Web3 fusões e aquisições entram na era dos superindivíduos: de disputa por ativos a recolha de talentos

A indústria Web3 de 2026 está a passar por uma profunda reavaliação de valores. Na vaga de fusões e aquisições concluída no final do ano passado, o setor já deixou de se focar apenas na disputa por ativos e utilizadores, passando a competir de forma mais precisa por talentos. Por trás disto, refletindo uma mudança não só de preferência de capital, mas também de uma nova perceção do valor do “superindivíduo”.

Dados de 2025 comprovam: as fusões e aquisições em Web3 estão a acelerar

De acordo com dados do FT, no último ano, o volume de fusões, aquisições e financiamento na indústria de criptomoedas atingiu um recorde. O volume total de transações foi de 8,6 mil milhões de dólares, com um aumento de 18% em relação ao ano anterior, e o valor de uma única transação quase quadruplicou o do ano anterior. Por trás destes números frios, esconde-se uma mudança crucial: à medida que o mercado passa de narrativas especulativas para avaliações sustentáveis, os grandes players começam a redefinir o que consideram “valer a pena comprar”.

Há um contraste entre os números e os fenómenos. Por um lado, projetos de fusão entre Web3 e IA sofreram uma avaliação sistemática na Q4, com a bolha de mercado a ser desinflada. Por outro lado, o número e o valor das transações de fusão e aquisição continuam a subir contra a tendência. O que isto indica? O capital está a passar de uma estratégia de “espalhar a rede” para uma de “focar em alvos específicos”.

O que é um superindivíduo: fundadores com valor insubstituível

O conceito de superindivíduo surge na era da IA e Web3. Uma definição simples: unidades independentes com produtividade próxima à de uma organização. Geralmente, são indivíduos ou equipas muito pequenas, mas com decisão autónoma, execução rápida e um ciclo de valor auto-sustentável.

Nos casos de aquisições na IA, este modelo já foi validado: a Meta adquiriu a startup de Singapura Manus por vários milhões de dólares, com o fundador Xiao Hong a ser nomeado diretamente vice-presidente; a Nvidia adquiriu a Groq, trazendo o CEO e a equipa técnica principal; a OpenAI investiu cerca de 100 milhões de dólares na startup de IA médica Torch, com toda a equipa a integrar-se na nova estrutura.

Esta lógica está a ser rapidamente replicada em Web3. A plataforma NFT Rarible adquiriu a app de transações móveis Flipp, promovendo o seu fundador e diretor de produto a vice-presidente de produto da plataforma. A Nakamoto Holdings, uma gestora de ativos em Bitcoin, foi adquirida pela KindlyMD após uma ronda de financiamento, com o fundador a assumir o cargo de CEO e presidente do conselho. A Coinbase adquiriu a plataforma de criação NFT Echo, cujo fundador passou a liderar a integração da comunidade na Coinbase.

Estes exemplos apontam para uma mesma regra: o núcleo da aquisição deixou de ser a quantidade de ativos ou a dimensão da base de utilizadores, passando a ser a equipa fundadora. Desde a due diligence até à conclusão, o processo costuma realizar-se em cerca de seis meses, com uma lógica clara: talento e tecnologia são os recursos verdadeiramente escassos.

A guerra pelos talentos começa: por que razão os grandes começam a caçar fundadores

Num mercado de explosão de projetos e sobrecarga de informação, o verdadeiro diferencial de um projeto Web3 já não são os códigos open source ou os contratos inteligentes. A verdadeira vantagem competitiva passa a ser uma questão: quem consegue manter-se na mente do utilizador a longo prazo?

No Vale do Silício, resumem este padrão com uma palavra — Acqui-hire (aquisição de talentos). Mas, no contexto Web3, este conceito precisa de atualização. Comprar um protocolo é fácil, copiar código quase de graça. Mas adquirir alguém que “consegue manter a atenção e transformá-la em consenso” é quase impossível. É por isso que os grandes estão dispostos a pagar um prémio, apenas para adquirir a capacidade e influência de um fundador.

A lógica real das transações é a seguinte: concentração de tráfego, confiança e poder de fala. Num tempo em que a atenção do utilizador está altamente fragmentada, quem consegue definir narrativas, moldar consensos e transformar atenção em potencial de longo prazo, torna-se o recurso mais escasso.

A nova previsão da A16z: na era fragmentada, os media são poder

Para entender a essência desta vaga de fusões e aquisições de talentos, é preciso recorrer à visão da A16z sobre o “novo poder dos media”. Nesta declaração, a firma de capital de risco faz uma avaliação ousada: os media deixaram de ser apenas ferramentas de disseminação de informação, tornando-se uma estrutura de poder que pode ser amplificada sistematicamente.

O que isto significa? Quando o antigo sistema de capital, media e canais de distribuição se desmorona, o que o mercado mais valoriza já não é a oportunidade de “ser visto”, mas sim a capacidade de definir narrativas, moldar consensos e transformar atenção em potencial duradouro.

Por essa perspetiva, a A16z não é apenas um fundo de capital de risco tradicional. Quer criar um ecossistema de capacitação completo: credibilidade, bom gosto, construção de marca, conhecimento especializado e poder narrativo. Assim, as fronteiras entre os media, as marcas e os investidores tornam-se difusas. A imagem ideal de fundador que a A16z quer promover é a de um superindivíduo com atributos de media: com canais de distribuição próprios, uma estética própria, uma reputação de confiança e uma narrativa forte. Em suma, esse fundador é, ele próprio, uma marca, com autoridade natural na sua área.

O futuro dos fundadores: como tornar-se um nó de reconhecimento insubstituível

Em 2026, a onda de fusões e aquisições em Web3 já não é apenas uma reestruturação de ativos, mas uma redistribuição de tráfego e talentos. Para todos os fundadores de projetos Web3, este é um sinal bastante claro.

Para se tornar um alvo cobiçado pelos grandes, é preciso possuir algumas características essenciais. Primeiro, construir um sistema de ideias independente e citável. Segundo, ser a fonte de uma narrativa, não apenas um executor. Terceiro, ser reconhecido como um “ponto de referência” e líder de pensamento num determinado setor vertical. Em suma, o fundador é, ele próprio, a entrada mais valiosa no balanço.

Neste novo ciclo, a capacidade de contar histórias e de influenciar narrativas será uma competência nativa das startups Web3, não uma competência adicional. Isto implica que a due diligence passará a focar na avaliação do valor do talento. A influência social do fundador, a sua reputação na indústria e a sua capacidade de captar atenção numa era de informação fragmentada passarão a ser fatores decisivos na avaliação de uma potencial aquisição.

Quando os fundadores começarem a transformar-se em IPs, as fusões e aquisições passarão a ser uma batalha pelo fluxo, pelo poder e pela soberania narrativa. Isto não só mudará o panorama competitivo do Web3, como também apontará o caminho mais eficiente para os fundadores ambiciosos: tornar-se um superindivíduo insubstituível, e não um executor substituível.