A documentação da reunião do Federal Reserve, encerrada há 5 anos, finalmente foi divulgada. Na reunião crucial de setembro de 2020, Powell insistiu em implementar uma política de afrouxamento excessivo — mantendo as taxas de juros próximas de zero e prometendo que só aumentaria as taxas após atingir pleno emprego + inflação a 2% e superar essa meta de forma sustentada. Vários membros se opuseram na hora, e 2 presidentes votaram contra, mas ele decidiu firmemente seguir com a decisão.

Por que essa insistência? Powell temia que, após ajustes na estrutura de política, a credibilidade fosse prejudicada, e não quis adiar a implementação dessa orientação. O Federal Reserve tinha acabado de abandonar a prática tradicional de aumentar as taxas antecipadamente para combater a inflação, e ele achava que era preciso agir rapidamente.

E o resultado? Essa promessa virou uma âncora para o Fed. Em setembro de 2020, a inflação estava em apenas 1,3%, e o próprio Fed previa que só atingiria a meta de 2% em 2023. Mas ninguém esperava que, no ano seguinte, a inflação começasse a sair do controle, atingindo um pico de 7,2% em meados de 2022. Ainda mais irônico, foi justamente por causa dessa promessa que o Fed só começou a aumentar as taxas em março de 2022, perdendo completamente a janela ideal para controlar a inflação.

Powell também admitiu publicamente, em novembro de 2022, que errou e que não faria mais promessas semelhantes de taxas de juros. Mas o significado da divulgação dessa documentação está em mostrar — de forma clara — a lógica subjacente e as divergências internas na tomada de decisão durante a pandemia.

Para o mercado de criptomoedas, a política macroeconômica sempre foi o principal fator de influência. As consequências da decisão daquele momento ainda afetam as expectativas sobre os rumos da política do Federal Reserve. Diante dessa incerteza, as criptomoedas devem priorizar a proteção contra riscos ou aproveitar as quedas para investir? Essa é uma questão que cada participante deve refletir com atenção.