A Walmart ainda é uma boa compra após a sua forte valorização?

À medida que a confiança do consumidor colapsou, os investidores têm cada vez mais recorrido a nomes mais defensivos no setor de retalho. Isso ajudou as ações da Walmart (WMT 1,52%) a começarem o ano com força, subindo cerca de 13% desde o início do ano, até ao momento.

Com o gigante do retalho recentemente a divulgar os resultados do quarto trimestre, vamos analisar mais de perto para ver se o momentum das ações pode continuar.

Expandir

NASDAQ: WMT

Walmart

Variação de hoje

(-1,52%) $-1,90

Preço atual

$122,97

Dados principais

Capitalização de mercado

$980B

Variação do dia

$121,06 - $123,45

Variação em 52 semanas

$79,81 - $134,69

Volume

2,4M

Média de volume

31M

Margem bruta

25,40%

Rendimento de dividendos

0,76%

Vendas sólidas continuam

Uma das coisas mais interessantes na história da Walmart nos últimos anos é que o retalhista tem vindo a atrair consumidores mais abastados. Isto tem sido um motor importante de crescimento, especialmente à medida que os consumidores de rendimentos mais baixos têm sido pressionados devido à inflação e às tarifas. Isto voltou a ficar evidente no quarto trimestre, com a empresa a destacar a força nas famílias que ganham mais de $100.000 por ano, enquanto as vendas de famílias com rendimentos abaixo de $50.000 foram fracas.

No geral, a Walmart viu a sua receita aumentar 5,6% para $190,66 mil milhões, superando os $190,43 mil milhões do consenso, compilado pela LSEG. As vendas nas lojas da Walmart nos EUA aumentaram 4,6% para $129,2 mil milhões, enquanto as vendas iguais às mesmas lojas também subiram 4,6%. O número de transações aumentou 2,6%, enquanto o ticket médio subiu 2%.

As vendas de comércio eletrónico, por sua vez, subiram 27%. A Walmart atribuiu o crescimento ao seu ferramenta de comércio acionado por inteligência artificial, Sparky, que ajudou a melhorar o envolvimento do cliente, com clientes a gastar 35% mais do que os não utilizadores. A empresa também registou um aumento de 41% na receita de publicidade nos EUA durante o trimestre.

Internacionalmente, as vendas aumentaram 11,5% para $31,2 mil milhões, e subiram 7,5% em moedas constantes. O crescimento foi liderado pela Walmex (México), China e Flipkart (e-commerce na Índia). As vendas internacionais de comércio eletrónico cresceram 17%, e a receita de publicidade internacional aumentou 10%.

O Sam’s Club nos EUA, o seu conceito de loja de armazém, viu as vendas (excluindo combustível) aumentarem 4% para $21,7 mil milhões. As vendas iguais às mesmas lojas, excluindo combustível, também cresceram 4%. As transações aumentaram 5,3%, enquanto o ticket médio caiu 1,3%. As vendas de comércio eletrónico dispararam 23%. As quotas de adesão aumentaram 6,1% ano após ano.

O lucro ajustado por ação (EPS) subiu 12% para $0,74. Apesar da pressão tarifária, a empresa viu a sua margem bruta aumentar 13 pontos base no trimestre e o lucro operacional crescer 10,8%, ou 10,5% em moedas constantes, ajudada por investimentos em automação e pelo crescimento de negócios de maior margem, como publicidade.

Fonte da imagem: Getty Images.

Olhando para o futuro, a Walmart projetou que as vendas do primeiro trimestre vão aumentar entre 3,5% a 4,5%, com EPS ajustado entre $0,63 a $0,65.

Para o ano completo, espera um crescimento de receita entre 3,5% a 4,5% e EPS ajustado entre $2,75 a $2,85. No entanto, isso ficou aquém do consenso de $2,96.

A ação é para comprar?

Embora eu ache que a Walmart está a fazer um excelente trabalho ao impulsionar o crescimento da receita e a beneficiar de uma boa alavancagem operacional através de automação, receita de publicidade e IA, não estou a comprar a ação quando ela está a negociar a um índice preço-lucro (P/E) futuro acima de 40 vezes. Essa múltipla é difícil de justificar, dado o seu crescimento de receita de dígitos médios e o crescimento de lucro operacional de dígitos baixos.

A ação provavelmente continua a ser uma reserva defensiva segura, mas o potencial de valorização parece limitado.