Para os vencedores da onda de criptomoedas: a entrada na Gemini dos irmãos Winklevoss, a reversão após a derrota no Facebook

Os irmãos Winklevoss eram anteriormente conhecidos como fracassados do Vale do Silício. No entanto, em 2026, eles estão a tentar conquistar uma nova glória em Wall Street. A entrada na bolsa da Gemini não é apenas uma história de sucesso empresarial, mas um símbolo de uma recuperação estratégica após adversidades. “Perderam o mundo das redes sociais, mas agarraram a onda das criptomoedas” — esta mudança de destino pode ser a melhor expressão para contar a história dos irmãos Winklevoss.

Na semana passada, após a Bullish completar a sua entrada na Bolsa de Valores de Nova York como a segunda maior plataforma de negociação de criptomoedas pública nos EUA, a Gemini também deu o seu passo. Esta antiga plataforma de negociação americana, conhecida por sua ênfase na regulamentação, começou a trilhar seriamente o sua via para o mercado de capitais.

O caminho da Gemini para o IPO: entrada definitiva em Wall Street em 2026

Em agosto do ano passado, a Gemini apresentou oficialmente uma declaração de registro (Form S-1) à Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA, planejando listar-se na Nasdaq Global Select Market. O código de negociação será “GEMI”. Antes desta submissão oficial, em fevereiro de 2025, foi feita uma solicitação confidencial de IPO.

Segundo os documentos apresentados pela Gemini, a empresa optou pelo método tradicional de IPO, com Goldman Sachs e Citigroup como principais bancos coordenadores. Uma equipe de subscrição composta por várias instituições de peso, incluindo Morgan Stanley e Cantor Fitzgerald, também participa. Contudo, atualmente, o prospecto ainda não divulgou a faixa de preço de oferta ou o volume específico de ações. A aprovação da SEC é necessária, e a data exata de listagem ainda não foi decidida.

De acordo com estimativas do Renaissance Capital, este IPO pode levantar cerca de 400 milhões de dólares. Além disso, a Gemini garantiu uma linha de crédito de até 75 milhões de dólares com a Ripple, visando fortalecer sua liquidez através do stablecoin RUSD, embora essa linha ainda não esteja efetivamente utilizada.

Porém, há pontos que merecem atenção. A situação financeira da Gemini atualmente enfrenta desafios. Segundo o S-1, no primeiro semestre de 2025 (até junho), a receita total foi de 68,6 milhões de dólares, enquanto o prejuízo líquido atingiu 282,5 milhões de dólares, um aumento significativo em relação à perda de 41,4 milhões de dólares do mesmo período do ano anterior. A principal fonte de receita, representando cerca de 66% do total, vem das taxas de negociação, mas a empresa também oferece serviços de custódia, staking e emissão de stablecoins como GUSD.

Quem são os irmãos Winklevoss: de Harvard ao remo e às criptomoedas

Mais do que a própria história da Gemini, o background dos seus fundadores talvez seja uma narrativa ainda mais interessante.

Na summer de 1981, Tyler e Cameron Winklevoss nasceram em uma família que combinava estudos e riqueza. Seu pai, Howard, é professor na Wharton School da Universidade da Pensilvânia e também investidor. Os irmãos cresceram em Greenwich, Connecticut, uma cidade frequentada pela elite, com gramados bem cuidados e iates no porto.

Na infância, os irmãos eram o “modelo perfeito”. Excelentes estudantes, bem apessoados e com energia inesgotável. Aprenderam programação autodidata e, aos 13 e 14 anos, já criavam páginas na web. Tocavam guitarra e bateria em uma banda, alternando os instrumentos. Segundo a mãe, desde o nascimento, eles eram como uma imagem refletida no espelho: olhos azuis, maçãs do rosto altas e até o choro tinha o mesmo ritmo.

Na adolescência, seus caminhos também se sobrepuseram quase completamente. Entraram na Harvard University para estudar economia, fizeram pesquisa em Oxford e tiveram uma carreira no remo. Em Harvard, integraram o equipe de remo, recebendo o apelido de “God Squad” por sua remada precisa e organizada.

Em 2008, participaram como representantes dos EUA nos Jogos Olímpicos de Pequim na prova de double sculls, terminando em 6º lugar. Não conquistaram medalhas, mas a longa prática de sincronismo, força e determinação na água criou uma base sólida para a cooperação na futura startup.

