5 Perguntas Reveladoras de Analistas na Teleconferência de Resultados do Q4 da Snap

5 Perguntas Reveladoras de Analistas na Teleconferência de Resultados do Q4 da Snap

Petr Huřťák

Qua, 11 de fevereiro de 2026 às 14h44 GMT+9 3 min de leitura

Neste artigo:

SNAP

+0,77%

O quarto trimestre da Snap foi marcado por uma forte execução operacional, com a empresa a superar as expectativas de receita e lucro da Wall Street. A gestão atribuiu esses resultados ao crescimento rápido dos produtos por assinatura, à melhoria das margens através de uma mudança na composição da publicidade e ao controlo disciplinado de custos. O CEO Evan Spiegel destacou o progresso no envolvimento dos utilizadores e na monetização, citando particularmente o sucesso do Snapchat+ e dos Memory Storage Plans. Os resultados do trimestre também refletiram um reequilíbrio deliberado para geografias e produtos mais rentáveis, à medida que a gestão reduziu o marketing de crescimento comunitário para alinhar melhor os investimentos com o potencial de monetização.

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Destaques do Q4 de 2025 da Snap (SNAP):

• Receita: 1,72 mil milhões de dólares vs estimativas de analistas de 1,70 mil milhões de dólares (crescimento de 10,2% ano a ano, superando em 0,9%)
• EPS ajustado: 0,19 dólares vs estimativas de 0,15 dólares (superando em 22,8%)
• EBITDA ajustado: 357,7 milhões de dólares vs estimativas de 299,2 milhões de dólares (margem de 20,8%, superando em 19,5%)
• Margem operacional: 2,9%, acima de -1,7% no mesmo trimestre do ano passado
• Utilizadores ativos diários: 474 milhões, mais 21 milhões em relação ao ano anterior
• Capitalização de mercado: 8,83 mil milhões de dólares

Embora gostemos de ouvir os comentários da gestão, a nossa parte favorita das chamadas de resultados são as perguntas dos analistas. Essas perguntas são não roteirizadas e podem frequentemente destacar tópicos que as equipas de gestão prefeririam evitar ou tópicos cuja resposta é complicada. Aqui está o que chamou a nossa atenção.

As 5 principais perguntas de analistas na teleconferência de resultados do Q4 da Snap

• Eric Sheridan (Goldman Sachs) perguntou sobre a importância estratégica do lançamento do Specs e do ecossistema de desenvolvedores. O CEO Evan Spiegel destacou o potencial do Specs para alcançar novos públicos e a importância de lançar com um conjunto forte de experiências de AR, visando óculos “leves, acessíveis e potentes”.
• Ross Sandler (Barclays) questionou os fatores por trás da previsão do Q1 excluindo a receita da integração do perplexity. Spiegel explicou que o crescimento deve-se à expansão das operações de publicidade de PME e destacou condições macroeconómicas estáveis, mas observou desafios contínuos com grandes anunciantes norte-americanos.
• Richard Greenfield (LightShed Partners) perguntou sobre a aceleração das assinaturas e as tendências de utilizadores na América do Norte. Spiegel atribuiu o crescimento das assinaturas aos Memory Storage Plans e reconheceu trocas deliberadas no marketing de crescimento de utilizadores para priorizar a rentabilidade em regiões-chave.
• Daniel Salmon (New Street Research) buscou esclarecimentos sobre riscos regulatórios e impactos na verificação de idade. Spiegel respondeu que, embora ações regulatórias possam afetar as métricas de envolvimento, a receita de utilizadores com menos de 18 anos não é material, e manter a confiança é uma prioridade a longo prazo.
• Benjamin Black (Deutsche Bank) perguntou sobre a moderação dos gastos em infraestrutura em comparação com os concorrentes do setor. Spiegel esclareceu que os investimentos em IA e aprendizagem automática permanecerão robustos, mas a eficiência dos custos de infraestrutura está a ser priorizada para alinhar os gastos com o potencial de monetização nos mercados.

A história continua

Catalisadores nos próximos trimestres

Nos próximos trimestres, os nossos analistas acompanharão (1) a adoção e monetização do Specs após o seu lançamento, (2) o crescimento e retenção contínuos nos serviços de assinatura, e (3) o ritmo de expansão da margem bruta através de produtos de publicidade de maior margem e eficiência de infraestrutura. Também monitorizaremos desenvolvimentos regulatórios e a capacidade da empresa de manter o envolvimento nos mercados principais de monetização.

A Snap atualmente negocia a 5,24 dólares, abaixo dos 5,91 dólares pouco antes dos resultados. A esse preço, é uma compra ou venda? Veja por si próprio no nosso relatório completo de pesquisa (é gratuito para membros ativos do Edge).

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