Encruzilhada do Mercado de Fim de Ano: RMB Fortalece-se Além de 7.0, Prata Quebra os $75, Bitcoin Consolida-se Antes do Liquidação de Opções de $23.7B

À medida que os mercados globais encerraram as atividades para as férias de Natal no final de dezembro de 2025, ocorreu uma convergência fascinante de eventos nos mercados de moeda, commodities e criptomoedas. Enquanto os mercados tradicionais de ações e títulos observavam encerramentos, os preços de ativos-chave continuaram a mover-se, criando oportunidades únicas para investidores que monitoram as taxas de conversão RMB para USD e preços voláteis de commodities. O Yuan chinês offshore ultrapassou a marca de 7,0 contra o dólar pela primeira vez em mais de um ano—uma quebra técnica crítica que sinaliza mudanças na dinâmica de capital e uma demanda renovada por liquidação de câmbio na maior economia da Ásia.

Tendências Cambiais: Valorização do RMB Ganha Impulso

A ofensiva do Yuan offshore (CNH) representa mais do que apenas fraqueza do dólar. A Industrial Securities destacou que essa onda de valorização decorre de forças endógenas: repatriação de capital e aumento na demanda por liquidação cambial, impulsionando a taxa de conversão RMB para USD a se fortalecer. O “empurrão do afrouxamento do dólar” combinado com o “puxão da repatriação de capital” sugere que a valorização do RMB pode estar em seus estágios iniciais, potencialmente apoiando uma maior disposição ao risco nos mercados de ações.

Para aqueles que acompanham a taxa de câmbio, o equivalente de 2800 RMB para USD traduz-se aproximadamente em $395-400 USD (dependendo do momento exato da conversão), refletindo a posição fortalecida do CNH. Este cenário de RMB mais forte coincidiu com uma recuperação mais ampla em ativos de risco, incluindo um surto espetacular em metais preciosos.

Metais Preciosos: Prata supera $75 enquanto Ouro atinge máximos históricos

A quebra da prata acima de $75 por onça marcou uma conquista notável, com ganhos agora próximos de 161% no ano até à data, e o momentum sustentando-se pelo quinto dia consecutivo de força nas negociações. O ouro, por sua vez, ultrapassou o nível de $4.530 por onça, estabelecendo um novo máximo histórico e validando a convicção dos touros no complexo de metais preciosos.

Previsores de mercado tornaram-se otimistas quanto ao panorama. Wyckoff projeta que o ouro atingirá $4.600 até ao final do ano, enquanto o renomado economista Jim Rickards faz uma previsão mais agressiva: $10.000 até ao final de 2026, com a prata potencialmente atingindo $200. A previsão de cobre do Citibank—que prevê uma subida para $15.000 por tonelada em cenários de mercado em alta—adicionou ainda mais entusiasmo à história das commodities.

O ponto positivo do mercado de metais preciosos na China veio na forma do Fundo de Investimento em Valores Mobiliários de Futuros de Prata Guotai Junan (LOF), comercializado como o único produto de futuros de prata oferecido publicamente no país. O fundo inicialmente disparou para um prêmio de 45% em relação ao valor patrimonial líquido, negociando a 2,804 yuans por unidade. No entanto, após a retomada das negociações após uma suspensão breve e ajuste de limites, a pressão de venda imediata esmagou o fundo—o prêmio no mercado secundário caiu para aproximadamente 29,64%, à medida que fundos de arbitragem realizaram lucros através do mecanismo de “assinatura fora da bolsa—venda na T+2 na bolsa”. A pesquisadora Bi Mengran, do Gesang Fund, observou que essa deterioração de preço foi resultado direto de uma tomada de lucros concentrada, destacando os riscos de compressão de prêmio em estruturas alavancadas.

Bitcoin na Encruzilhada: Liquidação de Opções de $23,7B à Vista

A consolidação do Bitcoin na faixa de $85.000 a $90.000 dominou as discussões no final de dezembro, com os traders focados em uma enorme expiração de opções de $23,7 bilhões agendada para liquidação. Essa concentração criou uma narrativa de mercado bifurcada, com analistas divididos quanto à direção final.

O Caso de Alta: Analistas como Michaël van de Poppe apontam para o momentum acumulado nos mercados de commodities que pode logo se redirecionar para outros ativos. Com as condições macroeconômicas se suavizando, esperam que o Bitcoin ultrapasse a resistência de $90.000 e avance rumo a $100.000. O analista de dados on-chain Murphy identificou 670.000 BTC acumulados ao redor do nível de $87.000, sugerindo uma zona de suporte formidável. O analista Mark juntou-se ao coro otimista, mirando $91.000 a curto prazo.

O Caso de Baixa: Vozes cautelosas lideradas por Lennart Snyder e Ted alertam que o Bitcoin pode precisar de um reteste do suporte de $85.000 antes que qualquer quebra válida se materialize. Kapoor Kshitiz e analistas do CoinDesk apontaram um fato técnico preocupante: o Bitcoin passou apenas 28 dias na faixa de $70.000 a $80.000, indicando suporte fraco, enquanto permaneceu na faixa de $30.000 a $50.000 por quase 200 dias, mostrando suporte fundamental mais forte. Retrocessos futuros podem exigir uma consolidação mais profunda na zona de $70.000 a $80.000.

