Bernstein reafirma objetivo de 150.000 dólares para o Bitcoin em 2026, apesar da correção atual

Os analistas da Bernstein têm uma mensagem contundente para os investidores nervosos: a recente queda do bitcoin não é o colapso catastrófico que muitos temem. Com o preço atual rondando os $67.470, a firma mantém a sua posição de que este é simplesmente o “mercado em baixa mais fraco” de toda a história do ativo digital, e o seu objetivo de $150.000 para o final de 2026 permanece intacto. Numa nota dirigida aos clientes na passada segunda-feira, a equipa de analistas liderada por Gautam Chhugani oferece uma perspetiva que desafia a narrativa pessimista dominante.

O que diferencia este mercado em baixa do passado

A Bernstein sublinha um ponto crucial: a pressão atual sobre os preços carece dos elementos tóxicos que caracterizaram as crises anteriores do mercado cripto. Quebras de trocas, colapsos de alavancagem sistémica, stress generalizado nos balanços—nenhum destes fatores apareceu. Em vez disso, o que se observa é uma crise de confiança temporária, não uma fraqueza estrutural no bitcoin.

“O que estamos a experienciar é o caso de urso de bitcoin mais fraco da sua história”, escreveram os analistas, destacando que as vendas atuais refletem sentimento decrescente mais do que problemas fundamentais. A distinção é importante: uma coisa é perder confiança temporariamente, outra muito diferente é enfrentar um sistema comprometido.

O apoio institucional que falta em crises anteriores

A diferença chave está no contexto institucional que rodeia este ciclo. A Bernstein aponta três pilares que não existiam em quedas passadas: primeiro, os fundos cotados em bolsa (ETF) de bitcoin à vista normalizaram o acesso; segundo, as grandes corporações e gestores de ativos participam ativamente no mercado; terceiro, o ambiente regulatório nos EUA virou-se para a aceitação política do setor.

Enquanto que em crises anteriores “tudo explodia”, agora nada está a explodir. Não há pânicos, não há corridas de capitais, não há urgência de liquidação forçada. Este é precisamente o motivo pelo qual a Bernstein vê esta correção não como um precursor do desastre, mas como uma consolidação dentro de um ciclo de alta mais amplo.

Respondendo aos céticos: ouro, IA e risco quântico

Os críticos apontam que o bitcoin teve um desempenho inferior ao do ouro durante o recente stress macroeconómico. A Bernstein oferece uma explicação matizada: o bitcoin ainda se negocia como um ativo de risco sensível à liquidez, não como um refúgio seguro maduro. Quando as taxas de juro sobem e a liquidez se contrai, ativos como o ouro e as ações vinculadas à IA beneficiam-se desproporcionalmente. O bitcoin, por outro lado, está posicionado para brilhar quando as condições de liquidez melhorarem.

Relativamente à preocupação de que o bitcoin perca relevância numa economia dominada pela inteligência artificial, a Bernstein argumenta o oposto. As cadeias de blocos e carteiras programáveis são a infraestrutura ideal para um futuro onde agentes de software autónomos requerem vias financeiras globais. Os sistemas bancários tradicionais simplesmente não conseguem fornecer essa funcionalidade.

Quanto aos riscos da computação quântica, a Bernstein reconhece o desafio criptográfico a longo prazo, mas assinala que o bitcoin não enfrenta uma ameaça única. Todos os sistemas digitais críticos devem adaptar-se, e a natureza de código aberto do bitcoin oferece vantagens para essa transição.

A estrutura corporativa e mineira está protegida

Um temor recorrente é que corporações alavancadas ou mineiros vulneráveis criem um “efeito dominó” em quedas prolongadas. A Bernstein desconsidera ambas as preocupações com dados concretos.

Relativamente aos principais detentores corporativos como a MicroStrategy, a Bernstein assinala que as suas estruturas de passivos estão desenhadas para suportar quedas prolongadas. Só enfrentariam reestruturação de balanço se o bitcoin caísse para cerca de $8.000 e permanecesse aí durante cinco anos—um cenário que os analistas consideram extremamente improvável.

Os mineiros, entretanto, têm diversificado receitas redirecionando capacidade de energia para a procura de centros de dados de inteligência artificial. Esta realocação reduz a pressão nos custos de produção do bitcoin e fornece almofada contra volatilidade de curto prazo.

A Bernstein reafirma a visão para 2026 sem alterações

Considerando todos estes fatores—ETF, participação institucional, proteções estruturais melhoradas e condições de liquidez em vias de melhoria—a Bernstein mantém que os riscos de venda forçada diminuíram materialmente. A trajetória de adoção a longo prazo do bitcoin permanece intacta.

O objetivo de $150.000 para 2026 não é uma especulação passageira, mas o resultado lógico de dinâmicas estruturais em movimento. Sim, haverá volatilidade pelo caminho. Mas para a Bernstein, a correção atual é meramente um capítulo menor numa narrativa de alta mais profunda.