O Mercado do Bitcoin em 2026: Entre Extremos e Incerteza - Galaxy Digital Explica o Caos

Quando os Traders Não Sabem Para Onde Vai o Bitcoin

As negociações no mercado de opções estão a pintar um cenário caótico para o Bitcoin em 2026. Os preços previstos oscilam selvaticamente: entre junho de 2026, os operadores apostam com igual probabilidade que o Bitcoin atinja $70.000 ou que suba até $130.000. Até ao final do ano, a incerteza dilata-se ainda mais, estendendo as previsões de um mínimo de $50.000 a um máximo potencial de $250.000.

Segundo Alex Thorn, Head of Firmwide Research na Galaxy Digital, esta volatilidade extrema nas opções não reflete confiança numa direção específica, mas sim uma profunda confusão sobre o que acontecerá nos próximos meses. Os fatores de incerteza são numerosos: as mudanças na política monetária global, os investimentos maciços em inteligência artificial e as eleições de meio mandato nos Estados Unidos criam um cenário demasiado intricado para ser decifrado com precisão.

Bitcoin Fecha 2025 Sem Surpresas Significativas

O percurso do Bitcoin em 2025 conta uma história de promessas não cumpridas. No início de outubro, o preço atingiu um novo máximo histórico de $126.080, alimentado por fluxos robustos nos ETFs spot e por melhorias nos quadros regulatórios. No entanto, o rally não resistiu às desilusões macroeconómicas e às liquidações de posições alavancadas, trazendo o BTC de volta aos $91.000 em janeiro de 2026.

A Galaxy Digital tinha formulado previsões mais agressivas para 2025 que não se concretizaram. O Bitcoin não quebrou para baixo rumo aos $150.000, nem tocou os $185.000 previstos. Os ETFs spot de Bitcoin, que se esperava atingissem $250 miliardos de ativos sob gestão, ficaram-se pelos cerca de $141 miliardos. O índice de Sharpe negativo que caracteriza o ano confirma que a relação risco-retorno não foi favorável na maior parte dos períodos.

Quando o Momentum de Alta Pode Ganhar Fôlego

A Galaxy Digital adota uma posição cautelosa, mas não pessimista, para os próximos doze meses. Apesar de manter uma perspetiva de alta de médio a longo prazo, com o objetivo de $250.000 até ao final de 2027, a empresa reconhece que 2026 permanece demasiado caótico para formular previsões fiáveis. Um impulso decidido para cima exigiria que o Bitcoin se estabilizasse e permanecesse consistentemente acima da faixa de $100.000-$105.000.

Até que o BTC consolide esses níveis de preço, o risco de uma correção para baixo permanece em cima da mesa. A Galaxy não exclui novos máximos históricos em 2026, mas considera-os longe de serem certos.

A Maturação do Bitcoin Como Ativo Tradicional

Um elemento interessante da tese da Galaxy Digital é a ideia de que o Bitcoin está a evoluir para um status mais próximo dos ativos macro tradicionais, como o ouro. A volatilidade reduziu-se ao longo do tempo, e os custos para adquirir proteção contra a baixa (opções de venda) subiram além das apostas de alta (opções de compra), uma dinâmica típica de mercados consolidados e maduros.

Segundo Thorn, 2026 poderá revelar-se um ano aparentemente monótono do ponto de vista dos preços, terminando em qualquer lugar entre $70.000 e $150.000, sem oferecer a emoção dos rallies explosivos vistos no passado. No entanto, essa estabilidade pode representar um progresso real: uma indicação de que os investidores institucionais se sentem mais confortáveis em deter Bitcoin como parte de estratégias de portfólio diversificadas, do que como um veículo puramente especulativo.

Para o Bitcoin, a tranquilidade pode ser o sinal de maturidade mais autêntico de todos.