Os Sete Magníficos e Além: Por que as ações de crescimento podem liderar 2026

Sete titãs do setor de tecnologia dominaram o desempenho do mercado durante o boom da inteligência artificial e, à medida que avançamos em 2026, as ações de crescimento continuam a captar a atenção dos investidores. Estes líderes do setor—Amazon, Alphabet, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia e Tesla—impulsionaram o S&P 500 para cima nos últimos anos, não apenas através de hype, mas por meio de uma demonstração de força nos lucros e de posicionamento estratégico na próxima fronteira da inovação. Aqui está a minha perspetiva sobre como estas ações de crescimento e o panorama tecnológico mais amplo podem evoluir nos próximos meses.

As Avaliações das Grandes Empresas de Tecnologia Mudaram — Um Impulso para as Ações de Crescimento

Uma preocupação persistente entre os participantes do mercado tem sido as avaliações premium atribuídas às ações de inteligência artificial e à tecnologia de forma mais geral. No entanto, uma análise mais detalhada revela um desenvolvimento inesperado: para além da Alphabet, que negocia a 29x os lucros estimados para o próximo período, a maioria das ações do grupo das Sete Magníficas de crescimento tem, na verdade, experimentado uma compressão de avaliação nos últimos doze meses.

Esta mudança apresenta uma oportunidade intrigante. Enquanto a comunidade de investidores se preocupava com a possível sobrevalorização, as avaliações destas ações de crescimento tornaram-se mais atraentes. A Meta Platforms, por exemplo, negocia a apenas 20x os lucros futuros—posicionando-se como o membro mais acessível do grupo por uma margem considerável. Este reajuste de avaliação, ocorrendo num clima de preocupações persistentes sobre a sustentabilidade do investimento em IA, pode atrair capital fresco para estes nomes.

A narrativa em torno das ações de crescimento está a mudar de “sobrevalorizadas” para “justamente avaliadas”, o que pode ser catalisador para o desempenho nos meses vindouros.

Volatilidade é o Preço do Crescimento: O que Esperar Este Ano

A minha perspetiva inclui uma advertência importante: apesar do caso fundamental positivo para estas ações de crescimento, espera-se um caminho turbulento à frente, em vez de uma linha reta ascendente. Vários fatores podem introduzir turbulência nos portfólios de ações de crescimento.

Primeiro, o sentimento dos investidores permanece sensível a qualquer sinal sobre o ritmo de implementação da inteligência artificial e o investimento de capital. Caso surjam indícios de desaceleração—seja por projetos atrasados ou realocação de capital—as ações de crescimento podem enfrentar uma pressão de venda repentina, à medida que alguns detentores realizam lucros.

Segundo, o ambiente externo apresenta riscos imprevisíveis. Políticas comerciais, decisões regulatórias e fatores geopolíticos podem alterar o apetite dos investidores por ativos defensivos, como saúde ou ações com foco em dividendos, em vez de ações de alto impulso de crescimento. Durante esses períodos, a tecnologia e as ações de crescimento historicamente têm um desempenho inferior ao de seus pares mais seguros.

No entanto, estes obstáculos parecem ser temporários. A força subjacente nos lucros do setor tecnológico e o potencial genuíno de crescimento impulsionado por IA sugerem que quaisquer recuos criarão oportunidades, em vez de sinalizar uma deterioração fundamental na tese de crescimento.

A Lacuna de Avaliação da Meta e a Estratégia da Nvidia Apontam para Oportunidades

Entre as Sete Magníficas, a Meta Platforms apresenta um caso particularmente convincente. Negociando a 20x os lucros futuros, em comparação com pares avaliados entre 25-30x, a diferença é significativa. À medida que a Meta continua a demonstrar crescimento de receita e a avançar nas suas capacidades de IA—particularmente na automação e otimização da sua plataforma de publicidade—a margem de desconto na avaliação deve diminuir.

A publicidade impulsiona o motor de receita da Meta, e avanços em segmentação e colocação de anúncios alimentados por IA podem desbloquear uma expansão de margem significativa. Esta combinação de aceleração do crescimento e expansão do múltiplo pode transformar a Meta de uma das ações de crescimento mais baratas para uma posição mais justa dentro do setor tecnológico mais amplo.

Entretanto, a trajetória da Nvidia oferece uma lição diferente, mas igualmente importante, para as ações de crescimento. A fabricante de chips evoluiu além de depender apenas da inovação interna; ela está a buscar parcerias estratégicas para aproveitar oportunidades emergentes. A colaboração anunciada com a Nokia para desenvolver uma plataforma de IA para redes 6G exemplifica esta abordagem. Tais parcerias ampliam o alcance da Nvidia em mercados adjacentes e criam múltiplos caminhos para o crescimento de receita. Espero que esta estratégia de parcerias acelere, permitindo à Nvidia manter o seu ritmo de crescimento através do fortalecimento de relações em diversos setores.

Para Além das Sete Magníficas: A Próxima Onda de Ações de Crescimento

Embora as Sete Magníficas devam continuar a sustentar ganhos amplos do mercado, a narrativa mais dinâmica em 2026 pode envolver uma rotação para outras ações de crescimento que ainda não atingiram as avaliações que estes líderes tradicionais comandam.

Jogadores como o Nebius Group, um especialista em nuvem de IA, e a Broadcom, uma fabricante de chips de IA personalizados, representam o próximo nível de ações de crescimento prontas a beneficiar-se do aumento da procura por IA. À medida que o boom da inteligência artificial amadurece, os investidores reconhecem cada vez mais que nem todo crescimento se concentrará nos nomes mais grandes. Especialistas em infraestrutura de IA, serviços de nuvem e design de chips personalizados podem ver os seus preços de ações avançar substancialmente, à medida que empresas e fornecedores de nuvem procuram soluções diversificadas.

Esta dinâmica significa que as Sete Magníficas, embora sejam performers sólidos, podem não captar os maiores ganhos do ano. Alguns investidores provavelmente irão procurar além do grupo estabelecido para obter retornos superiores, aproveitando trajetórias mais explosivas em ações de menor dimensão. A ampliação da narrativa de crescimento para além destes sete nomes pode criar um ambiente onde múltiplos vencedores emergem, em vez de uma concentração de ganhos.

Olhando para o Futuro: Uma Perspetiva Mais Ampla sobre Investimento em Ações de Crescimento

Os primeiros meses de 2026 estão a preparar o terreno para o que pode ser um ano mais subtil para as ações de crescimento. As avaliações normalizaram-se em relação aos extremos de 2024, a entrega de lucros mantém-se sólida, e as iniciativas estratégicas—sejam parcerias, investimentos em IA ou inovações em plataformas—continuam a avançar. A volatilidade provavelmente persistirá, choques externos podem testar a convicção dos investidores, mas o caso fundamental para as ações de crescimento parece intacto.

A chave para os investidores é perceber que a exposição a ações de crescimento não precisa limitar-se às Sete Magníficas. Embora estas sete empresas mereçam atenção pelo seu tamanho e histórico de inovação, o universo mais amplo de ações de alto potencial oferece oportunidades para aqueles dispostos a pesquisar além dos nomes óbvios. Investidores disciplinados, capazes de tolerar volatilidade enquanto mantêm convicção na IA e na inovação tecnológica, podem encontrar em 2026 um ambiente atrativo para o investimento em ações de crescimento.