Xi ganha alavancagem antes da cimeira com Trump após reversão de tarifas

Bloomberg News

Dom, 22 de fevereiro de 2026 às 19:42 GMT+9 7 min de leitura

Fotógrafo: Andrew Caballero-Reynolds/AFP/Getty Images

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O presidente chinês Xi Jinping está indo para a mesa de negociações com Donald Trump com um aumento no poder de barganha, após o líder dos EUA perder a capacidade de aumentar tarifas rapidamente por quase qualquer motivo.

Semanas antes de Trump chegar a Pequim em 31 de março, sua primeira viagem desde sua última visita em 2017, o Supremo Tribunal invalidou suas tarifas de emergência amplas — um ponto-chave de alavancagem sobre a China. Isso eliminou as tarifas de Trump no seu segundo mandato sobre a China e deixou Pequim enfrentando a mesma taxa global de 15% aplicada aos aliados dos EUA, uma taxa que tem um prazo de validade de 150 dias.

A remoção das ameaças tarifárias, que no ano passado chegaram a 145%, dificultará que Trump pressione Xi por compras maiores de soja, aviões da Boeing Co. e energia. Também o deixa sem uma arma-chave para retaliar se os negociadores chineses fizerem novas exigências em troca de permitir um fluxo constante de metais de terras raras, vitais para a manufatura dos EUA.

“Em última análise, essa decisão do Supremo Tribunal coloca a China numa posição de negociação muito mais forte,” disse Wu Xinbo, diretor do Centro de Estudos Americanos da Universidade Fudan, citando o exemplo do compromisso da China de comprar cerca de 25 milhões de toneladas de soja, que dependia de negociações tarifárias anteriores. “Se essas tarifas agora forem consideradas ilegais, o ‘jogo da soja’ volta às mãos da China.”

ASSISTA: O Supremo Tribunal dos EUA derrubou as tarifas globais da administração Trump. Fonte: Bloomberg

A equipe de Xi também provavelmente pressionará mais por acesso a semicondutores avançados, remoção de restrições comerciais às empresas chinesas e redução do apoio dos EUA à Taiwan autônoma, onde Pequim foca na venda de armas e em uma linguagem mais dura contra a independência da ilha, acrescentou Wu, que anteriormente aconselhou o Ministério das Relações Exteriores em Pequim. O Partido Comunista Chinês considera Taiwan democrático como seu próprio território, apesar de nunca ter governado a ilha.

Enquanto o revés de Trump é uma vitória para Xi, oficiais chineses, como outros ao redor do mundo, têm sido cautelosos em suas reações. O Ministério das Relações Exteriores em Pequim não respondeu a pedidos de comentário durante um feriado prolongado, e a mídia estatal tem sido moderada em suas reportagens sobre a decisão.

Pequim avaliará medidas correspondentes se os EUA continuarem a impor novas tarifas usando outras ferramentas legais, de acordo com Cui Fan, ex-consultor do Ministério do Comércio da China. O oposto também é verdadeiro e não se pode descartar a possibilidade de ajustes serem feitos se os EUA realmente reduzirem tarifas, afirmou ele, citado pelo Yuyuantantian, uma conta de mídia social ligada à emissora estatal chinesa.

Continuação da história  

As bolsas na China continental estão fechadas para o feriado do Ano Novo Lunar e reabrirão na terça-feira, e os investidores podem reagir positivamente às notícias de tarifas.

“O consumo permaneceu robusto durante o feriado, o que impulsionará o sentimento do mercado via setor de consumo,” disse Shen Meng, diretor do banco de investimento Chanson & Co. em Pequim. “Algumas empresas exportadoras também terão um tom otimista, impulsionadas pela decisão tarifária de curto prazo e pela visita de Trump à China.”

Trump pode confiar nas Seções 301, 232 e 122 do Lei de Comércio para avançar seu regime tarifário, disse Wendy Cutler, vice-presidente sênior do Instituto de Políticas da Sociedade Asiática e ex-vice-representante de Comércio dos EUA. A taxa global de 15% que Trump estabeleceu está sob a Seção 122. As outras duas autorizações permitem ao presidente impor tarifas unilateralmente, mas apenas após investigações que normalmente duram meses.

A China ainda enfrenta uma investigação sob a Seção 301 por seu cumprimento do acordo comercial da Fase Um, do primeiro mandato de Trump, quando Pequim não cumpriu os acordos de compra. Essa investigação pode ser uma “característica principal do plano de backup de Pequim,” disse Cutler.

