A probabilidade de uma redução da taxa de juro em março caiu para apenas 7%… O que isto significa para os mercados?

Quando a probabilidade de uma redução da taxa de juro cai para 7%, não é apenas um número passageiro…

É uma mensagem clara do mercado:

Nenhuma redução de taxa é iminente.

Mas por que a previsão de redução da taxa caiu tão rapidamente?

Os mercados estavam a antecipar um ciclo de afrouxamento precoce, mas os dados económicos recentes – tanto de inflação como de força no mercado de trabalho – mudaram completamente o cenário.

A inflação permanece acima da meta, e a economia não mostrou uma desaceleração acentuada que obrigasse o banco central a agir imediatamente.

Em outras palavras:

Não há pressão suficiente para cortar as taxas de juro neste momento.

O que isto significa em termos práticos?

1. O dólar mantém-se relativamente apoiado, pois taxas de juro mais altas por um período mais longo significam melhores retornos em ativos denominados em dólares.

2. As ações podem experimentar alguma volatilidade, já que parte do recente rally baseou-se em expectativas de uma redução rápida das taxas.

3. O ouro pode entrar numa fase de equilíbrio temporário, pois o metal reage fortemente às expectativas de política monetária.

Mais importante:

A mudança de expectativa de uma redução precoce para “taxas de juro mais altas por mais tempo” está a reavaliar o risco em todos os mercados.

O mercado não reage apenas à decisão real,

reage às expectativas.

E quando as expectativas mudam de repente, o dinheiro move-se rapidamente.

A verdadeira questão agora não é:

Haverá uma redução de taxa em março?

Mas:

Quando começará a primeira redução efetiva?

E quantas reduções haverá durante o ano?

Porque o próximo ciclo de política monetária determinará a direção da liquidez, o custo de financiamento e o apetite ao risco global.

Nos mercados, 7% significa uma coisa:

Março já não está em cima da mesa.

Mas o ciclo não acabou… está apenas a ser adiado.

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