Os mercados de café e robusta enfrentam nova pressão à medida que o Brasil prevê recuperação das chuvas

Os preços globais do café sofreram quedas significativas esta semana, com o arábica atingindo o seu ponto mais baixo em 5,5 meses, enquanto o robusta atingiu um mínimo de 3,5 semanas. De acordo com dados de mercado analisados em plataformas de commodities como a Barchart, os contratos de arábica de março fecharam em baixa de 3,845%, enquanto o robusta da ICE caiu 1,58%. A retração reflete preocupações crescentes sobre a abundância de stocks globais e condições meteorológicas em melhoria para as vastas regiões produtoras de café do Brasil, especialmente Minas Gerais.

Retração do Mercado: Tanto o Arábica quanto o Robusta Enfrentam Pressão Descendente

Os futuros de arábica de março caíram 13,25 pontos, fechando em -3,845%, enquanto o robusta da ICE de março caiu 66 pontos, uma redução de 1,58%. A retração indica uma mudança no sentimento do mercado, à medida que os traders reavaliam a dinâmica de oferta. O catalisador mais imediato vem das previsões que indicam chuvas constantes esperadas na principal zona de produção de café do Brasil na próxima semana. Para um país responsável pela maior produção mundial de arábica, tais desenvolvimentos meteorológicos têm uma importância desproporcional.

A Crescente Produção de Café do Brasil Pressiona os Preços Globais

Em dezembro, a agência de previsão de colheitas do Brasil, a Conab, aumentou sua estimativa de produção de café para 2025 em 2,4%, agora projetando 56,54 milhões de sacos, em comparação com uma estimativa anterior de 55,20 milhões de sacos. Essa revisão para cima indica que a produção brasileira permanecerá robusta, exercendo pressão descendente sobre os preços. As perspectivas de aumento da oferta brasileira, combinadas com o crescente volume de robusta do Vietname, criam um ambiente desafiador para os produtores de café que tentam defender os preços.

Surto de Robusta no Vietname: Uma Mudança no Jogo para os Mercados Globais

O Vietname, o principal produtor mundial de robusta, está expandindo significativamente sua presença nas exportações. Segundo o Escritório Nacional de Estatísticas, o Vietname exportou 1,58 milhões de toneladas métricas de café em 2025, um aumento de 17,5% em relação ao ano anterior. Ainda mais preocupante para a dinâmica de suporte aos preços é a previsão de produção: a produção de café do Vietname para 2025/26 deve subir 6%, atingindo 1,76 milhões de toneladas métricas (29,4 milhões de sacos), marcando um máximo de 4 anos. A Associação de Café e Cacau do Vietname projeta que a produção poderá ser 10% superior ao ano anterior, se as condições meteorológicas permanecerem favoráveis. Essa enxurrada de oferta de robusta do Vietname continua a pressionar os preços globais do robusta.

Recuperação dos Inventários de Café Global Afeta as Valorações

Os padrões de inventário sugerem pouca alívio a curto prazo para os preços. Os estoques de arábica monitorizados pela ICE caíram para um mínimo de 1,75 anos, de 398.645 sacos em novembro, mas recuperaram para 461.829 sacos até meados de janeiro. De forma semelhante, os estoques de robusta caíram para um mínimo de 1 ano, de 4.012 lotes em dezembro, antes de se recuperarem para 4.609 lotes mais recentemente. Embora a queda para mínimos de vários meses tenha oferecido suporte temporário, a recuperação subsequente indica que os receios de escassez de inventário diminuíram, removendo um fator potencialmente bullish.

Factores de Apoio: Insuficientes para Contrabalançar as Pressões de Oferta

Vários desenvolvimentos limitaram o momentum de baixa, embora permaneçam insuficientes para inverter a tendência de baixa. As exportações de café verde do Brasil em dezembro caíram 18,4%, para 2,86 milhões de sacos, com as remessas de arábica a diminuir 10% e as de robusta a cair 61% em relação ao ano anterior. Além disso, a maior região produtora de arábica do Brasil, Minas Gerais, recebeu apenas 33,9 mm de chuva na semana até meados de janeiro, o que equivale a apenas 53% da média histórica. A Organização Internacional do Café também relatou que as exportações globais de café para o ano de comercialização atual caíram 0,3% em relação ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos.

Previsões de Produção a Longo Prazo Moldam a Perspectiva do Mercado

O Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA apresentou uma previsão mais ampla para 2025/26, projetando que a produção mundial de café aumentará 2,0% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 178,848 milhões de sacos. Contudo, a composição importa: espera-se que a produção de arábica diminua 4,7%, para 95,515 milhões de sacos, enquanto a de robusta aumente 10,9%, para 83,333 milhões de sacos. Especificamente para o Brasil, a FAS prevê uma redução de 3,1% na produção, para 63 milhões de sacos, enquanto a produção do Vietname deve subir 6,2%, para 30,8 milhões de sacos. Essas dinâmicas concorrentes explicam a volatilidade atual dos preços, à medida que a diminuição da oferta de arábica conflita com a crescente disponibilidade global de robusta.

Olhando para o futuro, a FAS projeta que os stocks finais de 2025/26 cairão 5,4%, para 20,148 milhões de sacos, de 21,307 milhões de sacos em 2024/25. Embora as reduções de inventário geralmente apoiem os preços, a magnitude do crescimento da oferta global—particularmente de robusta—parece suficiente para limitar os avanços de preço. A tensão fundamental entre o esgotamento da oferta de arábica e a expansão do robusta continua a moldar a dinâmica do mercado de café, com a fraqueza do robusta persistindo como um obstáculo estrutural às avaliações gerais das commodities.