Uber cai após resultados do Q4 abaixo das expectativas hoje, mas métricas de crescimento contam uma história diferente

A Uber Technologies (NYSE:UBER) sofreu uma forte queda após o horário de negociação hoje, 4 de fevereiro de 2026, com as ações recuando 5,15% e fechando a $73,92. A queda ocorreu após a gigante de transporte e entregas reportar um crescimento robusto na receita do quarto trimestre, mas decepcionar a Wall Street com um EPS abaixo do esperado e uma orientação cautelosa para o primeiro trimestre de 2026. Apesar da reação negativa do mercado, os indicadores de desempenho subjacentes apresentam um quadro mais nuançado para investidores pacientes.

A atividade de negociação aumentou drasticamente hoje, com um volume atingindo 62,8 milhões de ações — um aumento de 208% acima da média de três meses de 20,4 milhões de ações — indicando uma reavaliação institucional significativa após o anúncio dos resultados. Desde o IPO em 2019, as ações da Uber valorizaram 78%, tornando a queda de hoje um ponto de inflexão notável para monitorar a trajetória de crescimento.

Reação do Mercado versus Desempenho Real

O mercado mais amplo também sofreu após o anúncio dos resultados hoje. O S&P 500 caiu 0,51%, para 6.882 pontos, enquanto o Nasdaq Composite caiu 1,51%, para 22.905 pontos. Pares do setor de transporte e mobilidade como serviço também recuaram, com a Lyft fechando a $16,16 (-3,58%) e a DoorDash encerrando a $195,83 (-3,05%). Essa fraqueza setorial sugere que os investidores estão reavaliando as avaliações de crescimento após um período de expectativas de otimização.

Os Números por Trás da Queda de Hoje

Embora as expectativas principais tenham sido não atendidas, os detalhes financeiros revelam um impulso operacional sustentado que o mercado pode estar subestimando após a queda de hoje:

• Receita e Reservas: As vendas aumentaram 20% ano a ano, com crescimento de reservas no primeiro trimestre previsto em 19%
• Geração de Caixa: O fluxo de caixa livre aumentou 42%, demonstrando uma melhora na rentabilidade operacional
• Negócio de Assinaturas: A assinatura Uber One cresceu 55%, atingindo 46 milhões de assinantes, representando agora 50% do total de reservas
• Engajamento de Usuários: Usuários ativos mensais na plataforma subiram 18%, indicando uma base de usuários fidelizada
• Diversificação Geográfica: 60% das reservas de mobilidade tiveram origem internacionalmente, reduzindo a dependência dos EUA

Esses indicadores sugerem que, ao analisar a eficiência operacional da Uber, a empresa está indo melhor do que as perdas de EPS principais indicam.

O Tempo Dirá Sobre a Estratégia de Veículos Autônomos

A gestão delineou planos para implantar veículos autônomos em 15 cidades durante 2026, marcando um momento crucial para a criação de valor de longo prazo da empresa. Essa mudança estratégica representa uma aposta de vários anos na transformação tecnológica, e o ceticismo do mercado hoje pode refletir incertezas quanto ao timing da execução e aos requisitos de capital.

A estratégia de veículos autônomos continua sendo a maior opção de crescimento da Uber, posicionando a empresa na vanguarda da indústria emergente de mobilidade autônoma. O progresso inicial aqui pode transformar a economia unitária e o posicionamento competitivo — fatores que só serão totalmente validados anos à frente.

Essa Queda É Uma Oportunidade?

Ao ser negociada a apenas 18 vezes o fluxo de caixa livre em relação à sua trajetória de crescimento, a Uber apresenta uma proposta de avaliação interessante após a queda de hoje. A combinação de geração robusta de caixa, expansão da receita de assinaturas e posicionamento de pioneira em veículos autônomos pode recompensar investidores com paciência.

No entanto, os investidores devem reconhecer a volatilidade inerente às transições tecnológicas emergentes. O caminho à frente exige uma execução impecável na implantação de veículos autônomos, expansão internacional contínua e aumento de margens — todos resultados incertos, apesar da confiança da gestão. O tempo, no final, irá validar ou desafiar essa direção estratégica.

A questão para os investidores não é se a Uber merece a punição de hoje, mas se a oportunidade de longo prazo justifica a incerteza e a volatilidade próximas.