Por que o Bitcoin está a falhar como reserva de valor segura em relação ao ouro em tempos de stress de mercado

As últimas tensões geopolíticas revelaram uma verdade importante no mundo das criptomoedas: o Bitcoin nem sempre atua como uma proteção estável, especialmente quando os investidores precisam de dinheiro rápido. Enquanto o Bitcoin caiu 6,6% devido a novas tarifas e ameaças militares, o ouro subiu 8,6% atingindo recordes próximos de $5.000. O desempenho divergente deles mostra uma diferença fundamental na forma como os dois ativos funcionam em meio à incerteza do mercado.

A Diferença Crítica em Liquidez e Comportamento dos Investidores

Na teoria, o Bitcoin deveria ser uma proteção ideal por ser descentralizado, resistente à censura e projetado para a independência financeira. Mas, na prática, é o primeiro ativo a ser vendido quando os mercados desaceleram e os gestores de portfólio precisam de liquidez.

A razão está na liquidez e na forma como os players institucionais se posicionam. O Bitcoin possui negociação contínua, profundidade de mercado robusta e capacidade de liquidação instantânea—essas características fazem dele uma “caixa eletrônico” perfeito em momentos de aperto financeiro. Os ciclos de negociação 24/7 e a propriedade fracionada significam que o Bitcoin pode ser vendido em qualquer quantidade em segundos.

Por outro lado, embora seja mais difícil adquirir ouro fisicamente, ele é mais frequentemente mantido do que vendido. A demanda estrutural de bancos centrais—que estão comprando ouro em níveis recordes—cria uma forte base de suporte que não é tão fácil de penetrar.

Quando os Investidores Optam por Ouro como Proteção de Curto Prazo

A diferença no comportamento do mercado é fundamental. Quando os mercados desaceleram, a preferência muda de ativos de risco para liquidez. É nesse momento que o ouro lidera e o Bitcoin parece fraco.

Segundo análise da NYDIG, o Chefe Global de Pesquisa Greg Cipolaro afirmou: “Em tempos de estresse e incerteza, prevalece a preferência por liquidez. Essa dinâmica prejudica o Bitcoin mais do que o ouro.” Sua observação chega ao núcleo da questão: embora o Bitcoin seja líquido em termos absolutos, ele é mais volátil e mais rapidamente vendido sob pressão de alavancagem de traders de margem.

Os dados da cadeia de blocos apoiam esse padrão. Detentores veteranos de Bitcoin continuam vendendo, e as moedas estão se movendo para as exchanges em níveis que indicam fluxo contínuo de vendas. Isso é um “overhang de vendedores” que enfraquece o suporte de preço. Enquanto isso, grandes detentores de ouro—especialmente bancos centrais—continuam acumulando, criando uma dinâmica oposta.

Bitcoin para Proteção de Longo Prazo: Seu Verdadeiro Potencial

A limitação do Bitcoin como proteção não reflete sua proposta de valor fundamental. Sua verdadeira área de atuação é como proteção contra instabilidade financeira e geopolítica de longo prazo—tipo que ocorre ao longo de anos e décadas, não semanas.

O ouro é o mestre das crises imediatas. Ele reage corretamente em momentos de perda súbita de confiança, temores de guerra e ameaças de desvalorização de moeda fiduciária, sem necessidade de uma quebra total do sistema. O conforto psicológico do ouro físico em tempos de ameaça aguda é incomparável.

O Bitcoin, por outro lado, é mais adequado para investidores preocupados com a desvalorização monetária de longo prazo ou crises de dívida soberana. É uma apólice de seguro contra a erosão gradual da confiança nos sistemas financeiros, não contra choques geopolíticos episódicos.

A situação atual do mercado é um exemplo perfeito. As ameaças tarifárias de Trump e a postura militar no Ártico são vistas como riscos episódicos—tipo temporários e contidos. Por isso, o ouro brilha como proteção, enquanto o Bitcoin é vendido por questões técnicas e de liquidez. Mas, se os mercados começarem a precificar riscos de inflação estrutural ou desvalorização cambial que se desenrolar nos próximos anos, a narrativa do Bitcoin pode mudar dramaticamente.

O Cenário Atual: XRP e Outras Altcoins

No ecossistema popular, o XRP mostra um padrão interessante. Enquanto caiu 4% no mês passado, o interesse institucional continua crescendo—os ETFs de XRP listados nos EUA atraíram um fluxo líquido de 91,72 milhões em janeiro, contrastando com saídas sustentadas de ETFs de Bitcoin. Isso mostra que a divergência não é apenas Bitcoin versus ouro, mas também entre diferentes segmentos de criptomoedas.

Concluindo: o ouro é uma proteção mais eficaz no curto prazo, enquanto o Bitcoin é mais adequado para quem se preocupa com o caos financeiro de longo prazo. Para os investidores, o importante é entender qual tipo de risco estão monitorando e escolher as ferramentas de acordo.