Hong Kong mira em se tornar um centro de inovação em ativos digitais: licença de stablecoin implementada em março, como aproveitar as oportunidades?

Primavera de 2026, o vento na orla de Hong Kong está a virar completamente para o Web3.

Ontem (11 de fevereiro), sob os holofotes da Consensus Hong Kong Conference 2026, o Chefe do Executivo de Hong Kong, John Lee, e o Secretário de Finanças, Paul Chan, emitiram sinais fortes: a emissão da primeira licença para emissores de stablecoins deverá ser oficialmente concedida em março, a liberação do empréstimo garantido por ativos virtuais, a implementação do quadro de contratos perpétuos e a primeira autorização do sistema de market makers relacionados.

Enquanto o mercado global de criptomoedas ainda busca direção, Hong Kong está a transformar a sua filosofia regulatória de “cautela” em uma vantagem institucional de “avanço”, apoiada na combinação de “vantagens chinesas + vantagens globais”. Para os utilizadores que acompanham as oportunidades na cadeia na Gate, isto não é apenas uma interpretação de políticas, mas um sinal de posicionamento de ativos.

Três pilares de suporte: da “sandbox” ao “hub” na evolução institucional

Na conferência Consensus, a posição do governo de Hong Kong deixou de ser uma visão macro para se tornar um roteiro com prazos claros.

Primeiro, os stablecoins entram na “era de licenciamento”. John Lee afirmou claramente que o Banco de Hong Kong está a tratar ativamente das candidaturas para emissores de stablecoins lastreadas em moeda fiduciária sob a regulamentação de stablecoins, com a primeira licença a ser emitida ainda no próximo mês. Isto significa que, após Abu Dhabi e Singapura, Hong Kong será um dos poucos centros financeiros internacionais a possuir um sistema de emissão de stablecoins fiduciárias e um ambiente de custódia regulamentada.

Em segundo lugar, o roteiro “ASPIRe” da Comissão de Valores Mobiliários passa da teoria à prática. O diretor executivo do Departamento de Intermediários, Dr. Ye Zhi Heng, afirmou que o foco de 2026 é “liquidez”. Para isso, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong implementou três medidas-chave:

1. Desbloqueio do empréstimo garantido: permitindo que corretores licenciados ofereçam financiamento com garantias de valores mobiliários e ativos virtuais, atualmente limitados a Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), com uma taxa de dedução prudente de pelo menos 60%;
2. Estabelecimento do quadro de contratos perpétuos: aberto a investidores profissionais, com canais de alavancagem regulamentados, proibindo estritamente plataformas de conceder crédito para garantias;
3. Introdução de market makers relacionados: permitindo que empresas relacionadas às plataformas licenciadas atuem como market makers, estreitando as diferenças de preço de compra e venda de forma sistemática.

A lógica subjacente a este conjunto de medidas é bastante clara: usar o motor de liquidez do sistema financeiro tradicional para impulsionar foguetes de conformidade de ativos digitais.

Dados não mentem: confiança expressa por 14 bilhões de dólares de Hong Kong em custódia

A intensidade das políticas costuma refletir-se primeiro nos registros das instituições de custódia.

Paul Chan revelou que, até o final de 2025, os ativos digitais sob custódia bancária em Hong Kong aumentaram cerca de 1,8 vezes em relação ao ano anterior, ultrapassando os 14 bilhões de dólares de Hong Kong; o valor total de depósitos tokenizados atingiu 29 bilhões de dólares de Hong Kong. Ao mesmo tempo, a gestão de ouro tokenizado dobrou em seis meses, atingindo 400 milhões de dólares.

Por trás desses números frios, está a “votação com os pés” do capital tradicional na estrutura regulatória de Hong Kong. Na comunidade de utilizadores institucionais na Gate, o interesse por RWA (ativos do mundo real) aumentou 62% nos últimos 30 dias. A combinação de stablecoins conformes e títulos do governo tokenizados está a tornar-se uma alternativa defensiva para clientes de alta renda na Ásia, substituindo USDT.

Quando o alavancamento regulamentado encontra o mercado em fase de fundo

Sob o calor das políticas, o mercado encontra-se numa delicada fase de equilíbrio.

Até 12 de fevereiro, os dados em tempo real na plataforma Gate indicam que o mercado de criptomoedas, após uma correção anterior, entrou numa fase de recuperação com movimentos estreitos:

• Bitcoin (BTC) cotado atualmente perto de $67.500, com suporte de curto prazo em $65.000 no gráfico de 4 horas, resistência inicial em $68.600, e uma quebra com volume acima dessa pode testar novamente a barreira psicológica de $70.000;
• Ethereum (ETH) com desempenho relativamente fraco, cotado a $1.980, ainda a trocar de mãos entre $1.900 e $2.000, com o momentum de curto prazo dependente do retorno dos dados de receita dos protocolos Layer 2.

A liberação do empréstimo garantido BTC/ETH na Hong Kong coincide exatamente com a fase de consolidação do mercado. Para traders experientes na Gate, a taxa de dedução de 60% significa que, dentro do quadro regulatório, ainda há uma alavancagem efetiva de 2,5 vezes. Em meados de fevereiro, com a volatilidade a diminuir, isto serve tanto como uma ferramenta de gestão de risco quanto de aumento de rendimento.

Da “inovação de produto” à “economia de máquinas”: o próximo passo

Se 2025 foi o ano inaugural da legislação de ativos virtuais em Hong Kong, 2026 será o início de uma “explosão de produtos estruturados”.

Paul Chan destacou três grandes tendências na sua palestra: a tokenização de ativos reais (RWA) passando da teoria à prática, a aceleração da fusão entre finanças tradicionais e DeFi, e a convergência de IA com ativos digitais, gerando uma “economia de máquinas”.

Dr. Ye Zhi Heng também revelou que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong está prestes a lançar o “Acelerador de Ativos Digitais”, que, através de um mecanismo de agentes designados, fornecerá orientações regulatórias para construtores de mercado, explorando novos modelos de market makers e mecanismos de financiamento.

Isto significa que, no futuro, os derivados regulamentados na Gate não se limitarão a imitar ETFs de alavancagem do mercado americano, mas poderão incluir títulos tokenizados conformes a Hong Kong, contratos perpétuos de finanças verdes, e até microtransações para IA.

Resumo

A narrativa de Hong Kong está a passar por uma mudança sutil.

Deixou de tentar copiar o antigo roteiro de “porto livre de criptomoedas global”, e está a construir, com base no sistema de common law, na livre circulação de capitais e no mercado de garantias da China continental, um novo paradigma de ativos digitais que seja “altamente conformado, altamente líquido e com forte participação institucional”.

Este pode ser o momento ideal para reavaliar a alocação de ativos. Os stablecoins deixam de ser apenas ferramentas de entrada e saída de fundos, tornando-se pontes reguladas entre o dólar de Hong Kong e os títulos do governo na cadeia; BTC e ETH deixam de ser apenas “ouro digital” e “combustível de blockchain”, passando a ser garantias qualificadas no balanço de bancos licenciados em Hong Kong.

Quando a primeira licença de stablecoin de março for emitida, Hong Kong entrará oficialmente na “zona principal” do Web3, deixando de ser uma “zona de observação” para se tornar um “hub principal”.