Como as Ameaças Tarifárias de Trump e a Temporada de Resultados Moldam o Momentum do Mercado de Ações

O mercado de ações tem estado numa montanha-russa no início de 2026, com investidores a enfrentarem múltiplos ventos contrários que continuam a testar a sua determinação. O anúncio do presidente Trump, no fim de semana, de possíveis tarifas de 100% sobre as importações canadianas reacendeu preocupações sobre a política comercial, enquanto a próxima decisão do Federal Reserve e os resultados trimestrais dos gigantes tecnológicos acrescentam uma camada adicional de complexidade. Esta convergência de eventos pode determinar se o mercado de ações mantém os seus ganhos recentes ou entra num período de volatilidade sustentada.

O índice de referência S&P 500 tinha subido cerca de 2% antes de a ameaça de tarifas anterior de Trump a oito países europeus eliminar esses ganhos e fazer o índice cair mais de 2%. Para os investidores que monitorizam os desenvolvimentos, este padrão ilustra o equilíbrio precário entre otimismo político e incerteza económica que atualmente define o comportamento do mercado.

Porque é que a Incerteza Política Está a Amplificar as Oscilações do Mercado de Ações

A abordagem do presidente Trump às tarifas tornou-se o principal motor dos movimentos de mercado a curto prazo. Para além da ameaça de tarifas contra as importações canadianas no fim de semana, o padrão mais amplo de utilização de tarifas como ferramenta de negociação criou uma incerteza persistente que pesa sobre o sentimento dos investidores. Esta incerteza manifesta-se de várias formas: as pressões inflacionárias aumentam à medida que as tarifas elevam os custos de entrada, mas, ao mesmo tempo, o mercado de trabalho mostra sinais de stress devido à redução da atividade empresarial e congelamentos de contratações.

A tensão entre inflação e emprego colocou o Federal Reserve numa posição difícil. Embora tarifas mais elevadas normalmente justifiquem aumentos de taxas para combater pressões de preços, um mercado de trabalho a desacelerar defende uma política acomodativa. Espera-se que os responsáveis políticos naveguem nesta contradição na sua reunião de dois dias que termina a 28 de janeiro, com os participantes do mercado a antecipar que o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) manterá a taxa de juro de referência estável na faixa de 3,5% a 3,75%.

A probabilidade de uma redução de 0,25 pontos percentuais na taxa é de apenas 4%, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, sinalizando confiança de que o Fed considera o nível atual da taxa como adequado, dado o sinal económico misto. Este padrão de manutenção reflete a decisão do banco central de priorizar a estabilidade do mercado de trabalho enquanto aguarda tendências de inflação mais claras.

Relatórios de Resultados dos Sete Magníficos Podem Reiniciar as Expectativas do Mercado

Quatro gigantes tecnológicos irão divulgar resultados trimestrais durante esta janela crítica: Tesla, Microsoft, Meta Platforms e Apple estão agendadas para reportar entre 28 e 29 de janeiro. O desempenho destas empresas é extremamente importante — estas empresas representam aproximadamente 16% do valor de mercado total do S&P 500.

Tesla enfrenta pressão em múltiplos frentes. A produção e entregas de veículos caíram acentuadamente no quarto trimestre, com entregas a diminuir 16% devido à intensificação da concorrência de veículos elétricos globalmente. A Wall Street projeta que a receita cairá 3%, para 24,9 mil milhões de dólares, enquanto os lucros diminuirão 45%, para 0,40 dólares por ação. O mercado irá analisar cuidadosamente os comentários do CEO Elon Musk sobre iniciativas de inteligência artificial, especialmente a sua visão para veículos autónomos e robôs humanoides, o que poderá alterar as expectativas dos investidores sobre a direção a longo prazo da empresa.

A trajetória da Microsoft contrasta fortemente. Os analistas esperam um crescimento de receita de 15%, para 80,3 mil milhões de dólares, e um crescimento de lucros de 20%, para 3,86 dólares por ação. A divisão de cloud Azure merece atenção especial — tem acelerado o crescimento de receita por três trimestres consecutivos, atingindo recentemente 40%. O foco dos investidores estará nas declarações do CEO Satya Nadella sobre a adoção do AI generativo como copiloto em todo o portfólio de software, que se tornou fundamental para a narrativa de inovação da empresa.

Meta Platforms demonstra o impacto tangível dos investimentos em IA. Espera-se um crescimento de receita de 21%, para 58 mil milhões de dólares, e um crescimento de lucros de 3%, para 8,23 dólares por ação, refletindo como as melhorias em IA aumentaram o envolvimento dos utilizadores e as taxas de conversão de publicidade. Com a empresa a planear aumentos significativos de despesas de capital em 2026, os investidores irão monitorizar se a gestão consegue sustentar este ritmo e justificar a tese de investimento.

Apple equilibra o momentum do iPhone com a incerteza da IA. O crescimento de receita de 11%, para 138 mil milhões de dólares, e o crescimento de lucros de 11%, para 2,67 dólares por ação, dependem do desempenho da série iPhone 17 e da expansão da receita de serviços. No entanto, a Apple fica atrás dos rivais no desenvolvimento de IA generativa — uma lacuna que os investidores quererão ver abordada durante a chamada de resultados.

O Caminho a Seguir: Gerir o Risco do Mercado de Ações Sem Sacrificar os Retornos

O mercado de ações provavelmente permanecerá volátil durante esta temporada de resultados e decisões políticas. A propensão de Trump para usar tarifas como ferramenta padrão de política, combinada com a divulgação simultânea de quatro ações de tecnologia de grande capitalização, cria condições para oscilações intradiárias acentuadas e movimentos semanais potencialmente significativos em qualquer direção.

No entanto, este ambiente reforça um princípio importante: os investidores devem resistir à tentação de perseguir desempenho ou vender em pânico durante períodos de turbulência. Construir riqueza a longo prazo no mercado de ações exige manter a convicção nas posições de qualidade, rejeitando negociações de momentum sobrevalorizadas impulsionadas pelo medo de perder oportunidades. Aqueles que resistiram a crises anteriores — mantendo posições durante correções e quedas — historicamente capturaram os maiores ganhos a longo prazo.

Os próximos 10 dias de negociação irão testar essa determinação, mas o verdadeiro fator de sucesso nos investimentos permanece inalterado: tempo no mercado, reequilíbrios disciplinares e evitar decisões emocionalmente impulsivas durante períodos de incerteza elevada no mercado de ações.