Mudança de paradigma nos mercados de capitais blockchain: A R3 acelera aposta estratégica na Solana

A R3, enquanto se dedica seriamente a fornecer rendimentos on-chain para investidores institucionais, decidiu posicionar a Solana como o núcleo dessa estratégia. Esta decisão não é apenas uma escolha de rede, mas um esforço para reestruturar o mercado de capitais em toda a indústria de blockchain. A R3, especializada na tokenização e na construção de infraestrutura de mercado on-chain, encontrou uma interseção entre a demanda do mercado e os requisitos técnicos.

O que os investidores institucionais procuram no mercado on-chain: liquidez é a chave

A mudança de direção estratégica da R3 remonta ao início do verão passado. A empresa avaliou todas as principais redes de blockchain e buscava a plataforma mais adequada para a transição dos mercados de capitais de investidores institucionais. Nesse processo, veio à tona uma compreensão equivocada sobre a tokenização tradicional.

Os cofundadores da empresa apontam que a próxima grande libertação de ativos reais on-chain não será a tokenização em si, mas a subsequente “liquidez”. A base do DeFi está nos mecanismos de empréstimo e financiamento, e o verdadeiro valor só é criado quando ativos reais tokenizados funcionam como garantias confiáveis equivalentes às criptomoedas nativas.

Atualmente, muitos ativos tokenizados enfrentam restrições de liquidez e limitações rigorosas de permissão. Isso impede a entrada de investidores institucionais no DeFi, e, apesar de existirem centenas de bilhões de dólares em ativos reais on-chain, a maior parte ainda não está sendo plenamente aproveitada.

Solana como o Nasdaq do blockchain: por que essa escolha

A análise das necessidades do mercado e dos requisitos técnicos revela que a escolha da R3 por Solana é multifacetada. Solana destaca-se por sua alta capacidade de processamento, taxas de transação extremamente baixas e um crescimento rápido na participação de usuários. A empresa posiciona a Solana como “não apenas uma plataforma experimental, mas uma rede especialmente projetada para mercados de capitais de alto desempenho”.

A R3 já colaborou há mais de 10 anos com instituições financeiras globais como HSBC, Bank of America, Banco da Itália, Autoridade Monetária de Singapura, Banco Nacional Suíço, Euroclear, SDX, SBI, entre outros. Possui um histórico de suporte a ativos que ultrapassam US$ 10 bilhões através da plataforma de blockchain Corda.

No mercado de DeFi, o crescimento da Solana também é digno de nota. Atualmente, a maior parte do ecossistema DeFi concentra-se na Ethereum e suas soluções de layer 2, mas a Solana possui mais de US$ 9 bilhões em TVL (valor total bloqueado) e está expandindo rapidamente em volume de transações e carteiras ativas. Particularmente em aplicações de alta frequência, a Solana começa a demonstrar vantagens exclusivas.

Estratégia de ativos de alto rendimento para preencher lacunas de mercado

Desde a mudança de estratégia no início do verão passado, a R3 concentrou-se quase exclusivamente em um único desafio: tokenizar ativos no valor de mais de 1 trilhão de dólares e transferi-los para a blockchain de uma forma que seja realmente funcional para os investidores. Isso não é apenas emissão de tokens, mas o design de produtos que os atuais detentores de ativos on-chain desejam usar, além de construir um sistema confiável para investidores tradicionais participarem com confiança.

A R3 foca em ativos de alto rendimento que despertam grande interesse de instituições financeiras tradicionais. No centro estão os créditos privados, que tendem a oferecer retornos de cerca de 10%, sendo altamente atrativos para investidores. Esses produtos precisam equilibrar retorno, liquidez e composabilidade. No mercado tradicional, a liquidez de créditos privados muitas vezes é trimestral ou baseada em “reservas”, o que apresenta desafios.

Outra oportunidade importante está no financiamento comercial. Este mercado é altamente opaco, fragmentado por jurisdições, contratos sob medida e padrões de dados heterogêneos. Como resultado, a avaliação de risco é difícil, a padronização de ativos é complexa e, apesar do tamanho do mercado, a liquidez é limitada. No entanto, a demanda e a oferta são altamente elásticas, e se os provedores de capital de DeFi se comprometerem seriamente, uma enorme oferta do mundo tradicional pode ser canalizada para o mercado on-chain.

Protocolo Corda: uma nova camada de liquidez no blockchain

O novo protocolo Corda, anunciado pela R3, é fundamental para concretizar essa visão. Os ativos disponíveis na Corda são suportados por uma camada de liquidez nativa do protocolo. Assim, ativos com baixa liquidez ou restrições de liquidez podem ser imediatamente trocados por investidores on-chain.

Essa funcionalidade de troca instantânea permite que esses ativos sejam utilizados em grande escala como garantia. O protocolo integra-se com curadores principais e protocolos de empréstimo, apoiando a obtenção de empréstimos e a construção de posições alavancadas.

A resposta inicial ao Corda é otimista. Já foram recebidas mais de 30.000 pré-registros, indicando uma demanda de mercado significativa.

Transformação estrutural do mercado: capital off-chain na on-chain

Essa iniciativa simboliza uma transformação estrutural no mercado de DeFi. À medida que investidores de DeFi se afastam de estratégias puramente especulativas, a demanda por rendimentos estáveis, diversificados e não correlacionados com o mercado de criptomoedas cresce rapidamente.

Atualmente, centenas de bilhões de dólares em ativos reais estão representados na blockchain, mas a maior parte dos rendimentos para investidores institucionais ainda depende de movimentações de capital off-chain. A meta da R3 é preencher essa lacuna. Finalmente, transformar ativos de alta qualidade do Wall Street em on-chain de forma racional, conduzindo grandes volumes de capital off-chain para o mercado on-chain.

No lado dos emissores, a R3 já colabora com grandes gestoras de fundos e com uma ampla gama de detentores de ativos, desde fábricas até companhias de navegação. Essas empresas veem a tokenização como um novo canal de distribuição e um modelo inovador de captação de recursos. O objetivo não é simplesmente replicar produtos off-chain, mas redesenhá-los para que possam ser investidos, negociados e combinados na blockchain.

À medida que o mercado de blockchain amadurece, uma simples inovação tecnológica não é suficiente. É necessário encontrar pontos de fusão com o sistema financeiro existente e realizar a movimentação de capital de forma gradual e prática. A parceria entre R3 e Solana sugere um passo firme rumo a essa nova era.