Os investidores demonstram um apetite de risco reforçado face às incertezas geopolíticas

UncleWhale · 2026-02-13T05:16:34+00:00

A Goldman Sachs Research observa um aumento surpreendente na apetência de risco dos investidores, apesar do aumento das tensões geopolíticas globais. Esta tendência, destacada pelo aumento da dívida de margem e pela diversificação de carteiras fora das principais empresas de tecnologia, sugere um otimismo paradoxal no mercado em meio à incerteza. Os investidores parecem antecipar um ambiente mais estável, indicando possíveis correções nas expectativas.

UncleWhale

2026-02-13 05:16:34

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Os analistas da Goldman Sachs Research constatam um fenómeno surpreendente: apesar do reforço das tensões geopolíticas globais, o apetite dos investidores por risco aumenta consideravelmente. Este progresso ocorreu nos últimos meses, marcando uma mudança na psicologia do mercado. Como podem os investidores aumentar a sua exposição ao risco num contexto tão incerto?

Aumento do endividamento: um sinal de apetite agressivo

Os dados revelam um aumento espetacular do efeito de alavancagem das contas a margem desde meados de 2025, atingindo níveis recorde não observados desde 2021. Este apetite pela amplificação dos ganhos reflete uma confiança crescente dos investidores nas suas estratégias. A alavancagem, instrumento clássico para maximizar os retornos, torna-se novamente popular precisamente num momento em que os riscos sistémicos deveriam aconselhar prudência. Este paradoxo sugere que os investidores avaliam de forma diferente o cenário atual.

Reconfiguração de carteiras e expectativas de mercado

Para além do recurso às contas a margem, os investidores diversificam massivamente as suas alocações fora das sete gigantes tecnológicas americanas (Big Seven). Esta migração para outros setores e regiões geográficas evidencia uma busca por retornos adicionais. Paralelamente, surge uma tendência notável: as posições especulativas de baixa no índice de volatilidade VIX atingem um teto de uma década. A proporção entre posições curtas e posições longas no VIX marca um máximo desde há dez anos, refletindo uma convicção generalizada de que a volatilidade está a encolher.

O que este apetite do mercado nos diz

O apetite manifestado pelos investidores pinta o retrato de uma classe de atores que aposta numa rápida normalização, apesar das nuvens que se acumulam. Os dados recolhidos pela ChainCatcher sobre estas evoluções da Goldman Sachs indicam que o mercado antecipa uma resolução das tensões ou um prémio de risco insuficiente para reter os investidores. Este apetite reflete menos uma certeza do que uma dinâmica de otimismo que potencialmente antecede uma correção das expectativas.

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