Os banqueiros centrais do Banco Central Europeu estão a ficar cada vez mais preocupados. Aqui está a verdadeira preocupação: se a inflação continuar a ficar abaixo das metas por muito mais tempo, os mercados podem deixar de acreditar na capacidade do banco de manter o crescimento dos preços ancorado.

Parece técnico? É. Mas aqui está o porquê de isso importar. Quando as expectativas de inflação se descolam das metas reais do BCE, tudo fica mais confuso—os mercados cambiais movem-se, os rendimentos dos títulos oscilam, e os traders de criptomoedas ajustam as suas posições de proteção. Basicamente, uma vez que as pessoas deixam de confiar na narrativa oficial sobre a inflação, tudo fica fora de controlo.

O medo é simples: uma subestimação sustentada não é apenas um problema numérico. É uma questão de credibilidade. Se a inflação continuar a manter-se baixa enquanto o BCE sinaliza que deseja um crescimento mais elevado, esse descompasso cria incerteza. E incerteza? É quando o capital se move procurando alternativas—às vezes diretamente para ativos digitais.

Este é o tipo de vento contrário macroeconómico que os traders observam de perto.