Por que as ações da Canopy Growth colapsaram: as verdadeiras razões por trás da queda de 99%

A queda das ações da Canopy Growth conta uma história de advertência sobre apostar numa indústria em dificuldades. As ações da empresa despencaram mais de 99% em valor nos últimos cinco anos, agora negociando perto de 1 dólar por ação. Enquanto alguns investidores podem ver descontos profundos como oportunidades de compra, os fundamentos dizem uma história muito diferente — e sugerem que esta ação deve permanecer de lado.

Progresso financeiro não resolveu o problema central

À primeira vista, a Canopy Growth parece estar avançando. No segundo trimestre fiscal de 2026, encerrado em 30 de setembro, a empresa reportou receita líquida de CA$66,7 milhões (US$49,3 milhões), representando um aumento de 6% ano a ano. O prejuízo líquido por ação diminuiu drasticamente para CA$0,01 (US$0,0074), em comparação com CA$1,48 (US$1,09) no mesmo trimestre do ano anterior. A empresa também possui marcas reconhecidas, como os produtos de vaporizadores da Storz & Bickel.

No entanto, esses avanços incrementais escondem uma crise mais profunda. O crescimento da receita permanece lento e inconsistente, mesmo enquanto a empresa tenta endireitar sua trajetória. O caminho para a lucratividade parece distante, na melhor das hipóteses. Quando a Canopy Growth começou a década como uma queridinha do mercado — apoiada pelo conglomerado de bebidas Constellation Brands e impulsionada pelo entusiasmo na indústria da cannabis — poucos previam que ela teria dificuldades em gerar retornos significativos, apesar das condições favoráveis de mercado no Canadá.

Por que toda a indústria da cannabis enfrenta obstáculos estruturais

Aqui está a visão crucial: o desempenho abaixo do esperado da Canopy Growth não é simplesmente uma falha de gestão ou um erro estratégico. Em todo o setor de cannabis, quase todas as principais empresas puramente dedicadas ao mercado de cannabis tiveram desempenho inferior ao do mercado de ações mais amplo nos últimos cinco anos, independentemente de suas abordagens específicas de negócios. Isso aponta para desafios enraizados e estruturais dentro da própria indústria.

Esses obstáculos incluem uma fiscalização regulatória implacável, uma competição intensa que não mostra sinais de diminuir, canais de mercado ilegais que drenam vendas de negócios legítimos, e padrões de adoção pelos consumidores que permanecem voláteis. Mesmo após o Canadá legalizar a cannabis em todo o país em 2018, a Canopy Growth não conseguiu aproveitar as vantagens de ser pioneira em um ambiente que deveria ter sido ideal. A incapacidade da empresa de ganhar tração no mercado doméstico sugere que mudanças regulatórias sozinhas não podem resolver os problemas sistêmicos do setor.

Por que os avanços regulatórios recentes nos EUA pouco mudam para a Canopy

A recente reclassificação da cannabis de Schedule I para Schedule III a nível federal traz benefícios tangíveis. As empresas terão acesso mais fácil ao sistema bancário, deduções de despesas comerciais poderão ser feitas, e oportunidades de pesquisa podem se expandir. Essas melhorias poderiam, teoricamente, ajudar negócios de cannabis focados nos EUA.

No entanto, a Canopy Growth já demonstrou que não consegue ter sucesso mesmo com condições regulatórias favoráveis. Se a empresa teve dificuldades no mercado totalmente legalizado do Canadá desde 2018, o impacto positivo das mudanças regulatórias nos EUA provavelmente será insuficiente para superar os desafios fundamentais que assolam o setor. Ventos favoráveis regulatórios ajudam, mas não eliminarão a competição, os mercados ilegais ou a incerteza de demanda que continuam assombrando o setor.

O veredito: uma ação sem um caminho claro a seguir

A ação da Canopy Growth permanece uma armadilha de valor, e não uma verdadeira oportunidade de negócio. Os avanços incrementais da empresa em perdas e crescimento de receita não mudam a realidade subjacente de que ela opera em uma indústria enfrentando obstáculos estruturais profundos. Seja por métricas financeiras melhores ou por novos ambientes regulatórios, os obstáculos permanecem fortes demais para que a Canopy Growth possa superá-los.

Para investidores que buscam exposição a oportunidades de crescimento, a equipe do Stock Advisor identificou mais dez empresas promissoras, cujo futuro parece consideravelmente mais brilhante. A história demonstra o poder de apostar cedo nos vencedores — investidores da Netflix que apostaram na empresa em 17 de dezembro de 2004 viram seu investimento de US$1.000 crescer para US$450.256 até fevereiro de 2026, enquanto quem pegou a Nvidia em 15 de abril de 2005 viu US$1.000 se transformar em US$1.171.666. Esse é o tipo de trajetória que você quer na sua carteira. A Canopy Growth, lutando contra obstáculos de toda a indústria e atolada em seus próprios desafios operacionais, não se encaixa nesse perfil. A queda das ações mostra tudo o que você precisa saber sobre os riscos de investir numa empresa desgastada, operando em uma indústria estruturalmente desafiada.