O Bitcoin recua para perto de $89.000 enquanto o ouro prolonga a sua sequência de ganhos—O que dizem os especialistas

O mercado de criptomoedas está a enviar sinais mistos, enquanto os metais preciosos dominam as manchetes com a sua recuperação implacável. O Bitcoin, por sua vez, estabilizou-se perto de $88.280 neste momento, aproximadamente 30% abaixo do seu pico de outubro. Esta divergência tem provocado debates acalorados entre os principais analistas de mercado sobre se a melhor história de crescimento das criptomoedas está a desaparecer ou simplesmente a fazer uma pausa para respirar.

A Recuperação dos Metais Preciosos Alcança Novos Recordes

O complexo dos metais preciosos apresentou um espetáculo impressionante durante as negociações recentes, com o ouro a subir para $4.930 por onça e a prata a avançar 3,7% para $96. Estes movimentos representam a continuação de uma tendência mais ampla que deixou muitos defensores das criptomoedas a coçar a cabeça. Nos últimos 14 meses, desde a vitória de Trump nas eleições de novembro de 2024, a comparação é particularmente marcante: a prata disparou 205%, o ouro 83%, o Nasdaq 24% e o S&P 500 17,6% — enquanto o Bitcoin permanece praticamente estável, com uma queda de 2,6%.

Para contextualizar, o preço atual do Bitcoin de aproximadamente $88.280 traduz-se numa média mensal de cerca de $7.357, se anualizado. Este desempenho modesto contrasta fortemente com as expectativas dos defensores das criptomoedas de que o mercado estaria a encaminhar-se para 2025.

O Debate sobre a Narrativa de Adoção: O Bitcoin Perdeu a Sua Vantagem?

Jim Bianco, chefe da Bianco Research, acredita que a indústria pode estar a enfrentar uma mudança fundamental. Ele argumenta que a história de adoção do Bitcoin “não está a funcionar mais”, sugerindo que os participantes do mercado precisam de encontrar uma nova narrativa convincente antes que o momentum possa retomar.

No entanto, Eric Balchunas, da Bloomberg, contrapõe com uma perspetiva histórica. Ele aponta que o Bitcoin subiu de abaixo de $16.000 durante os profundos meses de inverno cripto de 2022 até ao pico de $126.000 em outubro — uma subida de 300% em apenas 20 meses. “O que queres? Ganhos anuais de 200% sem pausas?” perguntou Balchunas de forma retórica.

Em vez de uma tese de adoção quebrada, Balchunas atribui a pausa atual do Bitcoin ao levantamento de lucros por parte dos detentores de longo prazo — o que ele coloridamente chamou de “IPO silencioso” do Bitcoin. Ele observou que investidores iniciais que mantêm posições há uma década ou mais começaram a liquidar posições, incluindo um caso notável em que um detentor vendeu mais de $9 mil milhões em BTC em julho de 2025 para realizar anos de ganhos acumulados.

A Fraqueza Mensal do Bitcoin Oculta Força a Longo Prazo

Embora os dados mensais mostrem o Bitcoin a lutar — com uma queda de cerca de 2,6% desde meados de novembro de 2024 — o contexto mais amplo é importante. Balchunas lembrou que, só em novembro de 2024, o Bitcoin entregou retornos de 122% ano a ano, superando significativamente o ouro. A fraqueza atual, sugere, reflete os metais “a recuperar terreno” após anos de subdesempenho.

Isto cria um paradoxo interessante: investidores frustrados com a ação de curto prazo do Bitcoin e ao mesmo tempo confortáveis com a sua trajetória de vários anos. O preço atual perto de $88.280 parece decepcionante para quem testemunhou o pico de $126.000, mas representa uma valorização extraordinária para quem tem horizontes de investimento de uma década.

XRP Regista Pequena Alta Apesar do Mal-estar Geral do Mercado Cripto

Enquanto o Bitcoin consolida, o token XRP da Ripple mostrou alguma resiliência modesta, registando um ganho de 1,23% nos últimos 30 dias. Mais significativamente, os ETFs de XRP listados nos EUA atraíram um fluxo líquido de $91,72 milhões neste mês — contrariando a tendência de saídas contínuas de ETFs de Bitcoin. Isto sugere que segmentos selecionados do mercado cripto estão a captar novo interesse de investidores, mesmo enquanto o Bitcoin permanece em pausa.

A Divergência Sinaliza Maturidade do Mercado

O desempenho divergente entre as classes de ativos tradicionais (metais preciosos) e as criptomoedas indica um mercado em maturação, onde diferentes narrativas assumem a liderança em momentos distintos. As corridas espetaculares do ouro e da prata refletem a procura por proteção contra a inflação e a incerteza macroeconómica. A pausa do Bitcoin sugere que o impulso de adoção realmente desacelerou, à medida que a adoção institucional mainstream estabiliza.

Se o Bitcoin encontrará uma nova narrativa, como sugere Bianco, ou se a fase de consolidação será temporária, como implica Balchunas, permanece a questão central para os investidores em cripto a navegar em 2025.