O COO do BTSE, Jeff Mei, ofereceu uma perspectiva macro-condicional: se o Federal Reserve pausar os cortes de juros no primeiro trimestre de 2026, o Bitcoin pode afundar para $70.000. No entanto, se a “quantitative easing implícita” continuar, a compra institucional poderia impulsionar o ativo para $92.000-$98.000.

O pesquisador Axel Adler Jr., do CryptoQuant, lançou um aviso técnico: o RSI mensal do Bitcoin caiu para 56,5, aproximando-se da média móvel de 4 anos de 58,7. Uma quebra abaixo de 55 poderia desencadear uma correção mais acentuada. Ali Charts ofereceu uma perspectiva histórica: o Bitcoin geralmente leva aproximadamente 1.064 dias para subir do fundo ao topo e 364 dias para cair até o próximo fundo. Se os padrões persistirem, o próximo fundo importante pode chegar em outubro de 2026, próximo de $37.500, em linha com a retração histórica de 80%.

Ethereum & Altcoins: Buscando Clareza Direcional

O Ethereum oscilou sem direção definida entre $2.700 e $3.000, sem uma tendência decisiva. O analista Ted observou que o ETH precisa de um de dois catalisadores para romper: recuperar $3.000 ou retestar a zona de suporte de $2.700 a $2.800. Grandes investidores, conforme rastreado pelo analista Kapoor Kshitiz, acumularam 4,8 milhões de ETH desde 21 de novembro para defender um custo médio de $2.796—uma linha de defesa crítica. Se essa linha for rompida, o próximo suporte on-chain importante pode estar próximo de $2.300.

Jeff Mei, do BTSE, vinculou a trajetória do Ethereum à política macroeconômica: entre $2.400 (cenário de pausa do Fed) e $3.600 (continuação do QE oculto). CryptoBullet apontou que a ação de preço do ETH agora espelha as condições de 2022; uma quebra abaixo do suporte poderia precipitar uma queda para $2.200-$2.400 antes de uma possível recuperação rumo à média móvel de 200 dias.

No entanto, os touros de longo prazo permanecem inabaláveis. Yi Lihua, fundador da Trend Research, vê essa fase como uma faixa de fundo e planeja alocar $1 bilhão em compras na baixa, apostando em um grande mercado de alta em 2026. Caso o Bitcoin represente uma correção de médio prazo em vez de topo de ciclo, o analista Axel Bitblaze observa que isso criaria um ambiente mais favorável para altcoins selecionados, potencialmente permitindo que projetos de qualidade estabeleçam novas máximas históricas.

Visões do Mercado: Medo em Picos, Liquidações em Aumento, Saídas de ETFs Persistem

Em meados de janeiro de 2026, métricas-chave do mercado revelaram estresse tanto nos mercados à vista quanto nos derivativos:

Ativos Cripto (Dados mais recentes):

• Bitcoin negociado a $89.110 (alta de 0,48% em 24 horas), com $1,31 bilhão em volume diário à vista e 56,31% de domínio de mercado
• Ethereum atingiu $3.000 (alta de 2,22% em 24 horas), com 11,47% de participação de mercado e $528,24 milhões em volume diário
• O Índice de Medo & Ganância das Criptomoedas permaneceu na zona de “Medo Extremo” em 20
• 84.780 traders enfrentaram liquidações em 24 horas, totalizando $181 milhões em posições liquidadas ($73,65 milhões de BTC, $24,97 milhões de ETH, $10,3 milhões de SOL)

Fluxos de Fundos: Os ETFs de Bitcoin registraram seu quinto dia consecutivo de saídas líquidas, com -$175 milhões, enquanto os ETFs de Ethereum tiveram -$52,7 milhões em saídas. O ETF de Solana adicionou modestos +$1,48 milhão e o ETF de XRP ganhou +$11,93 milhões, sugerindo interesse institucional marginalmente rotacionando para soluções layer-1 alternativas.

Desempenho do Setor: A maioria das ações de cripto caiu acentuadamente, com o setor de NFTs caindo mais de 7%. Apenas os setores de IA e SocialFi mostraram resiliência relativa, indicando possíveis temas de rotação no início de 2026.

Principais Catalisadores à Frente

A expiração de opções de Bitcoin de $23,7 bilhões determinará a direção de curto prazo, com posições importantes concentradas em $85.000 e $100.000 de strikes. Observadores de mercado antecipam uma possível volatilidade após a liquidação. Além disso, desenvolvimentos de protocolo estão no horizonte: o Ethereum enfrenta forks Glamsterdam e Hegota em 2026, potencialmente elevando os limites de gás para 200 milhões, enquanto a proposta de mudança na taxa de protocolo do Uniswap recebeu apoio esmagador da comunidade, sinalizando evolução na governança do DeFi.

À medida que 2026 se desenrola, a interação entre a força do RMB apoiando o apetite ao risco, a extensão dos ganhos em metais preciosos e o Bitcoin navegando na sua encruzilhada de opções de $23,7 bilhões provavelmente dominará as mesas de negociação globais. A questão de se o Bitcoin rompe decisivamente para cima ou requer um reteste doloroso do suporte de $85.000 permanece como a narrativa central.