O caminho da Archer Aviation rumo ao lucro: um teste de paciência dos investidores até 2026 e além

Quando se trata de investir em tecnologias emergentes, a capacidade de manter-se firme enquanto os mercados testam a sua convicção é muitas vezes o que separa os vencedores daqueles que desistem demasiado cedo. Warren Buffett capturou esta sabedoria perfeitamente: “O mercado de ações é um dispositivo para transferir dinheiro dos impacientes para os pacientes.” Para aqueles que detêm Archer Aviation (NYSE: ACHR), uma empresa pioneira em aeronaves de decolagem e aterragem vertical elétricas (eVTOLs), essa filosofia tem sido posta à prova desde que a empresa abriu capital em 2021.

Começando a sua jornada pública a cerca de $10 por ação, a Archer Aviation tem enfrentado dificuldades para ganhar impulso, atualmente a negociar perto de $8,20. Mas por trás deste desempenho modesto, encontra-se uma empresa que se posiciona para se tornar um ator fundamental na mobilidade aérea urbana. A verdadeira questão não é onde a ação negocia hoje—é se os próximos 24 meses irão validar a tese de longo prazo na qual os primeiros crentes estão a apostar.

O Jogo da Espera: Perdas na IPO até à Primeira Receita

Desde que foi lançada como uma empresa pública, a Archer Aviation operou com prejuízo líquido, gerando praticamente nenhuma receita. A empresa tem canalizado os seus recursos para o desenvolvimento da frota e infraestrutura operacional, em vez de perseguir lucros imediatos. No entanto, o balanço conta uma história mais otimista: a empresa mantém aproximadamente $2 mil milhões em caixa e liquidez, reforçado por uma recente captação de capital de $650 milhões que estende significativamente a sua autonomia financeira.

O marco crítico chega em 2026. Os analistas esperam que a Archer Aviation comece a gerar receita já no primeiro trimestre, com projeções para o ano completo a rondar os $32 milhões. Para contextualizar, este representa o momento de viragem onde a empresa passa de pura I&D para atividade comercial real. Estar entre os primeiros a atingir este ponto de inflexão dá à Archer uma vantagem competitiva numa indústria onde o timing e a aprovação regulatória podem fazer ou quebrar o sucesso.

2026 Pode Marcar o Ponto de Viragem para Operações Comerciais

A trajetória rumo à rentabilidade depende da capacidade da Archer de lançar serviços comerciais. Nos Emirados Árabes Unidos, isto parece mais próximo do que muitos percebem. A aeronave Midnight da empresa completou com sucesso testes de voo em Abu Dhabi durante o outono de 2025, e relatos indicam que o governo dos Emirados planeia aprovar operações de táxis aéreos comerciais até ao terceiro trimestre de 2026. Como a Archer tem um acordo para operar o serviço nos Emirados, isto representa um catalisador concreto.

Para além do Médio Oriente, a Archer assinou um acordo de parceiro preferencial com a Sérvia, posicionando-se para fornecer até 25 táxis aéreos Midnight ao país europeu. Estas parcerias internacionais validam a tecnologia da empresa e criam fluxos de receita independentes do ambiente regulatório mais lento dos EUA.

Momentum Internacional: A Corrida Global Vai Além da América

O recente programa piloto da Administração Trump para acelerar a implementação de mobilidade aérea avançada acrescenta um vento favorável a nível doméstico. A Archer já obteve aprovações-chave da FAA e realizou numerosos voos de teste, demonstrando impulso regulatório. No entanto, os analistas estimam que as operações comerciais completas nos Estados Unidos só chegarão em 2028—um intervalo de dois anos que reforça a importância das oportunidades de receita internacional.

Este cronograma mais longo nos EUA não desmotivou as ambições da empresa. A Archer adquiriu recentemente o Aeroporto de Hawthorne, em Los Angeles, por $126 milhões, estabelecendo-o como o centro operacional para os serviços de táxi aéreo americanos. Para além das operações comerciais, espera-se que a instalação desempenhe um papel importante nas demonstrações de mobilidade aérea durante os Jogos Olímpicos de Los Angeles de 2028, ampliando tanto a experiência operacional quanto a visibilidade da marca num palco global.

O Caso de Bullish e Projeções de Preço

Os analistas de mercado têm, em grande medida, acolhido o potencial de longo prazo, com um preço-alvo mediano de $13 por ação—implicando um retorno potencial de 56% nos próximos 12 meses. Isto reflete uma confiança crescente de que 2026 será um ano decisivo e que o impulso se manterá nos anos seguintes à medida que mais regiões aprovarem serviços comerciais.

Ainda assim, é importante repetir: a Archer Aviation continua a ser uma aventura especulativa. O espaço dos eVTOLs é incipiente, os caminhos regulatórios continuam a evoluir, e o risco de execução permanece elevado. Qualquer investidor sério deve encarar as posições como parte de uma carteira diversificada, mantendo a exposição proporcional à sua tolerância ao risco.

A Tese de Longo Prazo Vale a Pena Esperar?

A ironia de investir na Archer Aviation é que o desempenho das ações a curto prazo mal se correlaciona com o progresso do negócio. A empresa pode alcançar grandes vitórias operacionais—como a aprovação nos Emirados ou testes de voo bem-sucedidos—enquanto o preço das ações se consolida ou diminui. É aqui que a sabedoria de Buffett se torna mais relevante: aqueles com paciência para suportar a lacuna entre marcos de inovação e reconhecimento de mercado frequentemente capturam retornos elevados assim que a adoção generalizada começa.

Para investidores na Netflix que compraram por recomendação de Buffett em dezembro de 2004, um investimento de $1.000 tornou-se $456.457. Para os crentes na Nvidia que entraram em abril de 2005, os mesmos $1.000 cresceram para $1.174.057. Estes não são casos isolados—são lembretes de que tecnologias transformadoras muitas vezes testam a paciência dos investidores durante anos antes de recompensá-los de forma dramática.

A questão para os acionistas da Archer Aviation não é se devem fazer day-trade na volatilidade. É se acreditam que a mobilidade aérea urbana se tornará um elemento básico do transporte na próxima década. Se assim for, então 2026 torna-se o ano de validação crítica, não o ponto final. Essa convicção—mantida através do ruído e da volatilidade—pode, em última análise, revelar-se o investimento de maior retorno desta era.