As ações de software estão a cair. É hora de “comprar na baixa”?

Daniel de Visé, USA TODAY

Dom, 22 de fevereiro de 2026 às 19:05 GMT+9 4 min de leitura

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As ações de software estão a cair.

Em 19 de fevereiro, as ações da Microsoft caíram 28% desde o seu máximo histórico do outono passado. As ações da Oracle estão 55% abaixo do seu recorde, também em finais de 2025. As ações da Salesforce perderam 27% do seu valor este ano.

Analistas oferecem teorias concorrentes, algo contraditórias, sobre a venda de ações de software. Segundo uma versão, os traders temem que a inteligência artificial possa acabar com as empresas de software, tornando seus produtos obsoletos. Outra narrativa sugere que as empresas de software gastaram demais em IA e não terão retornos suficientes sobre seus investimentos.

Em outras palavras, as ações de software estão a afundar seja porque a IA é uma mudança radical ou porque não é. Ambas as teorias não podem estar certas.

As ações da Microsoft sofreram uma queda como parte de uma venda mais ampla de ações de software em 2026.

As ações de software estão a afundar. A bolha da IA estourou?

Seja o que for que tenha desencadeado, a venda de ações de software foi engolida por um debate maior sobre a chamada bolha da IA: uma subida dramática nos preços das ações de tecnologia impulsionada pelo excesso de entusiasmo sobre a promessa da inteligência artificial.

O índice S&P Software & Serviços, que acompanha ações de software, caiu quase 20% em 2026. O índice Nasdaq, mais amplo e pesado em tecnologia, caiu uma margem mais modesta de 2,4% no ano até agora.

“Estamos vendo muitas empresas realmente boas sendo duramente atingidas, de forma bastante indiscriminada,” disse Jason Moser, analista sênior de investimentos na The Motley Fool, à USA TODAY.

A reversão de fortuna é ainda mais notável, dizem Moser e outros, porque as ações de software eram queridinhas de Wall Street nos anos anteriores à ascensão da IA.

Entre o início de 2016 e o final de 2021, o índice de software S&P quadruplicou, passando de menos de 4.000 para mais de 16.000. Em uma era de internet ultrarrápida e computação em nuvem, as ações de software pareciam apostas seguras.

“Em um momento, o software ia dominar o mundo,” disse Sameer Samana, chefe de ações globais e ativos reais no Wells Fargo Investment Institute. “Essas empresas eram basicamente mestres do universo.”

A revolução da IA semeou incerteza sobre o futuro das empresas de software americanas.

As ações de software sobreviverão à revolução da IA?

A revolução da IA começou, provavelmente, em novembro de 2022, com a introdução do ChatGPT, o chatbot alimentado por IA que podia responder perguntas dos usuários com texto conversacional.

No início, Wall Street celebrou a IA como uma ferramenta que tornaria todos mais produtivos, incluindo as empresas de software.

“AI surgiu, inicialmente parece que será uma maré crescente que elevará todos os barcos na tecnologia,” disse Samana. Mas, com o tempo, o experimento de IA passou a parecer “mais uma questão de quem ganha tudo.”

Continuação da história  

As ações de software sofreram uma queda no final de 2025, como parte de uma mudança mais ampla de afastamento das ações de tecnologia, impulsionada por preocupações sobre uma bolha de IA.

O produto Claude Code AI da Anthropic supostamente permite que pessoas sem experiência em codificação escrevam software.

Com ‘codificação de vibe’, quase qualquer pessoa pode escrever software

A venda de ações de software acelerou em janeiro, em meio a uma onda de entusiasmo pelo Claude Code da Anthropic, um produto de IA que supostamente permite que usuários sem experiência em codificação escrevam seu próprio software, uma tendência conhecida como “codificação de vibe.”

Se trabalhadores americanos comuns podem escrever seu próprio software, raciocinaram os investidores, o que acontecerá com as empresas de software?

“Você pode criar a aplicação personalizada para você, usando inteligência artificial, ao invés de comprar um sistema pronto,” disse James Cox, sócio-gerente do Harris Financial Group.

Cada vez mais, “os investidores estão preocupados com os setores que a IA irá disruptar,” afirmou Cox. “E está bastante claro que o software está entre eles.”

Wall Street continua otimista quanto à vasta promessa da IA de transformar o local de trabalho e o lar americanos.

No entanto, nas últimas semanas, os traders parecem menos encantados com a promessa da IA e mais preocupados com os empregos e produtos que ela pode consumir.

No caso das empresas de software, os investidores agora questionam se “o software que estão criando acabará por colocá-los fora do mercado,” disse Caleb Silver, editor-chefe do Investopedia.

Para investidores comuns, a venda de ações levanta uma questão importante: será que agora é um bom momento para investir em empresas de software? Comprar na baixa?

Quando terminará a venda de ações de software?

Analistas alertam contra prever quando ou por que a venda pode acabar.

“Penso que isso provavelmente vai durar um pouco mais,” disse Moser.

Mas ele e outros especialistas em ações dizem que preços de ações em queda não significam necessariamente que alguma grande empresa de software enfrenta uma crise existencial por causa da IA.

A Microsoft, por exemplo, continua sendo uma das ações mais valorizadas de Wall Street. Poucos analistas, presumivelmente, esperam que a IA elimine a empresa. E agora, suas ações estão sendo vendidas com um desconto de 28%.

“É uma oportunidade,” disse Cox. “Você tem a chance de comprar essas empresas com múltiplos de lucros significativamente menores do que há seis meses.”

No entanto, não assuma que as ações de software irão se comportar como no passado. A era em que as empresas de software iam “dominar o mundo” pode já ter passado.

“Essas ações geraram retornos tremendos,” disse Silver. “Aceite o fato de que podem não gerar os mesmos retornos nos próximos 10 anos.”

Este artigo foi originalmente publicado na USA TODAY: Revolução da IA abala ações de tecnologia: hora de comprar?