De uma ação na justiça com Zuckerberg a um investimento de 65 milhões de dólares em Bitcoin

Durante o terceiro ano na Harvard, os irmãos Winklevoss criaram a rede social “HarvardConnection”. A ideia era consolidar informações, fotos e relacionamentos dos estudantes de Harvard em um único site, uma nova forma de rede social.

Originalmente, os irmãos eram estrelas na equipe de remo, mas também tinham forte interesse em tecnologia. Como não eram programadores de elite, convidaram Divya Narendra, um colega de classe, para ajudar no desenvolvimento do site. Com o tempo, encontraram um estudante de segundo ano, Mark Zuckerberg, para ajudar na codificação.

A história se tornou dramática, até mesmo mais do que um romance. Inicialmente, os irmãos confiavam em Zuckerberg, acreditando que ele completaria as funções principais do site. Mas, após algumas semanas, o contato dele diminuiu, e o progresso não avançava. Justificativas como “está ocupado com os estudos”, “há bugs no sistema” ou “precisa de mais tempo” eram frequentes. Até que um dia, os irmãos descobriram que Zuckerberg tinha criado secretamente uma outra rede social chamada “The Facebook”, com interface muito semelhante à HarvardConnection, mudando apenas o nome e o domínio.

A raiva levou-os ao tribunal. Em 2004, processaram Zuckerberg e Narendra, acusando-os de roubo de ideias e código fonte. O processo se arrastou, enquanto o Facebook crescia rapidamente, tornando-se uma das empresas mais valiosas do Vale do Silício.

Esta história foi posteriormente adaptada ao filme “A Rede Social” (The Social Network).

Em 2008, receberam uma compensação de 65 milhões de dólares, incluindo uma quantidade significativa de ações do Facebook. Naquele momento, passaram a ser rotulados como “os que perderam o Facebook”.

Porém, o destino gosta de reviravoltas irônicas. Anos depois, essa compensação foi a passagem que os levou ao mundo das criptomoedas.

Em 2012, eles tomaram conhecimento do Bitcoin pela primeira vez. Na época, poucos entendiam a tecnologia, mas eles perceberam seu potencial. Usaram parte da indenização para comprar Bitcoin, chegando a possuir cerca de 70 mil unidades, aproximadamente 1% da oferta total na época. Parecia uma aposta pequena, mas hoje esse investimento vale bilhões de dólares, transformando-se numa lenda.

Um especialista comentou que, sem a história com o Facebook, talvez a Gemini nem existisse hoje.

Como defensores da conformidade: estratégia regulatória e modelo de negócios da Gemini

Fundada em 2014, a Gemini nasceu com a intenção de não repetir o erro de “perder o Facebook”, decidindo aproveitar a nova onda tecnológica de forma responsável.

Na época, o mercado era dominado por plataformas que cresciam de forma selvagem, muitas operando na zona cinzenta da regulamentação. A Gemini, desde o início, escolheu um caminho diferente: aceitou a regulamentação, solicitou licença de trust à NYDFS, e seguiu rigorosamente os padrões de conformidade de Wall Street. Implementou mecanismos de leilão diário de Bitcoin, imitava regras de negociação da Nasdaq, criando um ambiente seguro para investidores institucionais.

A divisão de papéis entre os irmãos também ficou clara. Tyler focou na gestão interna e estratégia, demonstrando talento na administração e execução. Cameron atuou como porta-voz externo, contando a história da Gemini ao público. Seus papéis são bem definidos, quase instintivos, gerando sinergia.

Em comparação com Binance ou OKX, a Gemini não busca uma expansão rápida. Em relação à Coinbase, falta o romantismo da engenharia do Vale do Silício. Sempre rotulados como “defensores da conformidade”, aparecem de terno em audiências no Congresso e na mídia, reforçando que o setor de criptomoedas precisa de regulação e proteção legal.

Hoje, cada irmão possui mais de 5% das ações da Gemini, com patrimônio líquido individual de 7,5 bilhões de dólares e patrimônio total de 15 bilhões. Seus nomes não se resumem mais à história de rivalidade com Zuckerberg, mas estão profundamente ligados ao crescimento do Bitcoin e ao surgimento de plataformas reguladas.

A recuperação estratégica dos irmãos Winklevoss

A derrota do passado foi revertida por uma nova onda tecnológica. Perdedores na listagem do Facebook, eles estão agora consolidando sua posição no mercado de criptomoedas, com visão e conformidade regulatória. A realização do IPO da Gemini não é apenas uma vitória, mas uma demonstração de que eles não são apenas “sobreviventes”, mas construtores de uma nova era. A próxima fase dos irmãos Winklevoss está sendo escrita nas próprias paredes de Wall Street.