Gráfico de pontos: A arma secreta do Fed para previsões económicas

Se você é investidor ou trader, provavelmente está perdido com os mistérios do Fed. O que faz o comitê? Como toma decisões sobre as taxas de juro? A resposta muitas vezes aparece numa única imagem estranha — o gráfico de pontos. Esta ferramenta simples, mas muito poderosa, mostra-nos o que os membros do Fed pensam sobre o futuro. Mas o que é aquele ponto de referência? Como o interpretamos? E por que há confusão quando ele é divulgado?

Método principal de visualização de dados: o gráfico de pontos

O gráfico de pontos é, na essência, muito simples. Imagine uma linha horizontal traçada, onde cada ponto representa um nível diferente. Cada ponto representa um dado ou uma opinião. Quanto mais pontos se agrupam num mesmo local, mais comum é esse valor. Em situações complexas, onde há milhares de dados, o gráfico de pontos torna-se o seu melhor amigo. Pode mostrar padrões, clusters e outliers em segundos, algo que seria muito difícil em tabelas.

Por outro lado, há alguns desafios. Se os seus dados forem muito simples, o gráfico de pontos pode ser redundante. E se tiver uma grande quantidade de dados, o gráfico pode tornar-se confuso, fazendo o contrário do que deveria — em vez de destacar algo, fica mais difícil de interpretar.

Dois modelos principais de gráficos de pontos

No mundo, existem dois estilos principais de gráficos de pontos, cada um com a sua finalidade.

O primeiro é o gráfico de pontos de Cleveland. Imagine-o como uma linha horizontal, onde cada categoria tem a sua coluna, e o valor correspondente é indicado por um ponto. É útil quando quer comparar diferentes opções — por exemplo, qual país tem o PIB mais alto ou as vendas de diferentes empresas.

O segundo é o gráfico de pontos de Wilkinson. Semelhante a um histograma, mas diferente. Na verdade, cada dado individual é um ponto, organizado verticalmente. Aqui, vê cada caso isolado, e se muitos dados estiverem em uma mesma coluna, todos aparecem. É especialmente útil para observações detalhadas, quando o foco é na frequência de ocorrências, não na média.

O gráfico de pontos do Fed: o que o mercado espera?

Agora, chega a parte que faz o mundo financeiro tremer. O Federal Reserve dos EUA, especificamente o seu Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), usa uma versão única do gráfico de pontos. Isso é o que o torna especial.

Cada membro do FOMC se reúne cerca de quatro vezes por ano. O que fazem? Cada membro, seja presidente ou vice-presidente, avalia qual deve ser a taxa de juro. E não apenas fala — eles expressam as suas previsões no gráfico, com pontos. Cada ponto representa a opinião de um membro do FOMC.

O gráfico mostra o que os membros do Fed pensam sobre o valor da taxa, não só para o próximo período, mas para um ou dois anos à frente. Isto é importante, porque a economia reage às decisões de curto prazo, mas também às tendências de longo prazo. Quando a taxa sobe, influencia tudo — o custo do capital, os títulos do governo e as criptomoedas. Quando a taxa desce, muitas vezes estimula vários ativos, incluindo os digitais.

Em setembro de 2024, o Fed divulgou o gráfico de pontos, que mostrava as opiniões dos membros do FOMC sobre a política monetária. Mas, afinal, o que faz o gráfico? Os pontos observados indicam a faixa de valores que o mercado espera.

O que o gráfico de pontos nos diz sobre decisões em tempo real

Onde estão a maioria dos pontos? Quando a maioria dos membros (mediana) aponta para uma determinada taxa, é aí que estamos. Este é o melhor indicador do que o Fed pensa fazer.

Se muitos pontos estiverem mais altos ou mais baixos, indica que há divisão no comitê. Alguns acham que a taxa deve ser mais alta (mais restritiva), outros que deve ser mais baixa (mais acomodatícia). Isso revela muito sobre a política. Se estiverem dispersos, há muita incerteza.

Isso influencia os mercados financeiros. Investidores, traders e instituições sérias monitoram esses números. Os seguidores de criptomoedas prestam atenção especial ao gráfico de pontos do Fed, pois uma taxa baixa favorece ativos de risco, incluindo Bitcoin e Ethereum.

Como evitar erros: limitações do gráfico de pontos

É importante entender que o gráfico de pontos não é uma previsão definitiva. É uma fotografia crítica, mas as opiniões podem mudar.

Os membros do FOMC podem alterar suas previsões. A economia pode evoluir de forma inesperada. A inflação pode subir mais do que o esperado. O número de empregos pode cair. Tudo isso é parte do jogo do Fed. Frequentemente, após a divulgação do gráfico de pontos, o Fed muda de opinião em semanas ou até dias. Assim, o gráfico é apenas uma história do momento.

Mas isso não significa que seja inútil. O gráfico de pontos ainda nos dá uma ideia de como o Fed pensa. Se você acompanhar as declarações, consegue entender a direção que eles pretendem seguir. E, semanas depois, a previsão pode se confirmar ou mudar, ajudando a ajustar estratégias.

Conclusão: compreenda o poder do gráfico de pontos

O gráfico de pontos é uma ferramenta simples, mas extremamente eficaz. Sua capacidade de consolidar uma grande quantidade de dados complexos permite uma visão clara. O gráfico de pontos do Fed fixa uma imagem do que o mercado espera.

Importa especialmente num momento em que as taxas de juro estão a subir e a economia enfrenta dificuldades. Investidores, traders e formuladores de política veem neste gráfico uma janela para o que o Fed pensa fazer. Apenas o gráfico de pontos é suficiente para se preparar, mas é uma ferramenta poderosa.

Portanto, quando o gráfico de pontos do Fed for divulgado, agora já sabe o que procurar. A disposição dos pontos, a posição da mediana e como eles se distribuem em torno dela. Isso ajudará a prever, em um ou dois anos, o que pode acontecer — ou, pelo menos, entender o que o Fed está a fazer agora.