Análise da Estratégia de Redução de Alvo: Múltiplos de Valorização e Desafios do Tesouro Bitcoin

Divisão de investigação de investimentos da Canaccord reduziu a previsão de preço-alvo da estratégia de tesouraria de Bitcoin da empresa de $474 para $185, uma ajustamento que reflete mudanças significativas na avaliação dos ativos de criptomoedas. Apesar da forte queda, os analistas mantêm a recomendação de ‘comprar’ na empresa, demonstrando confiança no potencial de longo prazo em meio à extrema volatilidade do mercado. ## Por que o Preço-Alvo Cai 60% em uma Revisão Única A redução de 60% no preço-alvo não foi uma decisão tomada levianamente. Segundo o relatório da PANews, o analista Joseph Vafi destacou que o Bitcoin está passando por uma ‘crise de identidade’ fundamental. Ativos que deveriam atuar como reserva de valor e proteção contra a inflação—como o ouro—estão, na verdade, exibindo comportamentos de negociação mais semelhantes a ativos de risco convencionais. Essa observação torna-se ainda mais evidente ao comparar o desempenho do Bitcoin com a recente valorização do ouro, na qual o Bitcoin falhou em refletir a força que um ativo de refúgio deveria possuir. ## Posição Financeira da Estratégia Permanece Sólida Apesar dos Desafios Apesar da redução do preço-alvo, os fundamentos da empresa permanecem firmes. A estratégia ainda mantém mais de $44 bilhões em Bitcoin—o maior ativo de criptomoedas no balanço da empresa—além de cerca de $8 bilhões em dívidas conversíveis em ações. Essa combinação fornece uma margem financeira suficiente para enfrentar flutuações de mercado acentuadas, criando resiliência de longo prazo para os acionistas. ## Novos Múltiplos de Valuação e Suposições de Rebound do Bitcoin A revisão do preço-alvo reflete mudanças nos múltiplos de avaliação da empresa, que agora são mais baixos do que anteriormente. O novo modelo de análise assume uma recuperação de 20% no preço do Bitcoin a partir do nível atual ($65.98K), combinada com uma expansão mais moderada nos múltiplos de avaliação do valor empresarial em relação às participações de Bitcoin da empresa. As mudanças nesses dois fatores—tanto no preço do Bitcoin quanto nos múltiplos de avaliação—explicam a revisão significativa do alvo, além de refletirem uma mudança nas expectativas do mercado quanto ao prêmio que os investidores estão dispostos a pagar pelo acesso instantâneo ao Bitcoin através do participação acionária na Strategy.