O que é CBDC? Explicação completa sobre a moeda digital do banco central

O mundo do dinheiro está a mudar rapidamente. Hoje, pode pagar com o telemóvel, enviar fundos para outro país em segundos ou até comprar arte digital com criptomoedas. À medida que a vida diária se torna cada vez mais digital, os bancos centrais começam a procurar novas soluções. Uma delas é o CBDC, ou Moeda Digital de Banco Central. Diferente de projetos como o Bitcoin, estas moedas são emitidas pelos governos e criadas como sistemas de valor estável.

Definição de CBDC: quando o banco central cria uma moeda digital

O CBDC é aquilo que pode não reconhecer à primeira vista – simplesmente, a versão digital da moeda do seu país. Se tem dólares, euros ou ienes, entende o que é um CBDC. Não é um sistema monetário novo, mas apenas uma contraparte eletrónica do dinheiro físico.

Porém, há uma diferença importante. Ao contrário de sistemas digitais criados pelo setor privado, o CBDC é totalmente regulado e controlado pelo banco central. Se desejar transferir esses fundos para outra pessoa, a operação será aprovada pelo banco central. São considerados meios de pagamento legítimos, semelhantes ao dinheiro físico – pode usá-los para comprar comida, pagar taxas ou fazer pagamentos a empresas.

Por que os bancos centrais decidiram explorar o CBDC

Desde que o uso de dinheiro em papel começou a diminuir, os bancos centrais encontraram-se mergulhados, se não num desafio tecnológico, pelo menos numa questão de gestão. Por que razão as pessoas deveriam ter acesso direto ao banco tradicional, se podem gerir o orçamento semanal através de uma aplicação móvel?

Primeiro desafio – diminuição do uso de dinheiro em papel. Pagamentos internacionais, operações diárias – tudo isso afasta-se cada vez mais do papel moeda. Ao lançar uma versão digital da moeda nacional, os bancos centrais podem manter o seu papel na vida financeira das pessoas, independentemente dos provedores privados de serviços.

Segundo – inclusão financeira. No mundo, bilhões de pessoas não têm conta bancária, mas a maioria possui telemóvel. O CBDC pode oferecer-lhes uma forma segura de guardar e enviar fundos, sem necessidade de deslocar-se fisicamente ao banco.

Terceiro – eficiência operacional. Transferências internacionais ou envio de dinheiro em papel hoje são caros e lentos. O CBDC poderia permitir que o dinheiro se mova entre países mais rapidamente e com custos menores, eliminando intermediários.

Quarto – ampliação das ferramentas de política. Os governos poderiam ajustar o CBDC com medidas específicas. Por exemplo, o apoio poderia terminar automaticamente se não for utilizado, ou benefícios fiscais poderiam aplicar-se apenas a bens essenciais. Assim, os políticos teriam um controlo mais preciso sobre como o dinheiro é gasto.

Quinto – competitividade. Empresas privadas de tecnologia e criptomoedas de valor estável crescem rapidamente. Os bancos centrais, receosos de ficarem atrasados na resposta às mudanças, podem perder o controlo rapidamente.

Como funciona o CBDC: plataformas tecnológicas e modelos

O CBDC não é uma solução única que todos os países devem adotar. Alguns bancos centrais criaram contas diretas – você mantém fundos diretamente no banco central, como se fosse uma conta de depósito. Outros optaram por usar intermediários – bancos comerciais e prestadores de serviços de pagamento. Este modelo de duas camadas baseia-se na infraestrutura existente, permitindo às pessoas continuar a usar aplicações e serviços familiares.

No que toca à tecnologia, o CBDC pode usar diferentes soluções. Alguns bancos optarão por uma base de dados centralizada – um sistema simples e rápido, onde o banco central monitora todas as operações. Outros decidirão usar tecnologia de livro-razão distribuído (DLT) – um sistema onde os registos de transações são partilhados de forma segura entre os participantes da rede. Esta segunda opção oferece maior transparência e pode suportar contratos inteligentes.

Existem também opções de pagamentos offline. Em regiões com acesso limitado à internet, o CBDC pode funcionar através de dispositivos seguros, semelhantes a cartões inteligentes, armazenando uma pequena quantidade de fundos e sincronizando com a rede quando disponível.

Tipos de CBDC: retail e wholesale

O CBDC não é uma solução única. Desde o início, foi pensado para dois públicos diferentes.

CBDC de retalho – é aquela que usará você. É como dinheiro físico, mas em formato digital. Comprar uma pizza, enviar dinheiro a um amigo – tudo funciona como no seu banco móvel habitual, com a garantia do governo.

