Os rendimentos dos títulos do Tesouro a 10 anos sobem após o tribunal superior repreender as tarifas de Trump

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Operadores trabalham no piso da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) na Bolsa de Nova York (NYSE) em Nova York, EUA, na segunda-feira, 9 de fevereiro de 2026.

Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu na sexta-feira após a decisão da Suprema Corte de derrubar as tarifas do presidente Donald Trump e enquanto os investidores monitoravam os últimos dados econômicos.

O rendimento a 10 anos aumentou menos de 1 ponto base para 4,083%. O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos foi 2 pontos base mais alto, atingindo 4,724%. O rendimento dos títulos do Tesouro a 2 anos subiu mais de 1 ponto base, chegando a 3,482%.

Um ponto base equivale a 0,01%, e os rendimentos e preços movem-se em direções opostas.

A Suprema Corte dos EUA anulou muitas das tarifas de Trump, o que levou o presidente a anunciar que irá impor uma nova tarifa global de 10%. Os investidores em títulos estão preocupados que a perda da receita das tarifas possa agravar os problemas do défice fiscal do país, prejudicando a procura por dívida dos EUA.

Cerca de metade de um ponto percentual do aumento inflacionário observado no ano passado foi devido às tarifas, disse Torsten Slok, economista-chefe da Apollo, à CNBC. A decisão da Suprema Corte facilitou bastante o trabalho de Kevin Warsh, a escolha de Trump para suceder Jerome Powell na presidência do Fed, afirmou Slok.

A “implicação principal é que a previsão de inflação agora vai diminuir, e isso torna muito mais fácil para o Fed cortar as taxas”, disse Slok.

Dados econômicos

Os investidores estavam dispostos a descontar os últimos números econômicos que mostram um crescimento mais lento nos últimos três meses de 2025. Os dados do PIB do quarto trimestre ficaram em 1,4% em base anualizada, muito abaixo do aumento de 2,5% estimado pelos economistas consultados pela Dow Jones.

Excluindo o impacto do shutdown do governo, “estávamos em 2,5, 2,6. Isso é totalmente aceitável… em termos de PIB”, disse Aditya Bhave, economista sênior dos EUA no Bank of America, na CNBC’s “Squawk Box”.

Os últimos números de inflação divulgados na sexta-feira foram mais difíceis de ignorar pelo mercado.

A leitura central do índice de preços de despesas de consumo pessoal, a medida preferida do Federal Reserve para a inflação na economia, ficou em uma taxa anual de 3% em dezembro, em linha com as previsões dos economistas, mas ainda muito acima da meta anual de 2% do Fed.

“A preocupação aqui são os preços”, disse Bhave, do Bank of America. “O PIB está bem… Se for o caso, agora você vai receber estímulo fiscal atingindo a economia de forma muito, muito imminente, então as pessoas preocupadas com a inflação, acho que vão continuar preocupadas.”

Outros no mercado concordaram com essa avaliação.

“Embora esses dados tenham alguns meses, mostram que o problema de inflação do Federal Reserve está longe de ser resolvido, mesmo que ele permaneça em pausa no que diz respeito a cortes de taxas de curto prazo, devido à transição do presidente do Federal Reserve”, disse Rick Gardner, chefe de investimentos da RGA Investments.

No âmbito geopolítico, os investidores estão atentos às tensões entre EUA e Irã, após Trump ter declarado na quinta-feira que decidiria se tomaria uma ação militar contra o Irã nos próximos 10 dias. Um segundo grupo de porta-aviões dos EUA, liderado pelo USS Gerald R. Ford, está navegando para juntar-se ao USS Abraham Lincoln na região do Golfo Pérsico.

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PIB dos EUA do quarto trimestre sobe apenas 1,4%, ficando muito abaixo da estimativa

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— Pia Singh e Sarah Min, da CNBC, contribuíram para este relatório