Acompanhar três ações de minerais de terras raras que estão a remodelar as cadeias de abastecimento dos EUA em 2026

O setor de ações de minerais de terras raras está a receber uma atenção renovada à medida que os Estados Unidos buscam independência estratégica face ao domínio chinês no processamento de materiais críticos. Em meio a tensões comerciais crescentes e ao compromisso bipartidário de relocalizar a produção, três empresas estão na linha da frente da transformação da cadeia de abastecimento de terras raras nos EUA: MP Materials, The Metals Company e USA Rare Earth. Cada uma adota uma estratégia distinta para enfrentar a vulnerabilidade do país na obtenção de terras raras e minerais críticos, embora todas enfrentem desafios significativos de execução no futuro.

Por que as ações de minerais de terras raras estão a ganhar impulso

O imperativo geopolítico que impulsiona este setor é simples: a China controla a maioria do processamento global de terras raras, uma vantagem que Washington está determinado a eliminar. Os minerais críticos presentes em tudo, desde motores de veículos elétricos até sistemas de defesa e fabricação de semicondutores, tornam a produção doméstica uma questão de segurança nacional. Os responsáveis políticos nos EUA estão agora a direcionar capital substancial para a mineração, refino e produção de ímãs, com o objetivo de construir uma cadeia de abastecimento resiliente e nacional.

Este pivô estratégico explica por que as ações de minerais de terras raras passaram de um nicho de investimento para uma consideração mais ampla em carteiras tradicionais. No entanto, estas não são operações de mineração convencionais — representam apostas na capacidade das empresas americanas de executar construções complexas e intensivas em capital, enquanto competem contra concorrentes globais estabelecidos e gerenciam questões ambientais e regulatórias.

MP Materials: Transformando Mountain Pass no centro de terras raras dos EUA

A MP Materials opera a única instalação de processamento de terras raras leves em grande escala na América do Norte, localizada em Mountain Pass, Califórnia. A instalação produz óxido de Neodímio-Praseodímio (NdPr), ingrediente fundamental para ímãs de alto desempenho utilizados em veículos elétricos, armazenamento de dados e eletrónica de consumo. Não é uma operação pequena: Mountain Pass é um dos dois principais centros de produção de terras raras leves fora da China.

A estratégia de expansão da empresa reflete um pensamento ambicioso de integração vertical. Em meados de 2025, a MP Materials interrompeu todas as vendas de produtos para a China, sinalizando o compromisso com o alinhamento à segurança nacional dos EUA. A sua nova instalação, Independence Facility, em Fort Worth, Texas, marca a próxima fase: produção de ímãs em solo americano, que começou a gerar receitas no início deste ano. A empresa agora projeta lançar uma segunda instalação, denominada a Instalação 10X, com capacidade para aumentar a produção de ímãs nos EUA de 1.000 para 10.000 toneladas métricas anuais — um aumento de dez vezes.

A expansão de Mountain Pass demonstra a confiança da MP na procura doméstica a longo prazo, embora o sucesso dependa da competitividade de custos e do fornecimento ininterrupto de matéria-prima processada.

The Metals Company: Um caminho alternativo para minerais críticos

A The Metals Company (TMC) está a seguir uma estratégia de extração fundamentalmente diferente: recolher nódulos polimetálicos do fundo do mar. Estas formações ricas em minerais contêm concentrações elevadas de níquel, cobre, cobalto e manganês — essenciais para a fabricação de baterias e aplicações industriais. A TMC está a focar na Zona de Clarion-Clipperton, em águas internacionais a cerca de 2.400 km a oeste de San Diego.

No início de 2026, este projeto atingiu um marco regulatório importante. A NOAA finalizou as regras revistas para a mineração no fundo do mar em 21 de janeiro de 2026, permitindo licenças consolidadas para exploração e recuperação comercial. A TMC USA submeteu a sua candidatura de recuperação comercial um dia depois, expandindo a área operacional proposta de 25.000 para aproximadamente 65.000 km². A expectativa é de aprovação da licença até ao final de 2026.

No entanto, os prazos de execução estendem-se ainda mais. Mesmo em cenários otimistas, a TMC prevê a implantação de equipamentos em 2027 ou 2028, com início da produção comercial em 2029. A mineração no fundo do mar também traz incertezas ecológicas — a potencial perturbação dos ecossistemas marinhos é uma preocupação documentada que pode atrasar processos regulatórios ou gerar oposição ambiental.

USA Rare Earth: Integrando mineração e processamento numa cadeia única

A USA Rare Earth está a montar um ecossistema completo de terras raras, avançando além da simples extração para uma produção integrada de “mina a ímã”. A empresa está a finalizar a sua instalação em Stillwater, Oklahoma, para a produção comercial de ímãs sinterizados de Neodímio-Ferro-Boro (neo), com previsão de início no primeiro trimestre de 2026.

A empresa reforçou a segurança do seu fornecimento através de aquisições. No ano passado, a USA Rare Earth comprou a Less Common Metals (LCM), fabricante de metais de terras raras com sede no Reino Unido, por 100 milhões de dólares em dinheiro mais 6,74 milhões de ações, eliminando efetivamente a dependência do fornecimento chinês para ligas especiais necessárias às operações em Oklahoma. A empresa também detém o projeto Round Top, no Texas — um depósito rico em terras raras pesadas, gálio e beryllium, embora a produção não comece antes de 2028, pelo menos.

Mais importante, a administração Trump anunciou um investimento estratégico de 1,6 mil milhões de dólares em 25 de janeiro de 2026, adquirindo uma participação de 10% na USA Rare Earth. Este pacote inclui 1,3 mil milhões de dólares em dívida sênior garantida através do financiamento do CHIPS Act, além de 277 milhões de dólares em financiamento direto. O governo recebeu 16,1 milhões de ações e 17,6 milhões de warrants de ações a 17,17 dólares por ação. Este apoio federal sinaliza confiança na visão de cadeia de abastecimento da empresa e fornece capital para acelerar os prazos do projeto.

Ações de minerais de terras raras: risco significativo aliado a potencial real de valorização

Estas três empresas representam uma tese focada: que o fornecimento doméstico de minerais críticos pode substituir a dependência chinesa, ao mesmo tempo que desbloqueia retornos substanciais para capital paciente. Cada uma possui forças distintas — a experiência operacional da MP, o método inovador de extração da TMC e a parceria governamental da USA Rare Earth — mas todas partilham vulnerabilidades fundamentais.

Empreendimentos mineiros são notoriamente dependentes de capital e de uma execução bem-sucedida. São entidades ainda em fase inicial, em processo de construção de instalações comerciais em escala. Atrasos na concessão de licenças, custos superiores ao previsto, contratempos técnicos ou mudanças na política governamental podem alterar significativamente os prazos e os resultados financeiros. Os investidores que considerem ações de minerais de terras raras devem reconhecer explicitamente esses riscos: o dimensionamento das posições deve refletir a natureza especulativa, e a exposição deve encaixar-se numa carteira diversificada, evitando apostas concentradas.

Dito isto, a importância estratégica destes setores é genuína. Se estas empresas conseguirem navegar com sucesso pelas fases de construção, o mercado endereçável para o processamento doméstico de terras raras e minerais críticos poderá expandir-se substancialmente à medida que a relocalização avança. Os próximos 18 a 36 meses serão decisivos para determinar se as empresas americanas podem estabelecer posições competitivas duradouras em ações de minerais de terras raras e no fornecimento de materiais críticos.