Cinco perguntas essenciais de analistas na chamada de resultados do quarto trimestre da T. Rowe Price

Cinco perguntas essenciais de analistas na chamada de resultados do quarto trimestre da T. Rowe Price

Petr Huřťák

Qua, 11 de fevereiro de 2026 às 14h43 GMT+9 Leitura de 4 min

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TROW

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Os resultados do quarto trimestre da T. Rowe Price foram recebidos com uma reação negativa significativa pelo mercado, refletindo a decepção com a incapacidade da empresa de atender às expectativas de lucros e receitas da Wall Street. A gestão atribuiu o desempenho do trimestre ao aumento dos resgates, especialmente nos seus negócios de ações e fundos mútuos, apesar dos fortes retornos nos mercados globais. O CEO Robert Sharps reconheceu que os saques líquidos e as mudanças persistentes na indústria em direção a produtos de taxas mais baixas afetaram a composição dos ativos e as taxas de comissão da empresa, observando: “Vimos um aumento nas vendas brutas, que foram superiores a 2024 e mais de 40% superiores a 2023, mas os resgates foram maiores do que o esperado.” Sharps também citou o desempenho mais fraco em certas estratégias e o reequilíbrio de carteiras de clientes como fatores que impulsionaram os saques e a pressão nas margens.

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Destaques do Q4 de 2025 da T. Rowe Price (TROW):

• Receita: 1,94 bilhões de dólares vs estimativas dos analistas de 1,95 bilhões de dólares (crescimento de 5,4% ano a ano, em linha)
• EPS ajustado: 2,44 dólares vs expectativa dos analistas de 2,46 dólares (queda de 1%)
• EBITDA ajustado: 734,1 milhões de dólares vs estimativas dos analistas de 720,6 milhões de dólares (margem de 37,8%, 1,9% acima)
• Margem operacional: 24,3%, abaixo de 30,8% no mesmo trimestre do ano passado
• Capitalização de mercado: 21,13 bilhões de dólares

Embora gostemos de ouvir os comentários da gestão, nossa parte favorita nas chamadas de resultados são as perguntas dos analistas. Essas perguntas são não roteirizadas e muitas vezes destacam tópicos que as equipes de gestão prefeririam evitar ou tópicos cuja resposta é complicada. Aqui está o que chamou nossa atenção.

Nossas 5 principais perguntas de analistas na chamada de resultados do Q4 da T. Rowe Price

• Alexander Blostein (Goldman Sachs) perguntou sobre a flexibilidade de despesas operacionais em 2026. O CEO Robert W. Sharps explicou que os retornos do mercado de ações são a principal variável, com um terço das despesas variáveis, e que iniciativas de economia de custos estão em andamento para financiar investimentos em crescimento.
• Michael J. Cyprys (Morgan Stanley) questionou sobre tokenização e experimentação com blockchain. Eric Lanoue Veiel, chefe de Investimentos Globais, detalhou uma abordagem de três frentes — ganhos de eficiência, desenvolvimento de produtos e distribuição — e anunciou planos para o lançamento de um ETF multi-token no próximo ano.
• Craig Siegenthaler (Bank of America) solicitou atualizações sobre alternativas privadas em planos 401(k). Sharps observou a incerteza regulatória contínua e que a adoção inicial será lenta, com o design do produto para a parceria com Goldman Sachs visando lançamento no meio do ano.
• Dan Fannon (Jefferies) questionou sobre os saques de fundos de data alvo e o momentum futuro. Sharps atribuiu os saques a fusões e aquisições e mudanças para produtos passivos e híbridos, mas destacou o crescimento robusto de fundos híbridos e entradas fortes em janeiro.
• Benjamin Elliot Budish (Barclays) perguntou sobre o impacto de choques de mercado nos fluxos de ações. Sharps e Veiel responderam que as reações de curto prazo são limitadas, com impactos de longo prazo dependendo das condições de mercado e dos tipos de clientes, mas sem exposição excessiva a disrupções relacionadas a software ou IA.

Continua a história

Catalisadores nos próximos trimestres

Nos próximos trimestres, nossa equipe monitorará (1) se os saques de ações começam a diminuir à medida que o desempenho se recupera e o reequilíbrio de carteiras diminui, (2) o crescimento contínuo e a adoção por clientes em renda fixa, alternativas e fundos híbridos de data alvo, e (3) o progresso de novas parcerias e lançamentos de produtos, especialmente em ETFs e mercados globais de aposentadoria. A evolução dos desenvolvimentos regulatórios em torno de alternativas privadas em contas de aposentadoria e o ritmo da transformação digital também serão observados como potenciais impulsionadores do desempenho futuro.

A T. Rowe Price atualmente negocia a 96,66 dólares, abaixo de 102,66 dólares pouco antes dos resultados. Há oportunidade na ação? A resposta está no nosso relatório completo de pesquisa (é gratuito para membros ativos do Edge).

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