Contando com o Bitcoin: Como a eliminação do SAB 121 pela SEC transforma a custódia de criptomoedas

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA tomou uma medida decisiva que redefine o panorama da adoção de criptomoedas no setor financeiro tradicional. Ao retirar o Staff Accounting Bulletin No. 121 (SAB 121), os reguladores eliminaram uma das barreiras mais restritivas que impediam as principais instituições financeiras de oferecer serviços de custódia de bitcoin e ativos digitais. Essa reversão de política, prevista para início de 2026, marca um ponto de viragem na forma como os órgãos governamentais abordam a integração de criptoativos no sistema bancário.

O Problema Que o SAB 121 Criou para os Bancos

Quando o SAB 121 foi introduzido em março de 2022, impôs um requisito contábil significativo que desencorajou os bancos a entrarem no espaço de custódia de criptoativos. A regra determinava que quaisquer holdings de bitcoin ou criptoativos que as instituições mantivessem para clientes deveriam ser registados como passivos, em vez de ativos, nos balanços patrimoniais. Essa abordagem contábil criava uma complexidade operacional considerável e desafios na elaboração de relatórios financeiros. Para muitos bancos que ponderavam os custos e benefícios de oferecer esses serviços, o peso regulatório tornava o negócio inviável. A restrição efetivamente afastou as principais instituições financeiras de um segmento de mercado em crescimento, deixando a custódia principalmente para empresas especializadas em cripto.

Os participantes do setor manifestaram fortes objeções a essa abordagem. A Comissária da SEC, Hester Peirce, tornou-se uma das críticas mais vocais, descrevendo a regulamentação como uma “erva daninha perniciosa” em abril de 2023. Sua crítica destacou como o requisito contábil criava obstáculos artificiais, em vez de abordar preocupações prudenciais genuínas.

Por Que a Retirada Agora Importa

A decisão de rescindir o SAB 121 ocorreu após recentes mudanças na liderança da SEC. Com a saída de Gary Gensler e a nomeação de Mark Uyeda como presidente interino, o órgão sinalizou uma nova direção na política de criptoativos. A remoção desse obstáculo contábil coincide com o reconhecimento pela SEC de que abordagens regulatórias passadas dependiam excessivamente de ações de fiscalização e medidas reativas. A agência reconheceu que esses métodos frequentemente empregavam teorias jurídicas não testadas e criavam atritos desnecessários no mercado.

Uyeda já tomou medidas para estabelecer uma força-tarefa de criptoativos, liderada por Peirce, encarregada de desenvolver quadros regulatórios mais claros e práticos. Essa postura proativa contrasta fortemente com a abordagem da administração anterior.

O Caminho a Seguir para as Instituições Financeiras

Com o SAB 121 agora eliminado, as barreiras estruturais à participação do setor bancário foram substancialmente reduzidas. As principais instituições financeiras podem agora incorporar serviços de custódia de bitcoin e criptoativos em suas ofertas, sem as penalizações contábeis que anteriormente as dissuadiam. Os analistas esperam uma expansão acelerada nessa área, à medida que os bancos buscam capitalizar a demanda dos clientes e as pressões competitivas.

Esse desenvolvimento representa um marco importante na integração de ativos digitais na infraestrutura financeira convencional. À medida que os serviços de custódia se tornam mais integrados ao sistema bancário tradicional, o bitcoin aproxima-se do nível de aceitação institucional e de clareza regulatória que possibilita uma adoção mais ampla.

A mudança também posiciona o sistema financeiro dos EUA para competir melhor no crescente ecossistema de ativos digitais, potencialmente atraindo mais capital institucional para o mercado de criptoativos à medida que as barreiras de entrada diminuem.