CBDC de wholesale – é uma outra história. Destina-se a bancos e grandes instituições financeiras, que operam nos bastidores. Aqui, o banco central fornece acesso a contas especiais, que podem ser manipuladas por grandes participantes do mercado. Com este sistema, os bancos centrais podem obter um controlo mais preciso do sistema financeiro – ajustando requisitos de reservas obrigatórias ou taxas de juro de forma mais rápida e precisa do que com as políticas tradicionais.

Inovação e desafios: o que saber sobre riscos do CBDC

O CBDC oferece muitas oportunidades, mas também riscos.

Privacidade é a principal preocupação. Se cada operação passar pelo sistema do CBDC, o governo pode saber quando, onde e como gasta o seu dinheiro. Embora isso possa reduzir fraudes e evasão fiscal, muitos temem que possa levar a uma supervisão financeira excessiva. A questão é: o CBDC poderá dar às autoridades o poder de congelar ou limitar o acesso às suas contas?

Sistema bancário pode ser afetado. Se as pessoas começarem a transferir massivamente fundos para o CBDC, isso pode reduzir o capital disponível para os bancos comerciais concederem empréstimos. Em crises financeiras, esse efeito pode acelerar – as pessoas podem preferir guardar fundos no banco central, considerado mais seguro, o que pode desestabilizar o sistema bancário mais amplo.

Tecnologia e acesso não são garantidos. Para que o CBDC seja bem-sucedido, deve ser seguro, estável e fácil de usar. Se for demasiado complexa, muitas pessoas não conseguirão utilizá-la eficazmente no dia a dia. Além disso, por fazer parte da infraestrutura financeira do país, deve ser resistente a ataques cibernéticos e falhas do sistema. Uma falha pode afetar milhões de pessoas.

Projetos de CBDC no mundo: exemplos reais

A teoria é bonita, mas a prática é mais concreta. Desde julho de 2025, a plataforma de monitorização do Atlantic Council indica que mais de 130 países estão a desenvolver ou a explorar o CBDC.

Já em implementação: alguns projetos já estão ativos. O Sand Dollar nas Bahamas, JAM-DEX na Jamaica e a e-Naira na Nigéria – todos eles CBDCs de retalho, focados em melhorar o acesso a sistemas de pagamento digitais. São baseados na necessidade real de inclusão financeira.

Testes em andamento: o e-CNY na China (um dos maiores e mais bem geridos testes), a rupia digital na Índia e o rublos digital na Rússia – estes projetos estão a explorar como o CBDC funciona na prática, antes de uma implementação mais ampla.

Em investigação: Canadá, Nova Zelândia e outros países continuam a estudar como integrar o CBDC nos seus sistemas financeiros existentes. Isto não é atraso, mas uma questão de responsabilidade, pois a implementação de uma infraestrutura de tal escala exige planeamento cuidadoso.

Moeda digital de banco central, moedas de valor estável e criptomoedas: principais diferenças

Muitas pessoas confundem estes conceitos, mas eles são radicalmente diferentes.

CBDC – criada pelo governo e pelo banco central. São reguladas, apoiadas pelo Estado, consideradas tão confiáveis quanto o dinheiro tradicional. Aqui, o Estado garante a sua segurança.

Moedas de valor estável – projetos privados, geralmente atrelados a moedas tradicionais, como o dólar. O objetivo é manter o valor estável, mas a sua estabilidade depende da gestão dos reservas por parte da entidade privada. Se os reservas não forem adequados, a moeda pode perder a sua fiabilidade.

Criptomoedas – como o Bitcoin ou o Ether – funcionam sem autoridade central, de forma descentralizada, resistentes à censura. A rede não é controlada por nenhuma empresa ou governo. Contudo, os seus preços podem ser altamente voláteis, como uma montanha-russa imprevisível.

O futuro do CBDC: o que esperar

O CBDC ainda está em desenvolvimento e testes, mas o seu potencial de transformar a forma como usamos o dinheiro é maior do que nunca. Ao oferecer uma versão digital da moeda nacional, os bancos centrais procuram não só modernizar os sistemas de pagamento, mas também encontrar novas formas de promover inclusão financeira e eficiência.

Porém, o CBDC levanta questões sérias sobre privacidade, controlo centralizado, o papel dos bancos comerciais e riscos de exclusão tecnológica. O futuro do CBDC dependerá de como estas questões serão resolvidas e se os benefícios serão entregues de forma responsável e segura.

Uma coisa é certa: quando o CBDC alcançar uma adoção ampla, o mundo do dinheiro nunca mais será o mesmo.