HKSFPA desafia as propostas de regulamentos de gestão de ativos digitais de Hong Kong

A indústria financeira de Hong Kong está a opor-se às novas propostas regulatórias que podem transformar a forma como as instituições gerem ativos digitais. A Associação de Profissionais de Valores Mobiliários e Futuros (HKSFPA) apresentou comentários formais opostos a elementos-chave do quadro de gestão de ativos digitais em avanço pelas autoridades, citando preocupações sobre encargos excessivos de conformidade e questões práticas de implementação.

O Limite de 10% de Minimis Sob Fogo

No centro da disputa está a proposta de eliminação do atual arranjo de minimis. Atualmente, instituições detentoras de uma licença de gestão de ativos do Tipo 9 podem alocar até 10% dos ativos do fundo em ativos criptográficos sem necessidade de uma licença adicional de gestão de ativos virtuais — basta notificarem os reguladores. As novas regras de gestão de ativos digitais eliminariam totalmente essa flexibilidade, exigindo uma licença completa de gestão de ativos virtuais mesmo para alocações mínimas em Bitcoin ou outros ativos digitais.

A HKSFPA argumenta que este modelo regulatório binário é desproporcional e economicamente irrazoável. Ao exigir uma licença completa para qualquer exposição à gestão de ativos digitais, o quadro poderia impor custos substanciais de conformidade e operacionais aos gestores tradicionais de ativos que consideram posições modestas em criptomoedas. Os participantes da indústria alertam que essa abordagem pode desencorajar gestores de fundos estabelecidos de entrar no espaço de ativos digitais, potencialmente prejudicando a competitividade de Hong Kong neste setor.

Padrões de Custódia Criam Barreiras para Gestão de Ativos Digitais

A associação também levantou alarmes sobre os requisitos de custódia propostos para operações de gestão de ativos digitais. Segundo as novas regras, os gestores de ativos virtuais seriam restritos a usar apenas custodiante licenciados pela SFC para manter ativos digitais. Embora isso proteja contra riscos de contraparte, a HKSFPA sustenta que o requisito é irrealista para certas atividades de investimento, particularmente investimentos iniciais em tokens e iniciativas de capital de risco Web3.

O órgão da indústria defende maior flexibilidade no quadro de custódia de gestão de ativos digitais, apoiando especificamente opções de auto-custódia e a capacidade de usar custodiante qualificado no exterior ao atender investidores profissionais. Tal flexibilidade, argumentam, permitiria às instituições de Hong Kong participar de classes de ativos emergentes sem comprometer os padrões de segurança.

Onde Está o Quadro de Gestão de Ativos Digitais de Hong Kong

As autoridades de Hong Kong continuam a refinar o panorama regulatório de gestão de ativos digitais. A SFC publicou anteriormente um resumo de consulta sobre o quadro e atualmente está a realizar novas consultas sobre requisitos de licenciamento para negociação, aconselhamento e serviços de gestão de criptoativos. Comentários da indústria, como os da HKSFPA, provavelmente moldarão a abordagem regulatória final para a gestão de ativos digitais no futuro.