Esta ação de crescimento continua a superar o mercado

Com as suas ações já valorizadas em 40% desde o início do ano, uma das ações de crescimento mais quentes neste momento é a Micron Technology (MU +2,59%). A fabricante de memória está a beneficiar de um que parece ser um superciclo para DRAM (memória de acesso aleatório dinâmica) e NAND (memória flash). O melhor de tudo é que parece que isto é apenas o começo do ciclo.

A Micron obtém cerca de 80% da sua receita de DRAM, que é usada para necessidades de memória de curto prazo, devido à sua velocidade, e o restante de NAND, que é usada para armazenamento de memória de longo prazo.

O mercado de DRAM está a receber um impulso enorme com a construção de infraestruturas de inteligência artificial (IA), já que unidades de processamento gráfico (GPUs) e outros chips de IA precisam de ser embalados com uma forma especial de DRAM chamada memória de alta largura de banda (HBM) para desempenho ótimo. Com o mercado de centros de dados de IA a crescer rapidamente, a procura por HBM, não surpreendentemente, também disparou.

Imagem fonte: Getty Images.

No entanto, há outro fator em jogo que agravou ainda mais o aperto no mercado de DRAM. A HBM requer até três vezes a capacidade de wafer de uma DRAM comum, o que impacta significativamente a cadeia de abastecimento de todo o mercado de DRAM. Isto deixou todo o mercado com escassez, causando um aumento nos preços.

Ao mesmo tempo, o mercado de NAND também está em escassez. Após um período de excesso de oferta e margens brutas negativas para memória flash, devido a uma grande antecipação de procura por eletrónica após a pandemia, os três maiores fabricantes de memória reduziram a produção de NAND e focaram-se na DRAM.

No entanto, a IA também necessita de unidades de armazenamento de estado sólido massivas contendo memória flash para armazenar dados de treino, pelo que a procura por NAND aumentou após cortes na produção. Dadas as melhores unidades económicas e contratos de longo prazo ligados à HBM, a maioria dos grandes fabricantes de memória não tem pressa em aumentar a capacidade de NAND e tem apenas desfrutado do aumento dos preços.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação de hoje

(2,59%) $10,82

Preço Atual

$428,17

Pontos-chave de Dados

Capitalização de Mercado

$482B

Variação do dia

$415,15 - $430,57

Variação em 52 semanas

$61,54 - $455,50

Volume

30M

Volume Médio

32M

Margem Bruta

45,53%

Rendimento de Dividendos

0,11%

Um vencedor no mercado de memória

Entretanto, a Micron encontra-se numa posição favorável, a aproveitar as condições altamente favoráveis atuais do mercado de memória. Está praticamente esgotada a sua capacidade de HBM para o ano e está a trabalhar para aumentar a sua produção para atender ao crescimento anual de 40% que prevê para a HBM nos próximos anos.

Entretanto, os preços mais elevados não estão apenas a impulsionar as receitas; também estão a resultar em margens brutas em expansão. No último trimestre, a receita da Micron aumentou 57%, enquanto as margens brutas passaram de 38,4% para 56%.

Com a situação atual de oferta de DRAM e NAND prevista para permanecer apertada no futuro próximo, e contratos de HBM garantidos a longo prazo, a Micron encontra-se numa posição forte para o futuro.

Entretanto, as ações ainda estão baratas, a negociar a um P/E futuro de 12 vezes as estimativas dos analistas para o ano fiscal de 2026 (que termina em agosto de 2026) e pouco acima de 9 vezes o consenso para o ano fiscal de 2027. Com o mercado de HBM a parecer mais um impulso estrutural de longo prazo do que apenas parte de um ciclo normal, a Micron parece uma ação de IA atraente para possuir nos níveis atuais.