#JapanBondMarketSell-Off

📉 A Grande Mudança: Compreender a Venda em Massa do Mercado de Títulos do Japão
A terra do sol nascente está a assistir a uma subida histórica nos rendimentos, e as ondas estão a ser sentidas em todos os principais centros financeiros. Durante décadas, o Japão foi o âncora de taxas de juro baixas, mas essa era está oficialmente a terminar.

O que está a acontecer?
O mercado de Títulos do Governo Japonês (JGB) está a experimentar uma venda significativa. À medida que os investidores vendem títulos, os seus preços caem e os seus rendimentos aumentam. Recentemente, o rendimento dos JGBs a 10 anos tem atingido níveis que não se viam há mais de uma década.

Por que isto está a acontecer agora?
Fim das Taxas de Juro Negativas: O Banco do Japão (BoJ) finalmente afastou-se da sua política monetária ultra-expansiva. Esta mudança indica que a era do "dinheiro barato" no Japão chegou ao fim.
Pressões Inflacionárias: Ao contrário das décadas anteriores de défice, o Japão está agora a lidar com uma inflação persistente, forçando o banco central a reconsiderar os seus vastos programas de compra de títulos.
Correlação Global: Com a Reserva Federal dos EUA e o Banco Central Europeu a manterem taxas mais altas por mais tempo, os rendimentos japoneses estão naturalmente a subir para se manterem competitivos.

Por que isto importa para si?
Liquidez Global: Os investidores japoneses estão entre os maiores detentores de Títulos do Tesouro dos EUA e dívida europeia. Se puderem obter melhores retornos em casa (no Japão), podem retirar o seu dinheiro de mercados estrangeiros, causando um aumento nos rendimentos a nível global.
A Operação de Carry Trade com Iene: Durante anos, os traders emprestaram Iene a 0% de juro para investir em ativos com maior rendimento noutros lugares. À medida que as taxas no Japão aumentam, esta "operaçã de carry" torna-se cara de manter, podendo levar a uma desleverage massiva do mercado.
Hipotecas e Empréstimos: Os rendimentos crescentes dos títulos servem como referência para empréstimos corporativos e de consumo. Isto significa que o custo de emprestar no Japão está a subir pela primeira vez em uma geração.
A Conclusão

Estamos a assistir à "normalização" do último bastião de taxas ultra-baixas do mundo. Embora isto seja um sinal de uma economia mais saudável e inflacionária para o Japão, o período de transição provavelmente será turbulento e cheio de volatilidade no mercado.
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