Situação atual do mercado: correção de mercado de baixa de curto prazo ou formação de fundo cíclico?

Desde a queda do pico do ano passado, o Bitcoin já apresentou uma queda próxima às características de uma “correção tardia” de um ciclo clássico, mas ainda não entrou na espécie de inverno de baixa destrutivo de 2018.

As opiniões das principais instituições continuam a manter uma estrutura cíclica otimista:
Analistas da Bernstein consideram que este é um “ciclo de baixa de criptomoeda de curto prazo” (short-term crypto bear cycle), com previsão de reversão até 2026 (provavelmente no primeiro semestre). O Bitcoin provavelmente tocará o fundo na faixa de 60.000 dólares (próximo ao pico do ciclo anterior), formando um fundo mais alto, preparando-se para o próximo “ciclo mais influente”. Eles destacam que os últimos dois anos foram um “ciclo institucional”, com o gerenciamento de ativos de ETF de Bitcoin à vista ultrapassando 165 bilhões de dólares, o pânico de venda por parte das instituições é muito menor do que antes, e os mineiros também não sofreram liquidações em massa. Este ciclo de baixa parece mais uma “digestão em alta” do que um colapso total.

Analistas da Compass Point descrevem o mercado de baixa como estando na “fase final” (final innings). No cenário base, o Bitcoin deve encontrar fundo na faixa de 60.000 a 68.000 dólares (com uma linha de base em cerca de 65.000 dólares), pois os detentores de longo prazo historicamente compraram com firmeza nesta faixa de preço. A menos que o mercado de ações dos EUA também se torne totalmente de baixa, é difícil que o preço caia mais baixo (como 55.000 dólares em uma situação extrema).

O preço atual oscila perto de 78 mil dólares, tendo se recuperado recentemente de uma baixa entre 74.500 e 75.000 dólares, mas a pressão macroeconômica ainda persiste: a nomeação do presidente do Fed, Kevin Woorh, com expectativa de postura hawkish, adiou cortes de juros, o dólar está forte, os dados de inflação PPI superaram as expectativas, há saída líquida de ETFs, riscos geopolíticos e rotação de ações tecnológicas, tudo isso pressionando os ativos de risco. A liquidez fraca no fim de semana amplifica a volatilidade, com posições alavancadas de compra e venda ultrapassando 2,5 bilhões de dólares.

Sinais na cadeia também apresentam divergências: o Supply in Loss (proporção de oferta em perda) subiu para mais de 44%, indicando maior pressão sobre os detentores de moedas; mas instituições e empresas (como a MicroStrategy) continuam a aumentar posições lentamente, e após a contração na oferta de stablecoins, não há sinais de pânico ou colapsos.

Vozes diferentes e pontos de risco
Otimistas: alguns modelos indicam que a média de retorno histórico de fevereiro é de 14,3%, e se o Fed suspender o aperto monetário e a saída de ETFs desacelerar, uma recuperação de curto prazo para a faixa de 90k-98k dólares é possível, até mesmo testando os 100 mil dólares.

Pessimistas: se o preço continuar a cair abaixo de 74k, pode confirmar uma baixa mais profunda. Alguns analistas preveem um fundo de curto prazo em 70k, e há previsões extremas de 40k (baseadas na regra de retração de 70-80%). No X, há quem diga diretamente “sub-32k doom”, mas isso é uma expressão de emoção extrema.

Consenso neutro: a maioria das instituições ainda vê 60k como um piso-chave, e não um objetivo de colapso imediato. O momento atual parece mais uma fase de “choque + acumulação”, com investidores fracos saindo e investidores fortes comprando na baixa.

Visão cíclica: o mercado espera que o ciclo de baixa de criptomoedas seja revertido até 2026, com o Bitcoin possivelmente tocando o fundo na faixa de 6 mil dólares.

Em resumo, a principal previsão para 2026 é que seja um “ano de formação de fundo + ano de reversão”, com cerca de 60 mil dólares possivelmente representando o grande fundo. Não se deixe levar pelas oscilações de curto prazo – uma queda abaixo de 70 mil dólares pode ser uma oportunidade de entrada escalonada!