A Onda de Choque de 27 Quadrados: Por que o Ouro Colapsou Juntamente com os Ativos de Risco no Final de Janeiro

Em 29 de janeiro de 2026, o mercado de metais preciosos experimentou uma reversão surpreendente. Após uma valorização de 27% nas primeiras semanas de 2026 e mais que duplicar o valor nos dois anos anteriores, o ouro caiu drasticamente — perdendo 7% do seu valor em um único dia de negociação. O preço do metal precioso caiu de 5.500 dólares para 5.119 dólares por onça, eliminando uma capitalização de mercado estimada em 2,7 trilhões de dólares. Com aproximadamente 216.265 toneladas de reservas de ouro acima do solo globalmente, a queda reduziu a avaliação geral de commodities de cerca de 38,37 trilhões de dólares para 35,71 trilhões de dólares até 30 de janeiro.

O que tornou essa venda particularmente marcante foi sua abrangência entre classes de ativos. O ouro não estava declinando isoladamente — ele se movia em sintonia com investimentos tradicionalmente voláteis.

Ouro Move-se em Sincronia com Criptomoedas e Ações

A correlação entre a queda do ouro e a turbulência mais ampla do mercado revelou uma dinâmica inesperada. No mesmo dia, a capitalização total do mercado de criptomoedas despencou mais de 200 bilhões de dólares, com o Bitcoin (BTC) sozinho perdendo aproximadamente 110 bilhões de dólares em valor. A prata, outro metal precioso tradicionalmente considerado um ativo de proteção, caiu de 120 para 101 dólares por onça em 29 de janeiro.

Historicamente, ouro e prata funcionam como ativos de “refúgio seguro” — investidores fogem para eles durante períodos de incerteza como proteção contra riscos sistêmicos. No entanto, agora eles estavam sendo negociados ao lado dos ativos de risco mais voláteis do mercado, movendo-se para baixo em sintonia com ações e criptomoedas. Essa sincronização incomum sugere que o comportamento dos investidores passou por uma mudança fundamental, com metais preciosos deixando de cumprir sua função tradicional de isolamento de portfólio.

Tensões Geopolíticas e Incerteza de Políticas Impulsionam Venda Generalizada

O timing da queda aponta para pressões domésticas e internacionais convergentes. Nos Estados Unidos, o aumento da tensão entre o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, e o presidente Donald Trump criou ansiedade entre os investidores, enquanto a possibilidade iminente de outro shutdown do governo no final do mês aumentou a nervosismo do mercado.

Internacionalmente, a situação mostrou-se igualmente desestabilizadora. O aumento militar dos EUA perto do Irã elevou o risco geopolítico, especialmente considerando a importância crítica do Estreito de Hormuz para os abastecimentos globais de petróleo. Qualquer escalada militar naquela região poderia teoricamente interromper um dos corredores de energia mais vitais do mundo, introduzindo incerteza adicional em mercados já nervosos.

Essas pressões em camadas — divisões políticas internas, tensões militares externas e descontinuidades políticas — criaram condições em que até ativos tradicionalmente considerados refúgios seguros não puderam oferecer proteção. Em vez disso, todas as classes de ativos enfrentaram pressão de liquidação simultânea.

Os Paradigmas de Negociação de Mercado Estão Mudando Fundamentalmente?

Um dos aspectos mais intrigantes do desempenho recente do ouro é se isso sinaliza uma ruptura permanente nos padrões históricos de negociação. Ao longo de 2026, a correlação entre ações, metais preciosos, cobre e algumas criptomoedas produziu movimentos sincronizados raramente observados em ciclos de mercado anteriores. Ouro e prata atingiram máximas consecutivas antes de reverterem junto com ativos de risco — um padrão que desafia as relações convencionais entre classes de ativos.

Alguns observadores de mercado questionam se a tese de investimento tradicional que apoia os metais preciosos — seu papel como ativos de proteção não correlacionados — foi fundamentalmente alterada. Se for verdade, isso representa mais do que uma correção temporária; sugere que os investidores estão reavaliando o valor estratégico de ativos que antes eram considerados lastros confiáveis em períodos de volatilidade.

O colapso de janeiro serve como um lembrete de que até as convenções de mercado mais estabelecidas podem enfrentar disrupções quando as condições macroeconômicas criam turbulência suficiente.