Ações da Sigma Lithium enfrentam um teste de realidade à medida que atrasos na produção prejudicam a recuperação do rally

Sigma Lithium Corporation [(NASDAQ: SGML)]( caiu 15,29% para $13,26 na quinta-feira após uma redução significativa na classificação pela Bank of America Securities, que sustenta que as restrições persistentes de produção da empresa e os desafios de fluxo de caixa superaram qualquer benefício do recente rebound nos preços do lítio. O analista Rock Hoffman rebaixou a ação de Neutro para Desempenho Inferior, ao mesmo tempo que reduziu o objetivo de preço para $11-$13.

O Problema Central: Produção Sem Cronograma

A questão fundamental, segundo Hoffman, é simples—a gestão permanece em silêncio sobre quando as operações de mineração serão retomadas e se o financiamento por pré-pagamento se materializará. Ambos são essenciais para estabilizar a posição de caixa da empresa. Apesar das ações terem subido 158% desde meados de novembro, à medida que as condições do mercado de lítio se fortaleceram, o analista alerta que as avaliações atuais assumem níveis de produção que a empresa não demonstrou ser capaz de alcançar. O atraso que se propaga pelas operações do Projeto 1 ameaça atrasar ainda mais os prazos do Projeto 2, comprimindo a janela para maximizar receitas durante um ambiente de preços favorável.

Projeções Financeiras Reduzidas

A perspectiva revisada de Hoffman reflete expectativas de curto prazo mais contidas. A produção de concentrado da Sigma Lithium para o exercício fiscal de 2026 agora é projetada em 210 mil toneladas equivalentes de SC5, abaixo das 298 mil toneladas estimadas anteriormente. Para compensar essa contração de volume, o analista prevê vendas de rejeitos de 190 mil toneladas, juntamente com custos operacionais menores no primeiro trimestre e preços elevados nos trimestres posteriores, o que poderia impulsionar o EBITDA de 2026 para $97 milhões ( versus os $85 milhões anteriores).

O impacto no lucro por ação conta uma história mais clara: a perda de EPS de 2025 diminui para 15 centavos ( de 21 centavos), enquanto as perdas de 2026 aumentam para 51 centavos ( de 46 centavos), e os déficits de 2027 se expandem para 78 centavos ( de 73 centavos). Mesmo que a produção seja retomada em meados de janeiro, a produção significativa de estoque de lítio durante o primeiro trimestre de 2026 permanece limitada, alerta o analista.

Implicações de Mercado

Embora a disciplina de oferta de lítio em toda a indústria, taxas menores de recuperação de minério e uma forte demanda por armazenamento de energia tenham elevado o sentimento no setor, SGML não consegue capitalizar esses ventos favoráveis sem uma rampagem de produção demonstrável. A desconexão entre as avaliações atuais e a capacidade de entrega representa o risco principal na classificação de Desempenho Inferior de Hoffmann.