”.

Segundo o relatório, a equipa de veículos elétricos do UBS recentemente desmontou cinco células de bateria de próxima geração para avaliar a velocidade de desenvolvimento do setor.

Os resultados indicam que o setor está numa fase de viragem crucial: a diferença de custos, autonomia e tempo de carregamento entre veículos elétricos e veículos tradicionais continua a diminuir, tornando o tão esperado “triplo equilíbrio” uma realidade próxima.

Dados mostram que o custo total de uma única bateria caiu para cerca de 55 dólares por kWh, uma redução de quase 50% em relação à análise do UBS de 2020; além disso, o custo de fabricação de baterias mantém uma redução anual de cerca de 10%.

O UBS prevê que esta tendência não só impulsionará a transformação na indústria de veículos de passageiros, mas também criará novos pontos de viragem em setores como camiões, armazenamento de energia fixo e outros.

O banco acrescenta que os baixos custos de bateria na China ajudarão os fabricantes chineses a conquistarem uma fatia maior do mercado global de veículos elétricos, prevendo que até 2030 a quota de mercado global das empresas chinesas possa atingir cerca de 35%. Esta transformação na indústria de veículos elétricos está a desencadear efeitos em cadeia em várias áreas, incluindo veículos completos, baterias, camiões, armazenamento de energia e até robôs humanoides.

Os analistas estimam que a procura global por lítio crescerá 14% em 2026 e 16% em 2027, principalmente devido à recuperação nas vendas de veículos elétricos (EV) e ao aceleramento dos investimentos em sistemas de armazenamento de energia em bateria (BESS). A principal força motriz da procura de lítio nesta fase é o armazenamento de energia, que passou de uma procura no “mercado chinês” para uma “explosão global”. O UBS prevê que, em 2035, o armazenamento de energia representará 42% da procura mundial de lítio.

O UBS anunciou uma grande revisão para cima nas previsões de preços do lítio, elevando a previsão do preço do espoduménio em 74%, para 3.131 dólares por tonelada, e do carbonato de lítio para 26.000 dólares por tonelada (cerca de 18,5 mil euros por tonelada, face aos aproximadamente 15 mil euros atuais nos futuros), prevendo que a procura global de lítio duplicará até 2030, atingindo 3,4 milhões de toneladas. O UBS acredita que o mercado entrou na terceira superciclo de preços do lítio.

Recuperação geral de resultados

De acordo com previsões de resultados ou relatórios rápidos de várias empresas listadas na indústria de baterias de lítio para 2025, a recuperação de toda a cadeia de produção de lítio está a concretizar-se. Segundo dados do Wind, das 71 empresas de Ações que já divulgaram resultados, 51 tiveram aumento do lucro líquido em relação ao ano anterior (incluindo redução de perdas), e 19 passaram de prejuízo a lucro, impulsionadas pela melhoria na oferta e procura, estabilizando os preços dos produtos e os lucros das empresas.

As empresas com resultados positivos abrangem toda a cadeia, do upstream ao downstream. Entre elas, as “duas gigantes do lítio”, Tianqi Lithium e Ganfeng Lithium, preveem regressar ao crescimento em 2025, com lucros anuais positivos; a Ganfeng estima lucros entre 1,1 mil milhões e 1,65 mil milhões de yuans, enquanto a Tianqi prevê lucros líquidos entre 369 milhões e 553 milhões de yuans. A Salt Lake Materials espera um aumento de 77,78% a 90,65% no lucro líquido em 2025; a Yahua Group projeta um crescimento de 133,36% a 164,47%.

A Guojin Securities considera que a oferta de lítio estabeleceu-se para atravessar o ciclo de excesso, entrando numa fase de “reposição ativa de stocks”.

O analista de energia da Shanghai Steel Union, Li Pan, afirmou que a alteração na política de reembolso do IVA na exportação de produtos de baterias aumentou a procura de mercado prevista para 2027. Além disso, o plano quinquenal inclui o armazenamento de energia como prioridade; em 2025, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e a Administração Nacional de Energia publicaram o aviso “Sobre aprofundar a reforma do mercado de tarifas de eletricidade de fontes renováveis para promover o desenvolvimento de alta qualidade das energias renováveis”, impulsionando a entrada de energia renovável no mercado elétrico, ampliando a diferença entre preços de pico e de vazio, e melhorando a rentabilidade dos projetos de armazenamento de energia. Com os subsídios provinciais e municipais, a procura por armazenamento de energia apresenta um crescimento rápido e não linear.

Li Pan estima que, devido à procura do mercado downstream, o preço do carbonato de lítio deverá situar-se entre 100.000 e 200.000 yuans por tonelada este ano.

A análise da Orient Securities indica que a oferta global de recursos de lítio apresenta uma estrutura de “perturbações frequentes a curto prazo, crescimento limitado a longo prazo”. No segundo semestre do ano passado, devido a perturbações na oferta na província de Jiangxi, combinadas com forte procura downstream e reposição de stocks, o preço do lítio entrou numa fase de reequilíbrio ascendente após um fundo, prevendo-se que em 2026-2027 mantenha uma escassez.

A Aijian Securities publicou recentemente um relatório de investigação, afirmando que a implementação do mecanismo de tarifação de capacidade de armazenamento independente na rede elétrica poderá impulsionar ainda mais a procura de armazenamento, promovendo o crescimento do setor de lítio, e recomendando atenção às empresas-chave de lítio que atuam na integração de baterias de potência e armazenamento.

O relatório da Guojin Securities indica que o setor global de armazenamento de energia está a iniciar um novo ciclo de crescimento, prevendo que em 2026 a capacidade instalada global de armazenamento aumente para 438 GWh, um crescimento de 62%. Além disso, o impulso de crescimento mudou de uma dependência exclusiva de energias renováveis para uma combinação de “infraestrutura de computação de IA, necessidade de transição energética e congestão na rede elétrica”, com uma tripla força motriz.