Retirada global dos Títulos do Tesouro dos EUA aprofunda-se: o que isso indica para ativos de risco

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Retirada Global dos Títulos do Tesouro dos EUA Aprofunda-se: O Que Isso Sinaliza para Ativos de Risco Link Original: Países estrangeiros estão a retirar-se dos mercados de dívida dos EUA. As holdings de títulos do Tesouro dos EUA na Dinamarca estão a atingir mínimos históricos, enquanto a Índia e a China continuam a reduzir a sua exposição à dívida do governo dos EUA.

Esta retirada sustentada por grandes detentores estrangeiros aponta para uma erosão mais ampla da confiança na disciplina fiscal dos EUA e na sustentabilidade da dívida a longo prazo. Esta tendência tem implicações importantes para os custos de capital globais, condições de liquidez e avaliações de ativos de risco.

Demanda Estrangeira por Dívida dos EUA Fractura-se à Medida que Alguns Saem e Outros Aumentam

No último ano, a Dinamarca reduziu as suas holdings de Títulos do Tesouro dos EUA em $4 bilhões, uma queda de 30%. O valor dos títulos do Tesouro dos EUA detidos pela Dinamarca caiu para aproximadamente $9 bilhões, o nível mais baixo em 14 anos.

Desde o pico em 2016, as holdings dinamarquesas diminuíram mais da metade. O país agora representa menos de 1% do total de holdings de títulos do governo dos EUA na Europa, avaliados em $3,6 trilhões.

Além disso, um fundo de pensões dinamarquês afirmou que irá desinvestir totalmente de títulos do Tesouro dos EUA no valor de cerca de $100 milhão até ao final do mês. O Diretor de Investimentos do fundo observou que a decisão está enraizada na má situação financeira do governo dos EUA.

Enquanto um Secretário do Tesouro dos EUA descartou as preocupações, afirmando que o investimento da Dinamarca em títulos do Tesouro dos EUA é irrelevante, a movimentação da Dinamarca está longe de ser um caso isolado. Segundo dados divulgados pelo Departamento do Tesouro dos EUA, as holdings de títulos do Tesouro dos EUA da China caíram para um mínimo de 17 anos.

As holdings da China caíram para $682,6 bilhões em novembro, de $688,7 bilhões em outubro, marcando o nível mais baixo desde 2008.

A Índia seguiu um caminho semelhante, com suas holdings de títulos do Tesouro dos EUA a cair para cerca de $190 bilhão até ao final de outubro de 2025. Juntas, essas ações indicam uma reavaliação fundamental do risco de crédito dos EUA entre os principais detentores estrangeiros.

A escala e a persistência dessas reduções sugerem mais do que uma simples reequilíbrio de carteira. Em vez disso, refletem uma preocupação crescente com a sustentabilidade fiscal da América e o risco de deterioração da qualidade de crédito impulsionada por políticas.

Há, no entanto, um contrapeso. Japão e Reino Unido aumentaram as suas holdings. A exposição do Japão aumentou em $2,6 bilhões para $1,2 trilhão. Além disso, o Reino Unido expandiu as suas holdings em $10,6 bilhões para $888,5 bilhões.

Cascata de Liquidez e Implicações para Cripto

Analistas alertaram para uma “tempestade grande” iminente à medida que os países aceleram a venda de títulos do Tesouro dos EUA. As liquidações de títulos criam efeitos de onda nos mercados globais.

Os títulos do Tesouro dos EUA desempenham um papel central no sistema financeiro global. Quando grandes volumes de títulos são vendidos, os preços dos títulos tendem a cair e os rendimentos a subir, aumentando os custos de empréstimo em toda a economia.

Rendimentos mais altos podem levar a condições financeiras mais apertadas, pois o financiamento mais caro desencoraja a tomada de risco e reduz a liquidez disponível. Os analistas observam que, em tais ambientes, ativos que dependem fortemente de liquidez abundante, incluindo ações e criptomoedas, podem sofrer pressões.

Além disso, os títulos do Tesouro dos EUA são a principal garantia para bancos, fundos e formadores de mercado. A queda no valor dos títulos do Tesouro prejudica as garantias, levando as instituições financeiras a reduzir a exposição ao risco. Isso, por sua vez, desencadeia uma pressão de venda em muitas classes de ativos.

Ações e cripto não vivem num vácuo. São construídas com financiamento barato e liquidez fácil. Portanto, quando os títulos são atingidos, não é apenas “coisa chata de títulos”. É a garantia a enfraquecer-se.

Os analistas delinearam uma sequência de como os mercados podem responder. Os títulos normalmente movem-se primeiro. Os mercados de ações tendem a reagir mais tarde, refletindo mudanças nas condições de financiamento e na apetência pelo risco dos investidores.

As criptomoedas, que são altamente sensíveis à liquidez e alavancagem, frequentemente experimentam as oscilações de preço mais acentuadas à medida que a aversão ao risco se instala. Essa reação em cadeia significa que disrupções no mercado de títulos podem ameaçar todo o espaço de ativos de risco.