Além disso, Trump poderia ampliar o uso de controles de exportação se a China restringir ímãs de terras raras. O acordo de Pequim para restaurar o fluxo desses materiais vitais veio após os EUA cortarem vendas de softwares de design de chips, motores a jato e peças de reposição de aviões.

A China provavelmente continuará a honrar o consenso comercial bilateral atual, em vez de forçar os EUA a fazer correções imediatas, disse Shen Dingli, especialista em relações internacionais em Xangai.

“Os oficiais chineses provavelmente manterão um perfil discreto para garantir que a visita de Donald Trump à China em abril corra bem,” disse Shen. “Enquanto o público chinês pode celebrar, as autoridades provavelmente exercerão algum controle sobre a narrativa.”

Embora a parte chinesa possa ter mais espaço para negociar, Trump ameaçou novas tarifas para ganhar vantagem antes de reuniões importantes, e fez isso antes de sua última cúpula com Xi em outubro. Embora não tenha se concretizado, sua ameaça inicial de uma tarifa adicional de 100% sobre a China abalou os mercados de ações e commodities.

A decisão do Supremo Tribunal não resultará em uma reversão fundamental das relações econômicas e comerciais China‑EUA, disse Zhou Mi, pesquisador sênior de um centro de estudos ligado ao Ministério do Comércio chinês.

“Claro que, tal decisão não impede a administração Trump de usar outras formas de autoridade executiva para alcançar seus objetivos comerciais e de política,” disse Zhou. Ainda assim, “isso serve como um lembrete a todos os países de que o poder executivo não pode, sob nenhuma circunstância, exercer-se além do escopo originalmente autorizado.”

Os oficiais comerciais chineses devem se reunir com o Secretário do Tesouro Scott Bessent antes da visita de Trump para definir entregáveis para a viagem, embora ainda não tenha sido divulgada data ou local.

Mesmo enquanto a Casa Branca busca reestruturar as tarifas de outra forma, a remoção pelo tribunal da tarifa de 10% sobre fentanil, junto com as chamadas tarifas “recíprocas,” elimina um ponto de atrito importante entre os países. Eles começaram a aliviar restrições de segurança nacional em rodadas de negociações no ano passado, chegando a um acordo sobre as operações do TikTok nos EUA, enquanto a administração Trump aprovou a venda dos chips Nvidia H200, uma versão mais avançada do que a permitida anteriormente.

Na preparação para as conversas Trump-Xi, o principal executivo da Ford Motor Co. falou com altos funcionários da administração Trump sobre um possível quadro em que fabricantes chineses de automóveis poderiam montar carros na América, oferecendo alguma proteção às empresas domésticas, relatou a Bloomberg no início deste mês. Embora tal movimento provavelmente enfrente oposição do Congresso à medida que se aproximam as eleições de meio de mandato, qualquer acordo para permitir mais investimentos chineses nos EUA representaria um avanço significativo em um tema sensível.

Exportadores chineses podem optar por acelerar envios para os EUA enquanto as tarifas estiverem baixas e antes que mais mudanças ocorram, disse Zhiwei Zhang, economista-chefe da Pinpoint Asset Management.

“O governo dos EUA provavelmente buscará maneiras alternativas de manter as tarifas sobre as importações da China altas,” disse Zhang. “Mas buscar e implementar essas tarifas alternativas pode levar tempo. Se for o caso, nos próximos meses podemos ver empresas antecipando suas exportações para os EUA para aproveitar tarifas mais baixas, que podem ser temporárias.”

Tao Zheng, comerciante chinês de peças de automóveis com mais de 70% de receita de empresas americanas, afirmou que, embora a decisão seja “uma boa notícia” e impulsione mais pedidos, ele não tem certeza se há mais poder de barganha sobre preços após ter reduzido os valores no ano passado para manter clientes americanos.

Outros viram a decisão do Supremo Tribunal como mais uma turbulência em um ano de ambiguidade e tumulto político.

Lin Qian, que administra fábricas de brinquedos principalmente para clientes americanos na cidade de Shenzhen, no sul da China, e no Vietnã, foi indiferente à decisão do Supremo. Ele disse que a mudança constante de políticas é confusa para os empresários. Enquanto suas fábricas na China ainda processam a maior parte dos pedidos, ele aumentou a produção na sua nova fábrica no Vietnã em setembro passado, enquanto as tensões sino-americanas persistem.

“Temos que ter Planos A, B, C para essas condições dinâmicas,” afirmou.

–Com assistência de Jing Li, Fran Wang, Daniela Wei, Lulu Shen, Lucille Liu e Qingqi She.

(Atualizações com comentários de analistas a partir do sétimo parágrafo)

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