69 entre os mais influentes: Jeff Yan — arquiteto da nova era das finanças descentralizadas

Em 2025, o espaço cripto testemunhou a transformação operada por um dos criadores mais discretos, mas mais influentes da indústria. Jeff Yan, fundador da Hyperliquid, demonstra como um papel determinante na formação de finanças descentralizadas é alcançado não através de declarações mediáticas ruidosas, mas por uma obsessão técnica profunda e um foco implacável no produto. Essa posição de Yan na 69ª posição entre as figuras mais influentes de 2025 reflete a influência silenciosa, mas poderosa, que os inovadores técnicos exercem sobre o setor.

Yan raramente aparece no espaço público, quase não usa redes sociais e nunca recorreu ao capital de risco tradicional. No entanto, sua Hyperliquid — uma bolsa descentralizada para contratos perpétuos — processa dezenas de bilhões de dólares por mês, mudando a percepção de como uma plataforma DeFi verdadeira deve ser.

Quando o código se tornou infraestrutura: a pré-história do sucesso

Para entender o impacto de Yan na indústria cripto, é preciso considerar sua origem e trajetória profissional. Crescendo em Palo Alto, na família de imigrantes chineses, revelou um talento excepcional para física e matemática. Na Olimpíada Internacional de Física de 2013, conquistou uma medalha de ouro, indicando seu papel futuro como criador de sistemas complexos.

A formação em Harvard em matemática e ciência da computação lhe deu uma base sólida, mas foi a experiência prática na Hudson River Trading, uma das principais empresas de trading de alta frequência, que o ensinou a pensar em termos de latência e confiabilidade. O que os arquitetos de plataformas centralizadas consideravam como características inatingíveis em ambientes descentralizados, Yan viu como um desafio técnico a ser resolvido.

Após uma passagem breve pelo Google, fundou a Chameleon Trading, sua própria firma de trading cripto, que operou durante o mercado de alta de 2020-2021. No entanto, o evento catalisador foi o colapso da FTX no final de 2022. Quando as plataformas centralizadas desmoronaram, Yan percebeu que as finanças descentralizadas, onde os usuários mantêm seus ativos por conta própria, tinham potencial para superar as alternativas centralizadas, se a solução técnica fosse adequada.

Hyperliquid: design sem concessões

Lançada em 2023 em uma blockchain layer-1 especializada, desenvolvida do zero para um único propósito, a Hyperliquid introduziu o que antes parecia impossível: derivativos descentralizados com características que competem com sistemas centralizados.

A plataforma atingia finalização de blocos em frações de segundo, oferecia livro de ordens on-chain e uma experiência de usuário próxima à da Binance. Apesar de um marketing mínimo — apenas recomendações orgânicas e competições de liquidez — a Hyperliquid processou mais de 1 bilhão de dólares por dia durante vários meses. Atualmente, esse valor ultrapassa 10 bilhões de dólares por mês, tornando-se uma participante dominante no ecossistema de derivativos cripto.

O que acelerou seu crescimento foi um princípio simples, mas revolucionário, de Yan: “Criar um produto que os usuários realmente amam e estão dispostos a usar”. Essa filosofia se manifestou na introdução de recursos como o HIP-3, que permitiu a criação de mercados sem permissão, e o HyperEVM, que expandiu a compatibilidade com Ethereum. Essas inovações transformaram a Hyperliquid de uma plataforma de trading em uma camada financeira modular, na qual o ecossistema de protocolos Felix e HyperLend poderia evoluir.

O aspecto mais impressionante dessa história de sucesso é que a Hyperliquid não fez. Nenhum financiamento externo — Yan financiou totalmente o projeto com os lucros da Chameleon Trading. Nenhum anúncio de airdrop de destaque, nenhuma alocação para investidores de risco. A plataforma cresceu por recomendações e resultados, não por campanhas de marketing.

Quando o token HYPE foi finalmente lançado no final de 2024, a distribuição ocorreu sob os próprios termos de Yan. Cerca de 31% do volume foi para usuários iniciais; nenhum fundo de risco recebeu alocações. Mais de dois terços das reservas permaneceram para o desenvolvimento do ecossistema, futuros airdrops e incentivos de longo prazo para a equipe.

Em poucos meses, a capitalização do HYPE atingiu cerca de 20 bilhões de dólares ao longo de 2025. No início de 2026, mesmo após ajustes de mercado, o HYPE demonstra resiliência: a capitalização de mercado totalmente diluída é de $27,77 bilhões, com preço atual de $28,86 e capitalização de mercado de $6,88 bilhões.

O modelo de Yan provocou uma onda de imitação no DeFi. Tornou-se uma nova norma, pois a Hyperliquid direciona centenas de milhões em taxas de protocolo de volta aos usuários por meio de recompra e queima de tokens. Isso contrasta com o modelo tradicional de venture capital, onde os investidores obtêm benefícios desproporcionais.

Impacto que não precisa de publicidade

Jeff Yan, que ocupa a posição 69 entre as figuras mais influentes de 2025, ainda é uma figura que não busca atenção. Raramente aparece em podcasts, sua atividade nas redes sociais é mínima, e entrevistas publicadas são uma raridade. Quando se manifesta, como na TOKEN2049 em Singapura, seus discursos se destacam pela clareza e evitam sensacionalismo excessivo.

No entanto, o impacto de sua criação é sentido em toda a indústria. A Hyperliquid forçou concorrentes como dYdX a revisarem a arquitetura de suas infraestruturas e desafiou a visão predominante de que construções em grande escala requerem equipes enormes e capital significativo. Até mesmo as críticas à sistema de liquidação da Hyperliquid durante a turbulência de outubro de 2025 levaram a uma defesa técnica aprofundada de seu design. Yan explicou detalhadamente como seus modelos protegem os usuários, minimizando riscos sistêmicos ao invés de maximizar receitas protocolares.

O roteiro da Hyperliquid permanece aberto a mudanças, onde atualizações iterativas prevalecem sobre grandes versões planejadas. No entanto, a expansão de funcionalidades, começando com o HIP-3, demonstra a intenção de abranger um ecossistema financeiro mais amplo na blockchain.

Ao contrário de arquétipos típicos de fundadores da indústria, Yan permanece uma figura não moldada. Em um mercado onde muitas vezes dominam declarações audaciosas e argumentos competitivos, seu exemplo ilustra o poder do foco disciplinado. Essa postura lembra os princípios do fundador da Binance, Changpeng Zhao, que prioriza a construção de soluções de longo prazo em vez de perseguir tendências de curto prazo.

Yan uma vez afirmou em entrevista que “criptomoeda mudará a forma como o dinheiro funciona. Os finanças tradicionais eventualmente migrarão para o cripto. Hyperliquid se tornará a plataforma fundamental para essas operações”. Para os desenvolvedores, ele é um fundador orientado por produtividade, que escreve mais código do que tuita. Para os usuários, construiu um sistema onde os resultados definem o valor.

A posição 69 entre as figuras mais influentes de 2025 é justa para Jeff Yan, por como, sem hype mediático ou capital de risco, ele reinventou a visão de uma infraestrutura financeira verdadeiramente descentralizada. Sua revolução silenciosa agora entra na fase de expansão, que pode transformar todo o panorama financeiro do blockchain.